八因素支持股指冲高VS四因素谨防结构小双头(2)

　　股市再现围城现象

　　当上证指数跃上2300点之后，有一组数据吸引了市场的眼球投资者持股的账户不但没有增加，反而减少了50万户。这个数据明白无误地表明，股市再现围城现象，里面的人想逃出来，而外面的人想冲进去，而此次逃出来的都是中小散户，而冲进去的却是机构。

　　实际上，去年12月份的行情 ，到现在的涨幅也就18%，在一个多月中有这样的涨幅看起来已经蛮高了，但如果与历史最高峰 6124点比，那现在还是在市场底部行走。股市涨也没涨多少，就有人开始看顶，这太不靠谱了。逃出来的都是中小投资者，说明被熊市折腾得够呛的中小散户已经成惊弓之鸟了。而此次冲进去的几乎全部是机构，这个现象值得重视。

　　QFII和RQFII的大扩容已经不算什么新闻了，现在800亿美元的QFII1额度已经用掉了374亿美元，证监会主席表态还可以扩大10倍，当然，扩大10倍是一回事，老外资金是不是愿意进来又是另一回事，但这种资金扩容的趋势却不可小觑。值得关注的是，最近市场出现了两个新名词，一个是RQFII2，即原来QFII是以机构组织的方式进入A股市场，而RQFII2则是以个人的方式进入中国的A股市场，这就意味着中国股市将逐渐走向市场的全开放，这个门一旦打开，就意味着冲进来的人将远大于冲出来的人；另一个新名词是QDII2，今年央行将资本账户的开放作为工作的重点，原来QDII是以机构的名义去参与境外市场的投资，而QDII2则是以个人的名义去参与境外市场的投资，对中国的投资者来说，未来的可选择方向更加多元化了。但是满世界望过去，当今世界经济发展最有潜力的还是在中国，所以，在冲出去和冲进来的双向市场开放中，可以肯定冲进来的资金会更多。

　　今年上半年股市的主旋律还是以做多为主，下列两个因素是行情的主流：第一，年报行情将使个股座次重新排定，从现在起到4月底前，股市的热点将围绕着上市公司年报的出台而活跃，不管大盘是否回调以及回调的力度有多大，年报行情的主要特征是个股行情，而今年的年报行情的市场基础是股市渐趋活跃，每天沪深股市近2000亿元的成交量为年报行情提供了较好的炒作条件，所以，在4月底前股市的交易性机会较大，从现在开始关注年报行情，以短平快的手法去捕捉个股机会。第二，上半年IPO的空窗期也给市场的做多留出了空间，IPO已经暂停了近4个月，现在正在对排队的882家公司进行整肃，从时间安排上来看，自查到3月底结束，那就意味着一季度不会重启IPO，而接下来的核查也需要时间，这样今年上半年IPO基本上也处于停滞状态，所以，今年上半年是投资者在股市中积极做多的好时机。（上海金融报）