中国A股的“底”在哪里？

　　6月份结束，整月中国A股市场的表现或许将成为大部分投资者的“痛苦回忆”。当月上证综指累计跌幅近14%，创近四年单月最大跌幅。然而，分析人士在接受中新社记者采访时表示，随着恐慌情绪的充分释放，2013年A股的短期底部或已形成。

　　6月24日A股遭遇“黑色星期一”，沪指、深成指、创业板和中小板四大股指均深度下跌。其中，沪指更是暴跌5.3%至1963点，创近四年来单日的最大跌幅，并跌破2000点至年内新低。

　　“美国有意退出量化宽松的货币政策、中国经济数据持续不佳、A股首次公开发行重启在即，投资者信心频频受挫……”谈及24日A股暴跌的原因，东北证券(股吧)策略分析师沈正阳对中新社记者说，当天大跌的导火线还是源自对流动性不足的担忧。当日，中国货币网公布的回购移动平均利率维持高位，隔夜质押式回购利率再度大涨611个基点至15%，资金紧张程度可见一斑。

　　“银行间体系的‘钱荒’使得投资者担忧银行机构出现破产危机，并连带拖累了其他金融板块以及房地产等权重板块，导致了当天的大跌。”沈正阳表示。

　　对此，国都证券策略分析师肖世俊亦持相同意见。肖世俊对记者强调，当时监管层“按兵不动”的政策信号加重了这一市场忧虑。

　　中国央行6月23日发布消息称，刚结束的中国人民银行货币政策委员会2013年第二季度例会强调，中国将继续实施稳健的货币政策。

　　然而，随着央行转变态度出手“维稳”，A股市场恐慌情绪得以缓解。央行25日晚间发布消息，近日央行已向一些符合宏观审慎要求的金融机构提供了流动性支持，一些自身流动性充足的银行也开始发挥稳定器作用向市场融出资金，货币市场利率已回稳。

　　受此影响，货币市场利率开始回落，A股亦逐渐显露出企稳回升的迹象。自6月26日起，沪指开始逐步收窄跌幅，并于6月份的最后一个交易日上涨1.5%，成功“逆袭”。对此，中国证监会新闻发言人28日表示，总体而言，A股受临时性、突发性因素的影响正在逐步消除，市场运行恢复稳定。

　　官方数据显示，6月份最后4个交易日的日均新开A股账户为29600户，较上半年日均新开A股账户增加6281户，专业机构投资者合计净买入股票23亿元人民币。

　　证监会新闻发言人进一步指出，中国经济正处于工业化、城镇化加快推进的重要阶段，发展有巨大潜力和空间。当前，中国经济总体平稳，经济增速仍处于合理区间，政策和市场预期稳定，这都为A股的稳定运行和健康发展创造了良好的条件。当前和今后一个时期是资本市场发展难得的机遇期。

　　银河证券首席经济学家潘向东表示，A股近期针对“钱荒”做出的调整明显反应过度。随着央行的表态以及各大银行的回应，市场的消极判断得以修正。

　　但潘向东强调，尽管资金利率最高阶段可能已经过去，但预计下半年亦不可能回复到年初的宽松程度，综合考虑其他因素，A股大盘下半年在1849点至2444点区间内震荡是大概率事件。

　　国都证券策略首席分析师徐海洋持相近看法。徐海洋表示，A股短期的底部业已形成。当前A股本身处于超跌超卖的情况，已有部分投资者看到其中的估值优势，毕竟2000点以下的A股投资风险较小；且随着“新兴城镇化”等政策预期的加强，预计三季度或迎来小幅反弹。