下周一机构一致最看好的10金股

　　保利地产(600048)：销量中规中矩，积极布局一二线

　　公司发布12月销售简报，12月单月实现签约金额172.6亿元，签约面积131.7万平。全年累计实现签约金额1366.7亿元，签约面积1066.6万平。

　　平安观点：

　　全年销量中规中矩，2015年可售超2500亿。公司12月单月实现签约金额172.6亿元，同比增长21.6%，为单月历史销量新高。我们判断由于年末考核压力，地方子公司加快推盘和客户签约速度为主因。2014年全年累计实现签约金1366.7亿元，签约面积1066.6万平，同比分别增长9.1%和0.21%，符合市场此前预期。

　　全年销售均价12814元/平，较2013年均价(11771元/平)增长8.9个百分点。

　　年末剩余存货约500亿，预计2015年新推货量2000亿，全年整体可售超2500亿，按65%去化估计，可实现20%增长。

　　拿地投资稳健，一线城市占比大幅提升。尽管公司年末拿地有所加速，但受整体大环境影响，全年拿地相对谨慎，新增建面1226万平米，同比下降39.9%，为同期销售面积的115%，土地储备补充仍较充足。需支付权益地价297.5亿，占同期销售额的22%，较2013年下降14个百分点。平均楼面价2917元/平米，较2013年均价(3386元/平)下降13.8%。分区域来看，新增项目分布仍以一二线为主，占新增建面的60.8%，其中一线城市建面占比由2013年5.1%提升至12.9%。目前一线城市已有较明显复苏，且市场预期2015年核心一二线城市房价将有不同程度涨幅，核心城市优质地块的获取将为未来公司净利润率提供保障。

　　维持公司“强烈推荐”评级。预计公司2014-2015年EPS分别为1.27元和1.55元，当前股价对应PE分别为8.6倍和7倍。短期来看，公司中票发行利率仅4.8%，显著低于公司7%的平均融资成本，积极布局核心一二线城市，受益未来一二线城市的率先回暖；中长期来看，作为行业龙头，将持续受益行业集中度提升，维持“强烈推荐”评级。平安证券

　　迪安诊断(300244)：大股东增持并购产检再次起航

　　迪安诊断发布公告：1)拟以自筹资金总计57,753万元收购及增资杭州博圣生物(多技术平台，优生遗传检测)，收购增资后持有公司55%股权。2)拟以38.69元/股价格向董事长陈海斌先生、迪安控股、迪安员工共赢1号(非公开增发员工持股计划)、优质增发资产管理计划(中信证券设立)非公开发行股票2600万股，募集资金总额100,594万元用于补充公司流动资金，锁定期36个月。本次非公开发行股票及员工持股计划尚需证监会核准及公司股东大会审议通过。

　　事件评论

　　收购杭州博圣生物，进军遗传检测蓝海：公司拟以自筹资金57,753万元收购及增资杭州博圣生物，收购增资后持有其55%股权。杭州博圣生物专注于国内优生遗传检测领域，拥有包括“唐筛”在内的完整的免疫学筛查技术、高通量基因芯片技术、二代基因测序技术和串联质谱技术等多层次技术平台。我国过去10年每年新生人口约为1600-1800万人，2014年随着单独二胎政策的放开，未来5年预计每年将增加100-150万人。根据中国当前出生缺陷发生率5.6%，每年预计将新增缺陷90万例以上。而目前全国传统血清学筛查率仅为22-25%，平均每个出生人口用于出生缺陷干预的费用不足百元，产前诊断能力严重不足。保守估计，婚前及孕前筛查、产前筛查及产前诊断市场未来5年空间将过百亿，新生儿遗传代谢病筛查也将有20亿元的市场容量，遗传检测市场空间广阔。

　　承诺标准较高，业绩有较强支撑：标的公司2014年前三季度收入2.08亿元，净利润4746万元。承诺2015-2017年扣非净利润分别不低于9100万元、11830万元、15379万元，同比增长分别为44%、30%、30%。目前公司拥有全国妇幼系统医疗机构客户近2000家(二级医院为主)，博圣生物拥有近200家三级妇幼系统医疗机构客户资源。标的公司的收购有助于丰富公司医学诊断垂直细分领域，完善基因芯片、二代测序等分子检测技术平台，客户资源整合协同性将逐步显现。优生遗传检测等新业务的开展有望为公司提供新的利润增长点，为公司高速发展提供有力支撑。

　　大股东增持，彰显公司发展决心：公司本次拟以38.69元/股价格向董事长陈海斌先生、迪安控股、迪安员工共赢1号、优质增发资产管理计划非公开发行股票2600万股，募集资金总额100,594万元用于补充公司流动资金，锁定期36个月。董事长陈海斌通过直接认购及迪安控股或间接增持1800万股，合计约6.96亿元，占本次发行69%。增持后陈海斌先生总计持股9539万股，占增发后总股本41.19%，上升3.55个百分点，仍为公司实际控制人，大股东增持彰显公司发展决心。

　　员工持股计划提出，凝聚核心力量：公司本次员工持股计划(迪安员工共赢1号)拟向激励对象非公开发行股票不超过300万股，占发行后总股本1.44%，募集资金总额1.16亿元，发行价格38.69元/股，锁定期36个月。发行对象包括中高层管理人员、核心技术人员及董事会认定有重大贡献的其他员工，涉及广泛，涵盖公司核心人员，利于提高员工积极性，提振经营活力，凝聚公司核心力量。

　　继续聚焦检测领域，新业务模式值得期待：公司继续聚焦检测领域服务，加快连锁实验室扩张步伐及检测项目拓展，去年4+4实验室新建计划进展顺利，截止12月31日公司已开业实验室总计18家。未来三年公司计划投资8-10家实验室。9月完成北京迪安100%股权收购，公司有望以此为基点，突破浙江市场为主的单中心格局。此外公司继续推进CRO、健康体检及司法鉴定等新业务的发展。SCL合作项目进展顺利，韩诺门诊已于6月开业，运营良好；司法鉴定正在积极调整业务结构。公司后续新业务模式值得期待。

　　维持“推荐”评级：公司继续聚焦检测领域，积极布局产前检测等分子检测领域。预计2014-2016年EPS分别为0.60元、0.94元、1.36元，对应PE分别为73X、47X、32X，维持“推荐”评级。长江证券

　　云南白药(000538)：稳健成长估值修复有望持续

　　药品事业部增速有所恢复。

　　因下游药品流通企业进行新版GSP 认证，导致库存降低，进而对药品事业部销售形成影响，公司2014H1收入增速降至7.1%(2013年为15.6%)，我们预计下半年增速恢复至15%左右，全年增长约10%。2015年，随GSP 认证影响消除及低基数效应，我们预计公司药品整体收入增速有望达到20%。

　　估值修复有望持续，深港通若开启，有望成为最受益的中药公司。

　　自2014年初以来，公司涨幅相对沪深300和医药板块分别落后60%和23%，11月以来，虽估值有所修复，但在市场整体估值提升的背景下，仍具备估值优势。我们认为，公司现金充裕、资产负债表稳健、资产回报率高、估值风险较低，更符合价值型的海外投资者选股标准，且中药类公司在海外市场具有稀缺性，如深港通开启，我们预计将是最受益的标的之一。

　　估值：上调目标价至78元，重申“买入”评级。

　　我们维持公司2014-16年2.45/3.00/3.61元的盈利预测。受降息影响，A 股市场无风险利率由此前的4.2%降至3.9%，公司WACC 由7.2%降至6.9%，我们基于瑞银VCAM 工具通过现金流贴现上调目标价至78元，对应15年27XPE。公司现仍处于历史估值底部，股价对应15年PE22X，低于可比公司平均估值28X，重申“买入”评级。瑞银证券

(责任编辑：DF142)