2200点之下宜规避“弱者恒弱”品种

　　近日股指持续震荡下挫，截至6月14日收盘，已有253只A股股价回到去年12月4日1949点时的水平。分析人士指出，预计后市这些股票中除少数可能出现技术反弹之外，多数股票将维持“弱者恒弱”的格局，对于那些无意融券做空的投资者来说，2200点之下适当规避此类股票，或是一个相对稳妥的选择。

　　217只主板股票“打回原形”

　　受端午节期间内外利空因素打压，节后A股市场表现十分疲弱。6月13日上证综指重挫2.83%，收报2148点，盘中还一度下探2126点，一举创出阶段调整新低。

　　6月13日大盘重挫，既打击了很多投资者的持股信心，还在很大程度上影响了其抢反弹的热情。此后的14日，大盘虽出现技术反弹，但由于成交量不配合，反弹力度显得比较疲弱。

　　结合6月以来走势来看，大盘其实是呈现持续跳水走势，这导致很多股票不断下行，而6月13日未被市场预料的大盘重挫，更是进一步加剧了相关股票的调整。在此局面下，很多股票纷纷快速回落。截至6月14日，A股市场已有253只股票收盘价格已低于去年12月4日时的水平。去年12月4日，大盘盘中曾一度下探1949点，因此换句话说，以上253只A股的股价重新被“打回原形”。

　　让投资者备感意外的是，在这些被打回原形的股票中，市场普遍觉得估值压力高企的中小板和创业板股票合计只有36只，占比仅为14.23%；而估值整体不高的主板股票则多达217只，占比高达85.77%，显示主板股票在本轮调整中遭遇的压力要远超中小盘股。

　　在弱势股中，一些“601”舰队成员显得特别羸弱，沦为同期最受伤的群体。数据显示，以上253只回到1949点的股票中，过去两个交易日有13只股票股价创出历史新低，而其中竟然有11位“601”成员——中国石油(股吧)、中国铝业(股吧)、中国中冶、中国一重、*ST远洋等“国字头”股票纷纷上榜。而就累计跌幅来看，从去年12月4日至今年6月14日，*ST远洋累计下挫25.47%，沦为同期最悲催的“601”成员，而中国铝业(股吧)以17.69%的累计跌幅居第二位，显示资金对于这些大盘股的信心极度缺失。

　　“内忧外患”夹击A股市场

　　有分析人士认为，如此多的股票纷纷回落至1949点以下，与近期“内忧外患”夹击A股市场有着密切的关系。

　　端午期间，海外市场对于美联储量化宽松政策退出预期升温，从而促使资金流出新兴市场的担忧快速升级。因为假如美联储实施退出政策，意味着美国利率水平将上升，可能诱发资金从新兴市场撤回美国。同时，美国新兴市场基金研究公司发布的报告也指出，由于担忧美联储会启动退出政策，资金流出风险资产，截至6月5日的一周时间里，有超过40亿美元从新兴市场股市基金中撤出。受资金流出新兴市场预期影响，端午节期间，亚太地区的新兴市场国家股市都出现较大幅度下跌，进而影响到国内投资者的预期，成为节后影响国内股市下挫的重要外部诱因。

　　除外部利空因素之外，端午节期间国内负面消息也十分密集。其中，IPO重启预期对于投资者影响最大。事实上，目前各方投资者对于IPO重启十分敏感，表现在盘面上，一遇到IPO重启信号，很多资金就纷纷从金融与地产等权重板块流出，进而导致相关股票承受了巨大的调整压力。

　　此外，结合PMI、CPI和PPI数据来看，我国宏观经济的滞胀特征十分明显。数据显示，5月CPI同比上涨2.1%，创近两个月新低；而5月PPI同比降幅扩大至2.9%，创下近8个月新低，显示PPI下行力度要明显超越CPI，这可能在一定程度上加剧经济的滞胀风险。在此背景下，A股市场的资金心态随之发挥了十分微妙的变化，场内资金从估值高企的中小盘股流出后，并无意流入估值较低的主板大盘股，从而进一步打压了主板大盘股的走势，促使主板大盘股比中小盘股整体上更不抗跌。

　　分析人士指出，在“内忧外患”夹击下，A股市场后市可能继续呈现震荡格局，那些重回1949点的股票将呈现“弱者恒弱”的态势，即便遇到技术反弹，相关股票的反弹力度也可能逊于预期。