业绩平稳增长，智能家居应用待观察

　　钻石波段——详解

　　从中线系统K线主图看：操盘线和保护线

　　原则：线上阴线买，线下阳线卖，波段为主。操盘线是中间黄色线，保护线是中间一条紫色线。操盘线和保护线的意义在于:对于波段投资者，要非常清楚，机会和风险区的分界线。在操盘线和保护线上，进攻机会大于防守;在操盘线和保护线下，防守大于进攻机会……

　　关注：表示随时可能持续波段上行，积极寻找验证的系统其他信号确认，积极寻机低吸。

　　突破：表示已经站稳工作线，波段趋势向上，持股或者积极加仓。

　　从K线简单显示：红色表示上涨波段，蓝色表示下跌波段。

　　公司发布2012年年度业绩快报，公司2012年实现营业收入4.41亿元，同比增长17.14%;归属上市公司股东净利润2.70亿元，同比增长32.21%;每股收益1.23元。

　　1.公司持续受益于智能电表改造，低压电力线载波通信产品稳定增长。

　　2012年，国家电网智能电表招标突破7000万只。依据东软载波占据了低压PLC智能电表市场40%以上的份额测算，我们预计公司去年低压PLC芯片的出货量将超过1800万片。预计今年国家电网智能电表的招标量稳中有升，作为PLC领域的龙头企业公司也将持续受益。目前市场上PLC芯片厂家的技术各异，电表企业根据电网公司招标标书中指明的某些技术特征来确定只能采购某一家PLC芯片厂家的产品，因此公司的议价能力较强，产品毛利也相对稳定，我们预计公司的毛利水平将保持在60%以上。

　　2.公司切入智能家居应用领域，寻求跨越式发展。 低压电力线载波通信产品除可在用电信息采集系统建设中应用，其应用领域还包括智能家居管理、家庭显示单元、工业控制、智能路灯等，公司都在作相关的技术储备，公司生产的载波插座已经可以进行家电控制的操作，未来将进一步模块化，广泛的引用于智能家居领域。我们认为，随着智能家居应用的进一步发展，行业应用芯片具备了很强的消费属性，一旦这块市场打开，将为公司提供更广阔的成长空间。

　　3.公司享受税收优惠，对经营业绩产生正面影响。 公司2011-2012 年被评定为"国家规划布局内重点软件企业"，根据《财政部 国家税务局关于企业所得税若干优惠政策的通知》关于"国家规划布局内的重点软件企业当年未享受低于10%的税率优惠的，减按10% 的税率征收企业所得税"的规定，公司2012 年度企业所得税税率按10%执行。理论上税率将降低33%，将提升净利润约为1400万元左右，对公司的业绩产生积极影响。

　　公司在确保原有PLC业务增长的同时，正在积极涉足智能家居领域，寻求新的利润增长点。同时，公司也在考虑以合资、合作、收购等多种方式，寻求通过与第三方合作获得技术水平及公司规模的跨越式发展。