股市周评IPO重启渐行渐近6月首周沪指跌3.9%

　　在持续攀升之后，本周A股走势发生逆转，沪指在权重股的拖累下接连走低，全周跌幅达3.9%。与此同时，监管层启动新一轮新股发行体制改革，市场关于IPO重启的担忧又有所抬头。

　　综合本周情况来看，上证综指再度跌穿2300点，收于2210.9点，跌幅3.9%；深证成指(股吧)收于8763.61点，周跌幅5.34%；中小板和创业板亦跌势凶猛，中小板指(股吧)数和创业板指数分别下挫5.63%和4%。值得注意的是，本周沪深两市成交金额也较上周明显减少。

　　从宏观层面看，本周股市的主要影响因素并未发生大的变化，但在宏观数据不够乐观的情况下，股市难以持续上涨，股指走高之后的回调成为必然。

　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春认为，当前基本面无亮点，预期的改变容易衍生出一系列结构性机会。最近国务院简政放权旨在微观搞活；而发展改革委推出体制改革工作重点，则意在加强制度供给，这些举措无一不催生出市场对改革的强预期。

　　他分析说，这并不是说投资者已对接连下挫的宏观数据变得麻木，事实上，投资者对于政府刺激还存有期许。而6月1日公布的5月PMI的上升则让仍按老思路出牌的投资者有些意外，不算很差的经济景气数据彻底打消了政策刺激的预期，从而制约了周期与成长的风格转换。总体来看，多空力量处于均衡态势，市场短期或以震荡蓄势为主，向下调整压力渐增。

　　在市场层面，本周最大的消息莫过于IPO。尽管监管层选择在周五收盘之后才公布IPO改革方案，但是关于IPO即将重启的传言早已发威。更有传言称，某证券公司负责人被调查。这些因素都导致券商股的大幅走低，亦影响整个大盘走势。

　　从证监会的表态来看，IPO改革方案在6月21日征求意见结束之后将进行修改，不久即公布。公布之后，符合新规条件的过会企业即可获得批文。这就意味着，如果不出意外，IPO将很快可以恢复正常。

　　值得注意的是，这次改革方案中，证监会不再对过会企业的发行时点进行控制，已经过会的企业很可能出现自发形成的“批量发行”。这让不少投资者担心扩容压力。改革短期阵痛不可避免，可从长期来看，让市场调节发行节奏，是发行体制市场化的重要一步，必将对市场健康运行产生积极影响。