“空袭警报”拉响弱势中积极构筑“防空洞”

　　进入6月后，市场利空因素和不确定因素陡然增加，股市目前正受到系统性风险和结构性风险的双重压力，弱势格局暂难改观，因此投资者不妨以静制动应对当前变局。

　　下周即将发布新的一轮宏观经济数据，在未明朗之前，会抑制投资者节前的操作冲动。受成交量制约，短期市场或多以盘中的反弹为主。预计A股市场短期仍维持震荡态势。

　　7日早盘，市场依旧弱势震荡，创业板较主板表现活跃。截至10:30，上证综指报2238.43点，下跌3.68点，跌幅0.16%；深证成指(股吧)报8941.95点，下跌59.14点，跌幅0.66%；创业板指报1032.47点，上涨10.34点，涨幅1.01%。盘面上，电子、金融服务、信息服务、公用事业等板块表现稳健，食品饮料、家用电器等板块回调明显。概念板块方面，智能IC卡、苹果、移动支付等概念股涨幅居前。

　　随着创业板大涨后筑顶下跌趋势日渐明朗，近几日市场对“大小非”减持话题格外关注。今年前5个月，产业资本减持金额已经达到去年全年的1.3倍。据银河证券统计，5月份产业资本增持208次，而减持次数高达1278次，增持金额仅为9.71亿元，减持金额则升至256.64亿元的高位，刷新历史纪录。而全市场净减持246.93亿元，比4月份上升194.2亿元，增幅达376%。

　　分析人士指出，从历史经验看，在市场行情不好或者向下转变之际，投资者对股东减持会比较敏感，“尤其是创始人和实际控制人的减持，对市场信心打击最大”。显然现在处在这样一个敏感时期。

　　申银万国报告指出，后市创业板指数仍有5-10%的下行空间，个股的跌幅可能更大，投资者需要耐心等待更好的买点。医药、大众消费品、环保、传媒、城市燃气、日化、消费电子等消费成长依旧是最看好的“中国梦”方向，投资者可以耐心等待回调买入的机会。在成长股调整的等待过程中，投资者的研究准备方向还可以考虑：1)未来中报披露3季度预增40%以上的公司；2)近3个月来创出历史新高的细分行业龙头公司；3)拟上市公司中质地优良的标的。

　　总的来说，指数在探底后会有一个反复震荡过程，由于部分股票已进入调整阶段，大盘的短期市场风险仍在释放过程中，建议投资者控制仓位保持谨慎。在经济底部徘徊的背景下，市场最近基本忽视了经济基本面的表现，专注于相对宽松的货币环境，在随后几个月份上述组合可能迎来细微的变化，尤其是货币条件可能出现负面影响，在这种背景下构建的6、7月份策略应对框架指向防范风险因素，建议采取逐渐谨慎的态度。