传媒行业内容去项目化 平台去管道化

　　本周投资观点

　　2014年3月7日，上证综指报2057.91点，本周微涨0.08%；深证成指报7328.48，跌0.51%。分行业来看，各板块分化，传媒板块表现尚可，周涨1.90%。同时，传媒行业各子板块也出现分化，其中电影动画版块涨幅达到6.61%，而互联网板块下跌2.52%。从个股来看，受传媒板块上涨的影响，个股大多上涨，其中全通教育和星辉车模分别上涨14.26%和12.96%，领涨板块。而跌幅榜上，乐视网和华策影视跌幅居前，分别下跌13.54%和7.76%。

　　平台去管道化

　　对于平台运营商，随时有被管道化的风险，管道化的风险往往来自信源，尤其是垂直领域的垄断者，平台运营商要避免被服务商绕开，应采取关注用户体验、大力锻造平台价值、寻找利益共同体三大策略，平台的核心能力是用户信息、智能管道和聚合平台。

　　为防止被管道化，平台运营商的最关键的策略就是培育、扶持一些依赖性强的忠诚的内容和服务提供方，以淘宝为例，那些由线下向线上转型成功的零售商和品牌商们，成为管道化淘宝的主要力量，而那些从淘宝成长起来的，对淘宝依赖性较强的卖家称为淘宝的扶持对象。

　　以视频网站为例，投资一些优秀内容公司进行制作也是目前存在的现象和未来发展趋势。

　　内容去项目化

　　对于内容方来说，常常承担短暂和猛烈的，难以预测的生产风险，如电影公司，内容产品用户认可的难以预测性，造成了内容产品对于投资者极大的不确定性，而且随着集中度增加和行业的演进，以及产业链的垂直整合事件，投资的成本持续增加，参成熟市场美国，单剧集投资成本已达千万美金，单电影投资成本已过亿，因此为了平熨这块风险，走向平台渠道业务和衍生业务是内容方的一条必经之路，也就是垂直化，这恰恰是平台运营商最担心的。

　　内容去项目化，平台去管道化，未来的传媒互联网行业将更加跌宕起伏，产业和资本的力量推动，将带来巨大投资机会，关注龙头企业：华策影视、乐视网、掌趣科技、浙报传媒、奥飞动漫、星辉车模、人民网、凤凰传媒等。

(责任编辑：DF120)