低位震荡 地量大盘能否上演逆转

　　神奇支撑线出现 大盘剑指何方

　　经过昨日的中阴线下跌后，股指周三展开了小幅修复性反弹。近两天股指能在此位置止跌，技术上或与一条横跨三年的趋势线的支撑作用有关！当前大盘下方有多重支撑聚集，且政策上有IPO重启护盘要求，因此投资者不宜盲目看空；相反，经过连日杀跌后，部分改革、重组类主线个股可考虑低吸。

　　从技术上分析，连接2011年11月高点与2012年2月高点，可得到一条趋势反压线。该线曾精确压制了2012年5月的反弹，也压制了1949低点后的脉冲上涨达两个多星期之久。此外，在今年2、3月的调整中，多空也曾对其反复争夺，可见此线的重要性。大盘在5月冲破其压制后回踩，近日在线上受到支撑。这条跨度达3年的趋势线，其能否由反压线转变为支撑线，并推动股指就此转势呢？投资者可继续观察。不过，日线上近3个月构筑的复合头肩底右肩位置，在该线下不远；且月线上近3年来构筑的头肩底的右肩也在本轮反弹低点附近，可见即使该线再次失守，股指的调整空间也将不大。

　　很明显，昨日股指下跌与IPO自查收官、引发市场对新股发行重启的担忧有关。但是，IPO重启势在必行，但投资者不必反应过度。我们认为，为安抚市场情绪，监管层将会对IPO游戏规则进行一定修改，包括发行改革、再批QFII、三金入市、完善信息披露、强化中介问责、美式询价等等。因此，最终的影响，需看IPO改革是否存在超预期的利好，若有，则可视为利空出尽。从更大格局上说，改革倒逼压力巨大，开弓没有回头箭，且市场对十八大三中全会七大改革抱有强烈预期，六七月仍属于改革行情炒作的重要窗口期。

　　因此，策略方面，投资者无需对下跌过度担忧，盲目割肉离场更没有必要。相反，宜密切观察政策面和技术面的多头转换，实施及时的布局。我们广州万隆认为，即使大盘近期继续弱势震荡，但避险和与半年报因素正逐步发酵，产业资本运作、资产重组类概念迎来逆市炒作的机会。具体来看，短线型投资者，可逢低关注产业资本自救、重组类概念，以及受益改革、转型的二线蓝筹，实施低吸操作；而稳健型的投资者，则继续持有产业资本控盘个股，并关注右侧加仓的机会。

　　综上来说，在多重技术支撑的作用下，股指继续回调的空间不大；此外基本面并无重大的恶化利空，投资者不必惊慌。策略上继续看长做短，围绕主线热点逢低布局。（广州万隆）