下周一机构一致最看好的10金股

　　联建光电(300269)：LED专家深耕软硬一体化打造大户外营销集团

　　联建光电从LED 生产商出发，通过上轮分时传媒收购以及本次收购，夯实软硬一体化大户外传媒战略。对友拓公关的并购进一步强化上市公司广告营销服务多样性(从代理到公关)，提升整合营销价值，增强广告主资源。对易事达的并购是联建光电对其原有主营业务LED 显示屏业务的横向延伸，对于进一步加强海外销售能力具备战略意义未来公司战略上将力求打造软硬一体化的户外整合营销集团。

　　董事长参加定增的同时公司借助参与此次并购配套募集资金完成股权激励。公司推动存续期为48 个月的员工持股计划，包括董事长、副总经理、财务总监等在内的公司骨干通过薪酬和自筹资金等形式募资11,160 万元，并全额认购资产管理人设立的建联 1 号计划，认购本次资产重组配套融资中的非公开发行股票，认购价格为31 元/股。

　　投资建议：公司收购分时传媒并于2014 年5 月起并表，预计2014年公司净利润为1.25 亿，对应EPS 为0.70 元。本次并购友拓和易事达已经获得证监会有条件通过，我们假设2015 年第二季度开始并表，考虑外延战略持续性，预计15 年并表净利润2.89 亿，对应EPS1.43元；全年备考3.07 亿，备考EPS 为1.52 元，14-15 年对应目前股价33.21 元PE 分别为47.4X 和21.8X。考虑到公司未来持续产业整合的思路坚定并具备很强的快速执行力，给予15 年30 倍目标价45.60 元。安信证券

　　积成电子(002339)：“民参军”打开想象空间

　　1。合作主要内容。

　　北京久远将发挥在军工领域技术、产品、资源优势，为积成电子“民参军”提供战略咨询和业务指导。包括，在军工领域的产业发展寻找合适的投资及并购标的，双方共同产业化；协助积成按规定取得必要的许可资质，同等条件下，优先采用积成的产品和服务等。

　　积成电子将发挥上市公司经验和品牌优势，为北京久远“军转民”项目的实施提供必要的支持。包括，协助北京久远将其相关产品应用推广到其他民用领域，如有收益由双方协商分配；为北京久远推荐的相关优势项目提供资本支持，帮助合作项目做强做大等。

　　近期双方将合作组建军工产业基金。投资方向包括军工电子、信息化、卫星通讯、激光技术应用、通用导航、应用系统开发以及军工领域高端精密装备制造等。

　　2。合作开启公司第三主业。

　　北京久远是中国工程物理研究院下属中国久远高新技术装备公司的全资子公司。中物院是我国计划单列的以发展国防尖端科学技术为主的集理论、实验、设计、生产为一体的综合性研究院，拥有12个研究所、100余个科研室，是我国唯一核武器研制生产单位，主要从事冲击波与爆轰物理，核物理、等离子体与激光技术，工程与材料科学，电子学与光电子学，计算机与计算数学等学科领域的研究及应用。

　　对于公司而言，合作开拓了一个空间广阔的新业务；对于北京久远而言，大量科研成果亟待产业化，积成电子产业化实力较强，找了一个可靠的合作伙伴。

　　3。智能电网业务稳定成长，智能表业务随价改面临高成长。

　　(1)智能电网：总体看，未来几年智能电网需求稳定增长，但配电自动化业务面临高成长。公司是配电自动化及终端的主要供应商之一，配电终端在国网第一次集中采购中位列第四，柱上断路器、柱上负荷开关等一次设备产品首次进入南网招标体系，我们预计未来两年公司配电业务将拉动公司智能电网业务稳定增长。

　　(2)公共事业自动化：公司拥有自主品牌的智能水表及智能燃气表，其中，智能水表已经打入10余个省会城市。我们预计，智能燃气表有望获得5大燃气集团的入围资质。目前，水价改革、天然气价改尚未全国铺开，2015年燃气价改率先启动，预计智能表未来几年将面临快速增长。公司智能水表及系统、智能燃气表及系统均将随行业的快速增长而增长。

　　4。盈利预测。不考虑并购业务，预计公司2014-2016年净利润分别同比增长21.11%、25.31%、25.16%，EPS分别达到0.36元、0.46元、0.57元。项目并购后，预计公司利润将超过预期，我们将待项目落地后视实际情况进行调整。考虑到公司军工业务将提升估值，给予2015年30-35倍市盈率，公司合理估值区间为13.80-16.10元，维持“增持”投资评级。海通证券

　　华胜天成(600410)：数据库人才落实相关产品有望不久落地

　　华胜天成子公司对外投资公告

　　子公司华胜软件于12月31日同杭州沃趣网络科技有限公司签署股权转让和投资协议，以自由资金不超过2627万元受让沃趣科技的部分股权和对其进行增资。收购及增资完成后华胜软件持有沃趣科技51%股份，成为其控股股东。

　　简评

　　数据库人才环节落实，期待产品落地。

　　本次投资是华胜自11月19日与IBM签署informix源代码授权许可协议之后，在数据库业务领域的进一步投资。沃趣科技核心团队全部来自阿里巴巴技术部门，且在阿里长期担任数据库核心工作，是实现Oracle向informix技术迁移的不二选择，该投资增强了华胜天成主导的TOP项目中数据库业务的综合实力，丰富了华胜天成数据库领域的高级技术专家团队，市场一直担忧的技术引进之后的消化吸收问题得以落实。我们认为，随着人员配备的齐整，公司基于informix的数据库产品也有望在近期落地，一旦通过客户验证环节，将逐步进入产品销售放量期，数据库产品毛利接近100%，将对业绩形成较大贡献。

　　高端国产化布局仍然还在继续

　　公司对于高端信息化市场的国产化布局环环相扣：1)年初与IBM成立合资公司；2)销售“星云”服务器产品；3)与IBM合作建立其全球第二大工厂；4)投资5亿元成立国产化载体华胜信泰；5)在北京市政府支持下，成立负责消化和吸收IBM相关技术的TOP公司；6)IBM协议转让Informix数据库技术；7)新云东方服务器全系列产品亮相；8)本次收购核心数据库技术团队。华胜天成有望成为IBM在国内技术输出的主要载体，而TOP项目也将以华胜天成为主导不断向前推进。公司基础软硬件替换仍存缺失环节，相关布局未来会不断落地。

　　华胜天成将成为高端市场国产化替代的领导者

　　我们认为对于中低端信息化市场来讲，由于巨大的生态优势，x86体系的稳固地位依旧难以动摇，众多国内厂商将一起参与并分享这一块市场，但由于毛利较低，这块市场的吸引力并不太强。而对于业界都虎视眈眈的高毛利高端市场，浪潮等国内厂商是否能挑大梁还需验证，而华胜天成直接吸收引进IBM技术，中高端替代的可行性自然是无需质疑，而通过技术手段也可以抹去国外产品中的信息安全隐患。另外，TOP合作框架中，华胜天成将具备基础软硬件全套的替代方案，这点也是其他厂商所无法比拟的。我们认为华胜天成未来将成为中高端市场国产化替代的领跑者。

　　盈利预测与投资建议

　　高端市场国产化空间巨大，总体达到400~500亿，整体毛利至少在50%以上，这还是在没有考虑存量替换市场以及军方市场情况下的测算数据。目前国内高端市场能最有可能实现替换的就是华胜天成，公司业绩提升空间潜力巨大。我们判断，一旦公司产品放量，公司利润规模将在1到2年内达到当前水平的数倍甚至数十倍！强烈看好公司发展，维持公司“买入”评级，第一期目标价32元。中信建投

　　红日药业(300026)：发行获批，迎来买入良机

　　公司1月7日晚间公告，公司非公开发行股份事项获得证监会发行审核委员会审核通过。

　　简评

　　摆脱产能限制，盈利有望翻倍

　　公司非公开发行股份募集资金不超过9.5亿元，扣除发行费用后主要用于对全资下属公司天津康仁堂进行增资，由天津康仁堂实施“中药产品自动化生产基地项目”，项目总投资额9.9亿元，拟建成年产各种单味中药颗粒共2500吨、精制中药饮片3000吨的中药产品自动化生产基地。项目建设期3年，达产期3年。达产后形成新增年收入约24.9亿元，利润总额约5.3亿元，税后净利润约4.0亿元(暂按25%所得税税率计算)，投资回收期6.3年(含建设期)，具有较强的盈利能力和抗风险能力。

　　推进全国布局，配方颗粒高速增长

　　公司的配方颗粒业务预计今年实现收入约1.2亿元，增速超过50%，占公司收入的40%以上。2006 年中药配方颗粒的市场规模约2.3 亿元，至2013 年达到约50 亿元，复合增长率超过50%，但仍不足中药饮片市场1259亿市场规模的5%，对中药饮片及中成药的替代的市场前景空间巨大。公司积极推进配方颗粒突破京津市场，向全国布局，预计未来几年，公司配方颗粒业务将保持30%以上增速。

　　十亿血必净，仍有成长空间

　　公司的传统产品血必净注射液，2013年收入超过10亿元，2014上半年增速仍高达24%，主要得益于公司对已覆盖医院的进一步开发，由急诊、ICU、普外科向呼吸科、烧伤科拓展。

　　血必净目前尚未进入国家医保目录和基药目录，在22个省份进入地方医保，而销售终端来说，目前主要集中在三级医院，二级医院覆盖率仍较低。预期未来血必净“进入国家医保目录+提高二级医院覆盖率”双重作用下，仍由较大的成长空间。

　　配方颗粒牌照放开无需过度担忧

　　重要配方颗粒牌照未来几年有望逐步放开，但对于目前已有牌照的六家企业来说并不构成太大威胁，近五年时间在医院布局积累的先发优势，已经构成较高的壁垒。实际上，对终端的控制力远远大于牌照的意义，这才是后进入者需要面临的最大问题。

　　我们预计公司2014-2016年EPS分别为：0.78元、1.06元和1.45元，对应PE分别为32.2倍，23.7倍和17.3倍，相对于公司2015年EPS高达36%的增速，目前股价被低估，给予买入评级。中信建投

(责任编辑：DF142)