山西证券弹性和安全兼备

　　公司前期公告拟收购格林期货100%股权，交易完成后，格林期货作为存续公司吸收合并大华期货。未来，公司将直接持有格林大华期货100%股权。以2011年度的财务数据进行测算，在有期货业务的上市券商中，公司的期货业务占比最高，净利润贡献度超过20%，在上市券商中，公司将是期货行业发展的最大受益者。

　　作为典型的中小型券商，公司经纪业务收入占总收入比重高，2009年经纪业务收入占营业收入比重超过7成，虽然成交量不断萎缩，但2011年和2012年上半年，经纪业务收入占公司总收入的比重也接近5成。因此，公司经营业绩随市场成交量变化的弹性也较大，一旦市场成交好转，公司业绩将有明显改善。中德证券成立后，公司将全部与股票和债券的发行相关的承销、保荐业务转移至中德证券。通过融合国际先进的投资银行经营和管理理念、技术手段、内控和风险管理体系，充分借鉴国际成熟的业务和产品创新成果，有效提升了业务经营管理水平和专业服务能力，极大增强了投行业务的核心竞争力和持续发展能力。