权重股承压 缩量震荡拉响空袭警报

　　CPI回落超预期 A股“蛰伏”等机会

　　4月9日，备受关注的部分宏观经济数据出炉，3月份CPI同比增幅重回“2时代”，且环比降幅超出市场预期。在多重利空因素共振下弱势震荡的A股，以一波温和反弹予以回应。复苏延续、通胀回落，趋于改善的运行环境是否能如众多投资者所愿，让A股摆脱调整，企稳回升？

　　A股昨反应积极

　　值得注意的是，进入2013年以来，A股走出冲高回落行情。上证综指期间攀上2444.80点的阶段新高后，一路震荡下行，至3月末年内涨幅归零。清明小长假的短暂休整之后，沪指继续弱势下行，8日盘中跌破2200点整数位。而按照9日当天的收盘点位计算，沪指年内累计下跌逾1.9%。

　　“投资者对一季度市场过于乐观，而对二季度以后的市场过于悲观，这导致了一季度A股先扬后抑。”南方基金投资策略报告认为。从这个角度而言，在基本面尚未出现较大变化的背景下，超预期的CPI数据或能短暂刺激市场，但并不足以改变当下弱势震荡的格局。

　　利空因素不可忽视

　　进入蛇年新春以来，各种不利于A股市场的因素频繁出现，令A股市场信心承受考验。

　　从外部环境看，美国经济复苏预期不断高涨，一定程度上阻滞了资金向新兴市场流动的脚步。而日趋剑拔弩张的朝鲜半岛局势，也加深了投资者的担忧。

　　伴随“新国五条”地方实施细则陆续出台，骤然降温的成交量表明新一轮楼市调控开始显现威力。

　　突如其来的H7N9禽流感病疫，也刺激着投资者脆弱的神经。

　　作为悬在A股头顶的“达摩克利斯之剑”，新股发行何时重启依然会在很大程度上影响市场的情绪。而IPO一旦开闸，前期大幅反弹的创业板(行情 股吧 买卖点)指数首当其冲。

　　另一种解读

　　与CPI相比，将于6天后亮相的首季GDP增速显然更加“吸引眼球”。正如经济学家们的预测，宏观经济“弱复苏”格局正日益显现出确定性。

　　农银汇理行业轮动(基金 净值 基金吧)基金经理魏伟表示，从一系列数据来看，中国经济虽然无法复制10%以上的快速增长，但仍处于健康向上过程中。且在这一过程中，政策贡献呈下降趋势，而内生动力正逐渐增强。

　　冷静观察A股当前所处的宏观环境：经济仍在继续复苏，虽然力度并不大；通胀压力有所缓和，货币政策将继续保持中性偏松，企业盈利也会缓慢恢复。

　　从这个角度来看待沪深股市9日出现的温和反弹：蛰伏的A股正努力摆脱政策面多空交织带来的弱势震荡，等待新一轮的投资机会。

　　分析师在线

　　反弹正在进行当中

　　昨日两市高开后震荡整理，个股呈现普涨格局，仔细分析后发现，普涨是有技术层面原因的。自今年2月18日至4月8日，沪指累计跌幅达到10%左右。目前，沪综指、沪深300已跌至年线附近，深成指已跌至半年线附近，年线、半年线能起到一定的支撑作用。并且，BIAS、KDJ指标的日线、周线显示，三大指数技术上存在中线反弹要求，昨天是反弹行情的第二天。

　　政策面看，针对“国五条”细则，近期再推出进一步细化的措施，可能性不大，即使地方政府以无法查实房产购买初期的价格为由，不执行20%的税收政策，从政策的可操作性上讲，也是说得过去的。银行(行情 专区)方面，银监局及时出台监管措施清理整顿银行理财产品，银行系统性风险得到控制。宏观经济数据方面，连续几个月的数据显示，经济处在弱复苏当中几成定局。因此，从整个宏观经济层面上看，是支持大盘中期企稳反弹的。

　　操作上，本轮反弹有望呈现普涨格局，因此，个股选择只需避开前期涨幅过高的个股即可；当然，一季报、年报业绩超预期的个股，涨幅有可能会更大些。

　　政策观察

　　IPO重启势在必行

　　新股发行本应是一个股票市场最正常不过的事情，而今却成为一个碰不得的敏感词，一丁点儿相关信息都能让市场闻风而动。监管层对此内心着急，表面却避之唯恐不及。IPO为何让人如此纠结？

　　很多人认为，正是源源不断的新企业上市抽走了股市资金，影响了投资者对未来的预期和信心，应立即暂停IPO，让股市休养生息。随着股市的持续下跌，这种呼声越来越高。

　　这把监管层推向一个两难选择：如果不暂停IPO，难以承担市场对其造成股市下跌的指责；如果暂停，那么多排队的企业怎么办？重启的时候怎么办？但在各方压力下，IPO最终停发停审，可其中各种纠结让监管层始终不敢公开承认这一事实。

　　正如监管层被寄予“救市”的厚望一样，暂停新股发行总是被作为维护市场稳定的“杀手锏”屡屡使用，这只能说明规则制度的不完善，中国股市的不成熟。

　　不管怎样，有一点共识是：没有融资的市场是残缺的。尽管人们对IPO依然畏惧，但这一天终要到来；尽管重启IPO是个棘手难题，但这是道绕不过去的坎儿，监管层和市场终要面对。（现代快报）