九大券商预测下周大盘走势

　　冲高震荡不改强“牛”趋势

　　申银万国 钱启敏

　　新年伊始，沪深股指冲高震荡，再创本轮行情新高。从盘口看，结构性热点轮动，金融、地产等权重股跌宕起伏，创业板等中小品种纷纷“鲤鱼打挺”，短线热点目不暇接。虽然下周因新股集中发行，资金存在较强的分流压力，但行情料将以强势震荡、防御性走势为主，中期趋势依然保持乐观。

　　短线市场波动主要受新一轮新股即将发行影响。下周沪深两市共有22只新股集中发行，计划融资122亿元，发行家数和融资规模均创去年下半年IPO恢复以来的新高。由于存量资金忙于调仓换钱，积极备战，导致场内资金外流，股指承压。

　　不过，由于新股发行具有周期性特点，一旦申购资金回流，股指就将企稳走强。回望2014年12月中下旬的那波新股发行，当时因包含国信证券等热门品种，同样导致短线资金分流，金融、地产、国防军工等强势板块纷纷大跌，上证指数连续收出三根阴线，这也是当月唯一的一次三连阴，但随后便由于申购资金解禁，行情再度震荡走强，大步豪迈的跨向新的一年。从目前看，未来两周大盘复制去年12月份走势的可能性很大，更何况目前的资金面比12月末的要更加宽松。

　　从中线趋势看，支持本轮牛市的两大驱动因素并没有明显改变。一是无风险利率的逐步下行导致场外资金流入股市，资金推动型牛市格局仍将延续；二是改革深化，政策红利持续释放，国资改革、“一带一路”等将为股市提供大量题材性机会。由于上述两大驱动因素暂时看不到转折性变量的出现，因此本轮A股牛市有望延续，且震荡向上仍是主要方向。建议投资者继续“抓大放小”，紧跟蓝筹，操作上以持股为主，把趋势性行情做足。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3250-3350点

　　下周热点 金融、地产、基建板块

　　下周焦点 新股发行期间股指能否平稳运行

　　不必因波动而怀疑行情

　　五矿证券 符海问

　　本周中小板和创业板的表现明显强于主板，伴随着沪指的不断走高，指数也迎来剧烈波动，周四大跌超80点后，本周五盘中大涨逾110点，但随后出现急速跳水，收盘反跌8点，且于盘中创出3404点新高，呈现出明显的过山车式走势，在促使不少投资者无所适从的同时，也加剧了人们对后市的担忧。其实，指数自低位上升到一定高度后出现大幅波动属于正常现象，就目前各方面情况看，指数继续上行的基础并没有发生改变，不必因波动就对后市行情产生怀疑。

　　本轮行情上涨的基础性因素之一是资金面的改善，就目前情况看，这一因素仍未发生变化。首先，目前正处于年初阶段，不大可能由于资金为冲时点而出现短时紧张；其次，银行放贷已逐步展开，这将给资金面带来正面刺激；再次，杠杆资金仍处于不断放大阶段，融资余额也不断刷新历史新高，表明市场资金仍然宽松；最后，从去年12月制造业PMI环比回落来看，我国经济增长动力仍显不足，货币政策仍有继续宽松的空间。

　　不仅如此，A股当前所处环境也存在着较多有利因素。首先是油价不断走低，这一方面有助于提高居民购买力，另一方面又有利于刺激消费增长，对经济增长将起到正面作用；其次，蓝筹股估值仍较具优势，特别是，蓝筹股行情真正启动于去年7月份，距今不过半年左右时间，跟之前逾6年的下跌时间相比，远不可比拟，因此说蓝筹股在时间上还未上涨充分，这将有助指数继续向上拓展空间；再次，欧洲由于五年来首现通缩现象，量化宽松势在必行，日本也由于经济长期低迷而不得不继续推行宽松的货币政策，另外，从美联储会议纪要看，美国最快在今年4月才考虑加息，这都将使得A股在较长时间处于资金充裕的氛围之下。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3250-3400点

　　下周热点 一带一路、金融、具备估值优势的大盘蓝筹股等

　　下周焦点 成交量

　　宽幅震荡料反复牛市格局仍延续

　　信达证券 刘景德

　　在周四暴跌80点后，本周五大盘又出现了戏剧性走势。上证指数周五盘中一度大涨111点，但随后快速跳水并以下跌8.05点报收。近日盘面出现如下特征：一是近日上证指数和深成指呈现冲高回落的走势，周K线是倒垂头阳线，并留下跳空缺口，创业板指则在暴跌之后迎来强劲反弹，周涨幅达5.54%；二是近日券商股、银行股、煤炭股、有色金属等主流板块连续震荡回落，回调时间为4个交易日左右；三是近日热点轮番表现，主流热点有退潮迹象，题材股则逐步活跃，软件、传媒、军工、环保、医药等纷纷登台亮相。

　　预计短线大盘仍将维持反复宽幅震荡走势，但牛市格局仍将保持。首先，未来降息或降低存款准备金率的预期依然存在，为了维持经济稳定增长，加大基础设施投资拉动经济增长的政策预期也还存在；第二，券商股近期反复震荡蓄势，随时有可能重拾升势，而银行、保险、高铁、石化、煤炭、有色金属等短线回调幅度有限，因此未来依然会稳步上涨；最后，近期各类题材股活跃度明显提高，投资者可重点关注“一带一路”、军工、环保、医药等回调充分的品种。

　　下周趋势 看多

　　中线趋势 看多

　　下周区间 3150-3400点

　　下周热点 券商股、银行股

　　下周焦点 银行股能否止跌回升

(责任编辑：DF142)