渤海湾明珠,酝酿新光芒

短线超人

　　短线系统主图中: 短线超人核心秘笈使用基本方法。 1，单线短线持有，多线拿钱等待。

　　2，单线阶段，有红色，黄色，绿色三色操盘提醒。红色短线操作配置，黄色谨慎警戒，单线绿色时候注意多线就要出现，有获利可以率先了结了。

　　3，多线阶段，由于持币等待配置操作短线机会。但是还有一种超级短线，如果有一根操盘线变红或者两根变红的时候，有辅助系统信号配合的，例如牛来疯和神奇获利等，可以增加超级短线交易机会。

　　4，所谓短线，一般3-8个交易日。极限交易日20个。超级短线情况不适合大多说人，属于1-3日内的。

　　5，主图短线超人核心秘笈最高阶提示：逃顶和抄底，指的短线机会而言。

　　6，短线超人也是短线系统中一个行情秘笈。配合辅助系统使用，更加能适应多种交易环境，例如牛市，熊市，或者盘顶或者盘底阶段。

　　2012年实现营业收入134.9亿人民币,同比增长6.1%,实现归属于母公司所有者净利润10.04亿人民币,同比增长8.0%,每股收益0.600元人民币。其中4季度净利润同比增长25.1%,主要是由于上年低基数原因所致,公司全年业绩基本符合预期。同时每股派发红利0.18元,分红比例为30%,目前股价对应股息率为2.9%。我们预计公司未来业绩将继续保持稳定增长态势,将公司2013-14年全面摊薄每股收益预测小幅下调2%和5%至0.661元和0.719元,以2013年11倍可比公司平均市盈率将目标价下调至7.28元人民币,并将公司评级下调至谨慎买入。

　　支撑评级的要点

　　2012年公司完成货物吞吐量30,196万吨,同比增长3.88%。其中散杂货吞吐量为23,553万吨,同比增长0.50%;集装箱吞吐量为609.7万TEU,同比增长3.50%。我们预计,随着经济小幅回暖,2013年公司货物吞吐量增速回升至6%。

　　投资收益

　　贡献利润增量,财务费用增长侵蚀利润。2012年公司投资收益同比增长23%,贡献利润主要增量,主要是受益于实华原油码头、五洲国际集装箱码头以及天津港财务公司业绩增长。而公司2012年财务费用同比增长22.9%侵蚀公司利润。

　　装卸业务毛利率稳步上行,港口服务业继续保持快速增长。随着吞吐量逐步增长,公司装卸业务毛利率保持稳定上行态势;此外,公司充分利用天津滨海新区开发开放和东疆保税港区开发建设的机遇,努力发展港口服务业务,该板块收入和毛利润过去三年复合增长率分别达24%和64%。