明日具备爆发潜力10大金股17

　　上汽集团2014年12月份销量点评：中大型SUV将是业绩增长重要动力

　　上汽集团 600104 汽车和汽车零部件行业

　　研究机构：国泰君安证券 分析师：王炎学，崔书田 撰写日期：2015-01-07

　　投资要点：

　　维持“增持”，上调目标价至30元。公司SUV新产品销量超预期，略上调2015年EPS至3.02元(原为2.98元)，维持2014年EPS为2.58元的盈利预测。上调目标价至30元，对应2015年10倍PE.

　　昂科威销量超出市场预期。据通用官方平台信息，上海通用别克品牌旗下售价27万元以上的SUV新产品昂科威，在上市第三月即12月份，销量猛增至1万台以上，显示其在高端SUV市场强劲的竞争力。我们预计昂科威2015年销量仍将继续维持高位，利润贡献显著。

　　2014年公司销量562万台，同比增10%。其中上海通用同比增12%、上海大众同比增13%、通用五菱同比增13%。12月份公司销量同比大增18%，主要是上海通用同比增51%，而上海大众同比持平、通用五菱同比增19%。

　　新的激励基金计划有望在2015年内推出。公司《激励基金计划》实施周期为2012-15年，随着国企改革继续深化，我们预计2015年下半年公司有望出台新的管理层激励计划。

　　风险提示：分红政策调整，汽车销量下滑，市场竞争加剧。

　　精工钢构：一体两翼齐发力，钢构龙头再腾飞

　　精工钢构 600496 建筑和工程

　　研究机构：安信证券 分析师：杨涛，夏天 撰写日期：2015-01-07

　　钢结构主业订单充足、结构优化、稳健增长。公司2014年前三季度新签订单80.3亿元，同比增长25%，其中三季度承接29亿元，同比增长72%，呈现加速增长的趋势，全年预计新签110亿元，同比增长近37%。公司新签订单呈现出几方面积极趋势：(1)钢结构、幕墙、屋面和光伏业务间的协同效应增强，有助于获得大额订单、提高利润率；(2)高毛利率的海外业务前三季度增长50%，未来实质受益于“一带一路”战略；(3)体育馆、铁公基等公建项目及工业项目订单占比提高，周期较长的商业订单占比下降。良好的订单趋势为业绩快速增长奠定坚实基础。

　　绿色集成建筑业务取得重要进展，市场化推广将加速。公司积极推进绿色集成化建筑的市场化推广工作，去年11月已通过浙江省住建厅科学技术委员会的可行性论证和浙江省“三新产品”——新产品、新工艺、新技术论证，12月公司《GBS 预制装配式多层钢结构集成建筑应用技术规程》又获得浙江省住建厅工程建设企业标准备案并发布实施，上述重要进展将进一步巩固业主信心，促进公司绿色集成建筑业务市场开拓加速，预计今年相关订单有望达到10亿元，贡献利润5000万元。

　　分布式光伏发电业务迎来快速增长期。公司采用与大股东旗下的中建信合资作为甲方、公司自身作为 EPC 承包方的模式开展分布式光伏发电业务。我们看好分布式光伏发电市场发展及公司业务开拓前景，目前业务正处于加速增长期。2014年公司分布式光伏发电业务承接额和实现产值量预计超过30MW.2015年业务承接额预计将达到200MW，实现100MW 业务产值，贡献利润4000万元。

　　投资建议：我们预计公司2014/2015/2016年最新股本摊薄EPS 分别为0.40/0.60/0.79元，2013-2016年CAGR 为32%，当前股价对应2015/2016年PE 分别为16/12倍，考虑到公司目前所开展新业务极具前景，给予目标价15元(对应2015年25倍市盈率)，维持买入-A 评级。

　　风险提示：宏观经济下行风险、钢价波动风险、新业务不达预期风险。

　　重庆百货：批准成立马上金融消费公司，发展类金融业务

　　重庆百货 600729 批发和零售贸易

　　研究机构：中银国际证券 分析师：唐佳睿，林琳 撰写日期：2015-01-07

　　公司成立马上金融消费公司获得证监会批准。我们上调目标价至32.00元/股，对应19倍2015年市盈率，维持买入评级。

　　支撑评级的要点

　　公司是马上金融消费公司的主要出资人，获批后公司将作为主要发起人，与北京秭润商贸有限公司、重庆银行股份有限公司、阳光财产保险股份有限公司、浙江中国小商品城集团股份有限公司、物美控股集团有限公司、西南证券股份有限公司共同发起设立重庆马上消费金融股份有限公司。消费金融公司注册资本为3亿元，公司作为主要出资人，出资9,000万元，占消费金融公司30%的股份。

　　本次投资使公司切入新的金融领域，通过向消费者提供信贷等金融服务，更好的服务公司主营业务，提升公司营业收入。未来该消费金融公司还将成为公司新的利润增长点。

　　评级面临的主要风险

　　展店步伐较快，多业态齐头并进，经营效果低于预期，摊薄短期内利润。

　　估值

　　我们重申公司买入评级，此次设立消费金融公司，加之2015年公司的跨境电商预计将有长足进步，是公司围绕零售产业链转型、创新的重要举措，加之其国资改革概念，未来题材较多，有理由享有溢价估值。我们维持2014-16年扣非后全面摊薄每股收益为1.62、1.70和1.84元/股，将目标价由27.50元上调至32.00元/股，对应19倍2015年市盈率，维持买入评级。

　　江淮动力：携农业部，全国推广农业信息化产品

　　江淮动力 000816 机械行业

　　研究机构：方正证券 分析师：李大军，刘建民 撰写日期：2015-01-07

　　事件：

　　1月6日江淮动力(000816)发布公告，子公司上农易与农业部信息中心签订《战略合作协议》，将有助于公司产品面向全国市场的推广和公司农业信息化战略的推进。经过前期的调整后，目前江淮动力股价处于较低位置，安全边际较高，强烈建议投资者积极介入。

　　投资要点：

　　1。协议内容丰富，主要在四方面展开合作。(1)探索建立农业信息化研究院；(2)推进物联网技术在农业生产领域的应用；(3)推动农业电子商务的发展；(4)开展农业信息化领域专业人才及农村实用人才的培训工作。

　　2。建立国内首个政府背景的农业信息化研究院。信息中心是农业信息化主要推广和实施政府部门，建立的农业信息化研究院将是国内首个也将是唯一具有农业部政府背景的行业研发院所，公司将通过该研究所占领行业标准、新产品的行业高地。

　　3。借助农业部信息中心市场影响力，全国推广物联网产品。公司大田物联网、水产养殖物联网、畜牧养殖物联网、农机物联网等技术十分成熟，但市场一直局限于上海地区，此次与农业部信息中心的合作，将依托信息中心的市场影响力，将成熟技术在全国范围内进行推广。

　　4。产品追溯+农产品电商模式逐渐成形。农产品电商市场潜力巨大，大型电商企业都觊觎已久，公司借鉴总结行业经验，结合上农易传统优势技术--产品追溯，探索农产品电商B2B模式。

　　5。通过培训教育导入“新农人”流量。随着土地经营权的流转，“新农人”经营主体将产生，“新农人”群体也是农业信息化的主要使用者，具有强大的生产资料以及生活资料的购买力，通过与农业部合作开展人才培训，可以将该群体进行流量导入，具有巨大的变现潜力。

　　6。具有土地承包经营权流转信息平台建设能力，可在全国进行推广。今年将是土地确权订单爆发的年份，公司曾搭建上海市农村土地承包与流转信息化管理系统，具有成熟的技术经验，此次与信息中心的合作，该项业务也可以在全国进行推广。

　　盈利预测：

　　预计2014年-2016年公司营业收入分别为23/39.2/52.8亿元，每股收益为0.04/0.22/0.30元，长期看好公司转型，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示(1)公司处于转型初期，具有失败的可能性。(2)农业信息化前期业务开展需要大量资金投入，虽然公司目前现金较为充足，但也不排除资金链断裂可能性。(3)土地流转政策推进速度可能低于预期。

(责任编辑：DF146)