大盘“跳水”险象环生

　　本周，大盘惊人的“跳水”姿态显现出市场信心压力的增大。沪深股指周线均报“三连阴”，不仅如此，失守2100点的沪综指还创出3月以来最大周跌幅，其月线当前接近10%的累计跌幅也是46个月以来的最大值。分析指出，宏观经济的疲软、流动性逐步趋紧、IPO重启预期、外盘及大宗商品价格的下跌等众多因素，都一边倒地令A股市场不堪重负。大盘技术指标已在6月份彻底走坏，市场悲观情绪短期将难以扭转。

　　基本面环境恶化

　　渤海证券的李学纯表示，近期市场持续下跌，和基本面环境恶化有直接关系。目前来看，管理层一方面将工作思路放在结构转型，对经济下行的容忍度大幅提升；另一方面继续通过减少放水倒逼各金融机构去杠杆以控制整体风险。在这种政策基调下，股指下跌实属必然。从技术走势上看，股指如此凌厉的跌势基本宣告了中期反弹的结束，再度步入漫漫熊途的可能性明显增强。短期股指虽然面临着一定的超跌反弹的可能，但在政策面、基本面明显趋淡的背景下，参与的意义较为有限。

　　市场进入冰封期

　　长江证券(股吧)的陈强安表示，IPO市场化改革再一次遭遇市场用脚投票；PMI数据低迷突显经济疲弱，银行间市场资金紧张，多重因素叠加致A股人气尽失。房价继续狂飙的事实催生经济空心化愈演愈烈，使得经济转型更加困难；就业、市场化改革和创新力提升等经济热点进展缓慢，都显示出当前经济依然处于艰难转折阶段，A股似乎正不可避免进入冰封期。另外，美联储日前明确了QE退出路线，令美股重挫、黄金暴跌，也预示着国际游资回流美国趋势将加速、加剧A股颓势。

　　成长股面临补跌

　　浙商证券的张朋分析称，展望未来的短期趋势，市场对基本面和资金面利空的反应还将经历渐进式的传导。在资金利率快速上行和经济数据低于预期的开始阶段，率先调整的往往是估值可见度高且宏观敏感性强的传统蓝筹或强周期品种；成长股则因为“抱团取暖”和博取短期弹性的独特价值而相对抗跌。但伴随着悲观预期的传导，成长股将面临越来越高的补跌压力，结合7月之后开始遭遇的中报业绩验证和IPO重启进程，成长股将在未来一段时间迎来相对收益下行的高危期。