天天基金仓位测算周报截至2015年1月9日

　　市场波动剧烈，基金大幅减仓

　　报告摘要：

　　自2014年12月26日以来市场波动剧烈，偏股型基金大幅减仓。截至2015年1月9日，统计成立一年以上的361只普通股票型基金和207只偏股混合型基金，普通股票型基金仓位平均测算结果为85.66%，较上期监测仓位下降4.74%；偏股混合型基金仓位平均测算结果为75.00%，较上期监测仓位下降2.74%。

　　从仓位分布上看，普通股票型基金中仓位在90%以上的基金占普通股票型基金总数的46.54%，仓位在80%-90%的基金占普通股票型基金总数的24.65%。偏股混合型基金中仓位在70%-80%和80%-90%的基金分别占偏股混合型基金总数的29.95%和35.27%，仓位在90%以上的基金占偏股混合型基金总数的12.56%。

　　从行业配置上看，在28个申万一级行业中，目前基金持仓较为集中的板块是通信、非银金融、建筑材料和银行等行业。本期考察区间内，建筑材料和传媒等行业有较大幅度的增持，化工和采掘等行业有较大幅度的减持。本期偏股型基金超配较多的行业为通信、餐饮旅游、建筑材料和纺织服装等行业，低配较多的行业为公用事业、化工、食品饮料和有色金属等行业。

　　基金公司的持仓情况，本期平均持仓最高的5家基金公司依次为农银汇理基金、汇丰晋信基金、泰达宏利基金、信诚基金和浦银安盛基金；平均持仓最低的5家基金公司依次为东方基金、长城基金、天弘基金、国投瑞银基金和金元惠理基金。

　　基金公司的仓位分歧度，本期70家基金公司的仓位标准差为6.79%，与上期相比继续下降，显示出各家基金公司对市场后续走势预期的分歧度减小。

　　基金公司的仓位调整情况，本期有10家基金公司主动加仓，占比14.29%；60家基金公司主动减仓，占比85.71%。加仓幅度前5名的基金公司依次为融通基金、金元惠理基金、海富通基金、汇丰晋信基金、泰达宏利基金；减仓幅度前5名的基金公司依次为国泰基金、国投瑞银基金、鹏华基金、工银瑞信基金和东吴基金。

　　自2014年12月26日以来市场波动剧烈，中证全指收于4257.06点，与12月26日相比上涨1.10%，偏股型基金大幅减仓。截至2015年1月9日，统计成立一年以上的361只普通股票型基金和207只偏股混合型基金，普通股票型基金仓位平均测算结果为85.66%，较上期监测仓位下降4.74%；偏股混合型基金仓位平均测算结果为75.00%，较上期监测仓位下降2.74%。

　　本期偏股型基金仓位变化与市场相反，下图中非季度末数值为测算仓位，其余为定期报告公布的真实仓位。本期(2014.12.26—2014.1.9)中证全指上涨1.10%，考虑持仓市值上涨后的预测显示普通股票型基金主动减仓4.84%，偏股混合型基金主动减仓2.93%。

　　本期361只普通股票型基金中，共有290只基金主动减仓，占比80.33%；而在207只偏股混合型基金中，共有163只基金主动减仓，占比78.74%。

　　表格 1: 普通股票型基金和偏股混合型基金调仓情况

普通股票型偏股混合型基金总数361207加仓基金数量7147主动加仓基金数量7144主动加仓基金占比19.67%21.26%减仓基金数量290160主动减仓基金数量290163主动减仓基金占比80.33%78.74%

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截止日期：2015-1-9

　　从仓位分布上看，普通股票型基金仓位集中在80%以上，其中仓位在90%以上的基金占普通股票型基金总数的46.54%，仓位在80%-90%的基金占普通股票型基金总数的24.65%。

　　偏股混合型基金仓位集中在70%以上，其中仓位在70%-80%和80%-90%的基金分别占偏股混合型基金总数的29.95%和35.27%，仓位在90%以上的基金占偏股混合型基金总数的12.56%。

　　从不同规模基金的平均仓位来看，普通股票型基金中大规模基金的平均仓位较高：30亿以下规模的基金的平均仓位为85.87%，规模在30亿至100亿之间的基金平均仓位为85.03%，100亿以上规模的基金的平均仓位为83.03%。偏股混合型基金中中等规模基金的平均仓位较高：30亿以下规模的基金的平均仓位为73.85%，规模在30亿至100亿之间的基金的平均仓位为77.81%，100亿以上规模的基金的平均仓位为80.07%。

　　从行业配置上看，在28个申万一级行业中，目前基金持仓较为集中的板块是通信、非银金融、建筑材料和银行等行业。

　　本期考察区间内，建筑材料和传媒等行业有较大幅度的增持，化工和采掘等行业有较大幅度的减持。

　　从基金各行业仓位相对于各申万一级行业流通市值占比的超配情况来看，本期偏股型基金超配较多的行业为通信、餐饮旅游、建筑材料和纺织服装等行业，低配较多的行业为公用事业、化工、食品饮料和有色金属等行业。

　　表格 2: 偏股型基金行业超配情况

基金行业仓位占比行业流通市值占比本期超配系数上期超配系数通信8.85%1.87%6.98%5.77%餐饮旅游7.42%0.66%6.76%5.58%建筑材料7.79%1.56%6.23%2.03%纺织服装6.41%1.31%5.10%6.54%汽车6.68%3.49%3.19%3.78%传媒5.74%2.84%2.90%-1.03%房地产7.00%5.59%1.41%3.84%综合2.37%1.25%1.12%2.79%商业贸易3.65%2.66%0.99%2.73%家用电器3.39%2.42%0.97%-1.42%交通运输4.05%3.46%0.59%-2.72%电气设备3.51%3.56%-0.06%-0.78%国防军工1.57%1.82%-0.25%-0.72%采掘2.05%2.41%-0.36%2.48%建筑装饰2.55%3.18%-0.63%-3.91%医药生物5.75%6.45%-0.70%-1.15%电子2.61%3.36%-0.74%-0.21%轻工制造0.57%1.56%-0.99%1.83%黑色金属0.35%1.38%-1.03%-2.57%机械设备4.23%5.34%-1.11%-2.07%计算机2.85%4.34%-1.50%0.04%农林牧渔0.00%1.81%-1.81%-0.83%银行7.68%9.92%-2.24%-1.13%非银金融8.50%11.09%-2.59%-3.65%有色金属1.09%3.85%-2.77%-3.54%食品饮料0.00%3.34%-3.34%-4.37%化工1.96%5.44%-3.49%0.65%公用事业0.00%4.04%-4.04%-1.82%

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截止日期：2015-1-9

　　从基金公司持仓变动来看，本期规模前十大基金公司全部进行了主动减仓，其中易华商基金、南方基金和景顺长城基金的减仓幅度较大，分别主动减仓9.34%、7.88%和4.80%。

　　剔除样本基金数量少于3只的基金公司后，统计60家基金公司旗下基金的简单平均仓位发现：本期平均持仓最高的5家基金公司依次为农银汇理基金、汇丰晋信基金、泰达宏利基金、信诚基金和浦银安盛基金；平均持仓最低的5家基金公司依次为东方基金、长城基金、天弘基金、国投瑞银基金和金元惠理基金。

　　表格 3: 基金公司平均持仓前后10名

仓位估算前十仓位估算后十基金公司本期估算仓位纳入统计基金个数基金公司本期估算仓位纳入统计基金个数农银汇理基金管理有限公司92.20%11东方基金管理有限责任公司57.68%6汇丰晋信基金管理有限公司90.98%8长城基金管理有限公司66.15%9泰达宏利基金管理有限公司89.39%11天弘基金管理有限公司67.67%3信诚基金管理有限公司89.14%9国投瑞银基金管理有限公司68.58%7浦银安盛基金管理有限公司89.11%4金元惠理基金管理有限公司71.08%6华泰柏瑞基金管理有限公司89.10%5东吴基金管理有限公司71.63%8上投摩根基金管理有限公司88.99%14鹏华基金管理有限公司73.46%11泰信基金管理有限公司88.33%7博时基金管理有限公司73.74%16民生加银基金管理有限公司87.88%8海富通基金管理有限公司73.85%10汇添富基金管理有限公司87.30%12中欧基金管理有限公司74.81%8

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截止日期：2015-1-9

　　本期70家基金公司的仓位标准差为6.79%，与上期相比继续下降，显示出各家基金公司对市场后续走势预期的分歧度减小。

　　从基金公司的仓位调整情况来看，本期减仓的基金公司大幅增多：本期有10家基金公司主动加仓，占比14.29%；60家基金公司主动减仓，占比85.71%。

　　剔除样本基金数量少于3只的基金公司后，本期加仓幅度前5名的基金公司依次为融通基金、金元惠理基金、海富通基金、汇丰晋信基金、泰达宏利基金；减仓幅度前5名的基金公司依次为国泰基金、国投瑞银基金、鹏华基金、工银瑞信基金和东吴基金。

　　表格 4: 基金公司加仓减仓幅度前10名

加仓幅度前十减仓幅度前十基金公司本期主动调仓纳入统计基金个数基金公司本期主动调仓纳入统计基金个数融通基金管理有限公司4.42%8国泰基金管理有限公司-13.32%12金元惠理基金管理有限公司3.91%6国投瑞银基金管理有限公司-10.77%7海富通基金管理有限公司2.55%10鹏华基金管理有限公司-10.58%11汇丰晋信基金管理有限公司2.49%8工银瑞信基金管理有限公司-10.50%10泰达宏利基金管理有限公司2.03%11东吴基金管理有限公司-10.35%8农银汇理基金管理有限公司0.30%11诺德基金管理有限公司-9.84%6天治基金管理有限公司0.09%5宝盈基金管理有限公司-9.37%6益民基金管理有限公司-0.08%3华商基金管理有限公司-9.34%10中海基金管理有限公司-0.14%7国海富兰克林基金管理有限公司-9.25%9华安基金管理有限公司-0.38%12申万菱信基金管理有限公司-8.60%6

　　数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截止日期：2015-1-9

　　*偏股型基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金以及平衡混合型基金；

　　*仓位监控结果通过数学模型回归测算，与实际仓位可能存在误差，仅供参考。

　　免责声明：

　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

(责任编辑：DF058)