短期均线偏离过大均线系统有待修正

　　在经历一轮疯狂下泄之后，大盘在本周终于有所止跌，周五深沪两市大盘以6月份仅有的一根中阳线结束了6月交易。

　　月初，沪指以2300点开盘，但很快就向下破位，进入全月的第一轮下跌当中。沪指在5日均线的压制下，头3个交易日内就跌破了几近黏合的30、60、120日均线。5日均线也迅即对多条中期均线形成死叉。沪指在跌至2150点、深成指在跌至8450点附近后，大盘进入短暂横盘，随后进入了第二轮的跌势。此一轮跌势在本周进入最后疯狂状态。周一、周二两天沪指最大跌幅超过200点。周二大盘在午后才开始结束这种快速下泻，在当天收盘回升至前一天收盘点位附近。在K线图上，沪指在最低探至1849点后当天收盘留下了一根长达99点的下影线，深成指在最低探至7045点后当天留下的下影线长达441点。

　　至此，在月K线上，6月份两市大盘收出带下影线的中阴线。周K线上，两市大盘也出现向下跌破均线系统现象，并且收出4连阴。本周的周K线上，沪指留下了长达130点的下影线、深成指留下了长达649点的下影线，成交量在本周有所放大。从周线的量价关系上看，大盘在本周有放量止跌现象。

　　整个6月份，两市大盘一直受5日均线压制。全月当中，仅最后一天大盘收盘站上5日均线。在月初与其余均线形成死叉后，沪指5日均线与最近的30日均线偏离程度已达233点，深成指的5日均线与30日均线偏离程度达到1165点。在K线图上，两市大盘指数与中期均线系统形成了大的喇叭口形态。在大盘本月第一轮下跌后，30日、60日均线开始由走平转入下弯，而在进入第二轮下跌当中，30日均线与60日均线形成死叉。进入本周，由于周初下跌的加剧，两市大盘的半年线也已开始下弯。

　　成交量分布上，6月份大盘在下跌的过程中呈现缩量态势。但在本周最后一跌中，成交量有所放大，尤其是在本周二，大盘放量后，止跌回升。两市本周二成交金额均突破千亿，是月度内唯一突破千亿的交易日。本周最后一个交易日当中，两市迎来全月唯一一根有实体的中阳线，也意味着大盘将单日最大的成交量收在了收盘点位下方，这对大盘的后势将会形成有效支撑。

　　技术指标上，MACD指标在月初形成死叉后，指标图形呈单边向下运行。第一轮下跌后，指标开始进入负值区域。绿柱线在指标下跌中形成两个波谷，在本周经历第二个波谷后，绿柱有所缩短。本轮下跌中，MACD指标值超过负400，出现3年来最低情形。

　　KDJ指标方面，大盘在本月第二轮下跌中，指标就已拒绝下行，在超卖区域内进入横盘运行。反应最快的J值由于超卖严重，早已进入回升。K、D值则在本周大盘的下跌中进入回升，并且在本周交易结束后，指标值脱离超卖区域进入徘徊值域内，指标出现背离。

　　布林指标上，布林通道喇叭口在大盘下跌当中快速扩大，指数在6月两度跌破通道下轨，最后收盘进入通道下轨内，但仍然远离中轨线。而上轨线在中轨、下轨快速下行当中拒绝下弯。

　　形态上，大盘在本轮下跌中形成2009年以来新低。但在创出新低后，大盘出现放量止跌并回升。目前，沪指与2012年12月份大盘的前期低点处于水平相当点位，也就是大盘的上一轮上涨的起点。大盘在跌破这个低点之后在买盘的支撑下迅速回升。目前来看，这种破位尚不能算是有效跌破。至少可以从两方面来判断。首先，指数的破位时间仅有二到三个交易日，并且破位后没有出现继续放量下挫，而是迅速回升。其次，本次下跌未能带动中期均线跟进，由于短期偏离过大，均线系统的修复将会对指数的运行起到牵引作用。因此，大盘进一步的下沉将会受到牵制。也就是说，短期内，大盘再度跌破前期低点可能性不大。

　　总体来看，由于短期大盘乖离程度过大，大盘短期内不大可能出现向下的有效突破。短期均线将会逐步向中长期均线靠拢。因而，大盘有望进入一段向上修正的行情阶段。