沪指企稳走强 十字星揭方向

　　今日沪指大幅跳空高开后，由于部分概念板块再度活跃，而权重股也有所企稳的情况下，沪指维持20日线附近窄幅震荡的局面。而创业板受到题材股再度活跃的影响下，一度创出反弹新高，但随后部分资金逢高出逃，后面走势较为关键。截止11:30，上证指数报于2078.67，上涨0.10%，创业板指数报于1543.71，上涨0.24%。盘面上，个股涨跌各半，其中，智能医疗、蓝宝石、天津自贸区、民营医院等板块领涨，而冷链物流、空气治理、家电、汽车等等周期性板块领跌。

　　从板块轮动和市场的走势来看，今日早盘，沪指在权重股有所企稳的情况下，市场恐慌情绪有所缓解，但新兴行业走势相对较强，而传统周期性板块走势依旧较弱。从今日早盘市场的涨跌来看，导致今日市场变化主要有以下四个因素。

　　一是新兴行业概念板块再度飙涨。在主板市场调整之际，新兴行业概念板块再度成为资金避险的去处。新兴行业板块虽然大部分个股已经处于估值高位，但在国家政策支持下，间歇性的消息面政策利好频出，很适合市场的反复炒作。这种市场较适合短线投机者的博弈，但对于无业绩支撑的高价概念股，积聚的巨大风险总有释放的一天，目前阶段还是不宜追涨。

　　二是改革概念股整理表现力度较差。两会召开前夕，市场普遍看好的改革概念板块整体表现较弱，近期仅民营医院、二胎等确定性较强的改革概念板块走势较强，而土改、金改、新型城镇化等改革板块走势较弱。一方面是受到油改概念板块一日游行情的影响，使得市场人气受挫；另一方面是由于部分改革推进力度和进度不及预期，市场处于观望态度。后市，投资者可以继续关注各个改革概念板块在两会上的推进力度，对于推进力度符合或是超出预期的板块可以继续关注。

　　三是周期性板块继续下行。近期在地产板块大幅下挫的影响下，其它周期性板块也开始下行。其中，景气度较差的煤炭、有色等板块中的部分个股再创近期新低，而景气度向上，业绩表现较好的汽车、家电、金融等板块也一起大幅杀跌，市场恐慌情绪蔓延。汇丰2月中国制造业PMI初值不及预期，以及房地产调控升级预期再起，使得市场重燃对国内经济复苏的担忧。投资者在这种情况下，对于近期度不同的周期性行业还是要区分看待，对于汽车、家电、金融等有较大估值优势的行业不宜过分看空，反而可以利用短期利空打压逢低介入。

　　四是消息面利空再度来袭。从上周开始，市场利空消息面不断，先是汇丰2月中国制造业PMI初值不及预期，央行持续正回购操作；再到本周的地产调控升级，以及今日央行再起1000亿元的正回购操作。接连的消息面利空是导致近期市场下挫的主要因素，但其实，市场上利好消息也较多，只是市场对利空消息较为敏感，而对利好消息开始麻木所致。分析认为，在外围市场持续企稳，险资等机构投资者较快入市，改革政策相继落地等利好被市场忽视的情况下，报复性反弹有望一促即发。

　　从技术面看，沪指在上周冲击年线遇阻后，便展开了大幅调整，技术面上开始处于超卖区域，短期的技术性回调已经基本到位。从周线技术指标来看，本周沪指的走势较为关键，如能重新站稳5周线，后市的上升势头不改。短期市场的快速下挫，分析认为更多的是由于股指空头利用短期利空消息砸盘的结果。投资者对于主板市场的大幅下挫，不宜过于恐慌。目前，反而是应该趁着市场大幅下挫之际，逢低布局低估值和改革板块。还是维持我们的判断，稳健投资者可以继续看好低价股的补涨机会，而风险偏好投资者可以更多关注新型城镇化、二胎、土改、金改、美丽中国概念等利好还未兑现的改革板块。

(责任编辑：DF105)