抄底面临两难选择

　　受隔夜欧美股市大幅下跌的影响，今日早盘沪深股市低开后横盘震荡。截至中午收盘，上证指数(股吧)报2253.6点，较前一交易日下跌17.33点，跌幅0.76%；深成指下跌106.54点至9036.90点，跌幅1.17%；沪深300(股吧)指数下跌21.14点至2539.40点，跌幅0.83%。创业板指数表现稍好于主板，下跌0.68%，报1025.69点。

　　受短期流动性趋紧的市场预期影响，6月初股指表现疲软。在经历了明显的下跌后，抄不抄底？抄谁的底？投资者需要作出选择。

　　不过选择并不容易。如果从整体市场的运行状况来看，当前上证指数(股吧)和创业板指数均触及短线技术支撑，但总体趋势却有继续走坏的可能，尤其是创业板指数，位置很高，获利盘很厚，且多数股票的流动性差，一旦有资金卖出，下行的空间很大。在目前的位置上“抄底”很容易抄到半山腰。可以看到，昨日市场虽有反弹，但成交额萎缩明显，也显示出资金心态偏向谨慎，这与上证指数(股吧)和创业板指数在5月间出现的数次“阳包阴”情况有所不同。

　　而从品种上来看，选择更为艰难。一方面，成长股无论股价还是估值都高高在上，并且管理层有抑制炒作的意图。从最初指导多家创业板公司发布风险警示，到昨日燃控科技暂停融资交易，再到有意对涨幅过大的创业板公司进行现场专项检查，可以看到管理层在抑制投机方面的政策越来越严厉。这可能意味着目前抄底成长股的市场风险和政策风险都很大。

　　另一方面，蓝筹股及周期股前景黯淡，对资金没有吸引力，尽管其估值和股价均处在极低的水平。实际上，如果从基本面出发，就可以看到上半年只要存在些许积极因素的周期性行业均已经被多方关照过了，比如金融、地产、汽车、电力设备、部分化工细分领域等。而其他迟迟不起的周期股，的确没有任何看多理由。从这一角度讲，周期股在资金挖掘程度上与成长股没有太大区别。

　　因此，短线虽存在超跌反弹机会，但更长时间看，当前时点或许不适宜投资者重仓抄底，除非有重大利好消息出台，比如管理层出手干预经济。