煤炭开采基本面持续向好 板块有望重回上涨轨迹

　　中投煤炭每周观点：基本面方面，随着基建投资等稳增长政策的推动，2013 年煤炭下游火电、钢铁和水泥产量增速均将回升，带动煤炭需求的回升，而供给受安全检查和春节假期影响，短期仍将受限，因此煤炭基本面将持续向好。板块配置方面，短期板块震荡调整基本结束，而随着煤炭下游的改善，煤炭基本面好转的预期将成为新的推动力，促煤炭板块重回上涨轨迹。因此我们看好板块在上半年的表现，推荐标的方面仍以弹性大、盈利增长前景大作为选择依据，基于年度策略报告中的煤种、产量和成本的三因素模型，继续强烈推荐潞安环能和大有能源。

　　煤价：国内港口和产地煤价基本维持稳定，阳泉喷吹煤价格上调。截至1 月18 日，秦皇岛港各动力电煤平仓价均环比上周持平，环渤海湾5500大卡动力煤均价为631元/吨，环比略降2 元/吨。京唐港、日照港炼焦煤价格均环比上周持平。而各动力煤、炼焦煤、无烟块煤主产地的产地价格也均环比上周持平。阳泉喷吹煤受矿难后安检影响，车板价上调至1030 元/吨(+80 元/吨)，考虑到潞安喷吹煤和阳泉喷吹煤价格走势基本一致，预计未来潞安喷吹煤也将有望上涨。