沪指10日跌6.86%汇金再度出手露玄机

　　分析人士指出，目前A股的静态市盈率约为13倍，低于均值标准差，应该说估值低是当前最大的优势

　　汇金再度出手护盘

　　主持人：上周A股只有两个交易日，由于上周四市场大跌，周k线延续调整之势。截至上周五，上证指数(股吧)最近10个交易日，整体下跌6.86%。值得关注的是，在大跌过程中汇金再度出手，这将对近期大盘带来怎样的影响？

　　华泰证券：导致上周四暴跌的真正原因是市场资金面紧张。国债回购(股吧)利率、票据直贴利率全面飙升显示市场资金严重不足，其主要原因有三点：一是，央行对经济下行容忍度提高，流动性调控趋紧。5月份社会融资总额仅1.2万亿元明显低于市场预期，其中非信贷融资因政府“控风险”强化监管而明显回落；二是，6月份面临外汇头寸考核、票据清查报备、季末存款考核等一系列资金面考验，资金价格快速上升。三是，受QE退出预期影响，热钱流出，外汇占款量下降的幅度超出市场估计。多因素叠加或导致当前的资金战持续到7月份，市场流动性趋紧对股市有一定抑制。

　　申银万国：大盘孱弱之际，汇金再度入市，开启了新一轮增持。最新公告显示，6月13日、6月14日汇金分别增持了新华保险和光大银行股份，斥资超1亿元。同时汇金承诺，拟在未来6个月内以自身名义继续在二级市场增持这两家机构的股份。此外，市场人士透露，近两日汇金连续大手笔申购蓝筹指数基金。

　　值得关注的是，此前汇金在二级市场的操作仅限于增持其控股的金融机构，而若上述基金经理所述属实，即汇金申购3只蓝筹ETF，这无疑是汇金“护盘”的新方式。

　　短线有望出现反弹

　　主持人：受端午节期间内外多重利空因素拖累，上周四，我国股市大幅下挫，上证指数(股吧)一举跌破2200点和前期低点2161点。上周五，沪深股指止跌反弹，创业板指反弹幅度高达3.78%，但是，当日主板反弹幅度相对有限，请问，从技术面看，后市将如何演绎？

　　信达证券：目前大盘已经有效跌破60日均线，周K线是两阴吞五阳，月K线是三阴一阳一阴，中期下跌趋势依然没有改变。短线大盘有望出现反弹，但在2200点附近和60日均线附近压力重重，短线大盘反弹之后可能反复震荡。原因在于，第一，IPO重启对股市的影响将逐步减弱，周边股市对A股的影响也不会很大；第二，6月13日上证指数(股吧)最低探至2126点，表明2100点附近有一定的支撑，短线指标显示有反弹的要求；第三，创业板还有反弹的潜力，地产股、煤炭股、券商股、有色金属股等蓝筹股也有望止跌反弹。

　　申银万国：无论从日K线或周K线上来看，大盘破位下行的特征十分明显。从短线来看，由于股指跌破了年线支撑，往往会有反抽出现，确认下跌的有效性。此外，超卖的技术指标也需要时间进行修正，短线会有企稳反弹的过程。从中线来看，MACD继续向下发散，KDJ形成死叉，探底没有结束，加上下跌周期一旦形成，需要时间来确认，除非有重大利好出台，否则弱势特征很难在短期内改变。

　　五矿证券：上周四的跳空缺口提示杀跌动能有大幅消耗之嫌，只是基于谨慎性原则，在无法排除惯性做空动能是否衰竭的情况下，不得不保留市场有可能延续低位震荡的判断，况且上周五反弹力度较弱，成交量配合较差，属于技术性反弹的可能性较大。短期看，市场下行趋势依然得不到有效扭转，建议继续以观望对待，耐心等待介入时机到来。

　　财通证券：技术面上，1949点至2444点的0.618位置在2138点附近，因此短期或遇支撑。但由于目前击破了年线这一牛熊分界线与中期多头生命线40周均线，2200点一线从下档支撑转变为上档压力。2205点至2190点向下突破缺口将成为多头攻击的目标，一旦完成补缺之后将面临调整压力，短期企稳后有望展开一波超跌反弹。

　　关注大消费类行业

　　主持人：上周五，在网络、电子以及医药生物等板块个股上涨的带动下，股指终于止住了自端午节前开始的惯性下滑。最终，沪指以2162.04点结束了上周的交易，深成指则以8479.46点收盘。而与主板相对应的创业板指数却并没有受到大盘下跌的拖累，出现了连续两天的上涨行情，但其结构性分化也在持续加大。那么，投资者应该如何配置呢？

　　华泰证券：操作上，经济处于底部的时间或超预期，短期市场企稳后需要再观察，策略上建议以防御为主。目前A股的静态市盈率约13倍，低于均值标准差，应该说估值低是当前最大的优势，只是这种低估值的状态可能要持续较长一段时间。板块上，相对更看好大消费类行业的战略配置，如医药、旅游及食品等防御行业。

　　光大证券：随着管理层更关注经济增长的质量，未来改革红利和经济转型的深化仍是投资者关心的焦点，在目前经济刺激政策推出时机仍不明朗的情况下，投资者应更多关注中报增长和预盈的公司，在市场快速下跌后的修复中，把握结构性机会。

　　财通证券：随着中报即将发布，业绩证伪和成长证伪将导致成长股出现显著的分化走势。但无论经济转型的方向是“科技创新”，还是“传统+新兴”，又或是新型城镇化等等，都离不开新型消费、医疗、教育等民生领域的提升。中国越过人口红利拐点已成既定事实，机器替代人的方向不可逆转，同时新兴城镇化也需要新型消费如文化传媒、电子消费、移动互联、物联网等支撑，这些可能摆脱经济周期的主题，有望成为主流资金战略性关注的品种。