市场逐渐走强量能依然偏弱

　　周一低开后震荡走高，沪深主要股指受PMI等数据发布影响呈现宽幅震荡，权重板块分化明显。传媒、生物医药等小盘题材股再次大幅上涨，总体呈现出题材活跃、蓝筹维持调整的特征。截止今日收盘，沪指报1995.24点，涨0.81%，成交627.1亿；深成指报7717.74点，涨0.3%，成交792.6亿。行业板块方面，传媒教育、食品饮料、IT、电子、医药生物等板块涨幅居前；券商保险、煤炭、银行、钢铁等板块跌幅靠前。

　　近几日油服板块出现连续反弹的走势。消息面上，中石油近期表示将推广油、气田增产新技术和开放上游及管道等板块的部分投资机会，与社会资本共担风险，共享利益。我们判断，这两大革新措施，将可能引发油服乃至整个行业的重大变革，最终在提高国内产量的同时，提升中石油自身的效益和投资回报率。 油气资源劣质化、非常规油气的开发，以及合资合作是大势所趋。新发现的油气资源中，深层、岩性、低渗透的比例越来越高，油气资源劣质化带来的成本上升不可避免。非常规油气开发中，优先大规模开发致密天然气，其次是煤层气和页岩气。公司资本开支的重点是上游勘探开发，侧重天然气和海外的项目。同时，针对资本开支的快速增长带来的压力，公司将在油气管道建设、上游勘探开发领域推进合资合作，减轻资本开支的压力，与社会资本、民营资本进行风险共担，利益共享。油田技术服务的新技术、装备的应用将会加快。中石油将加强新技术的应用，加强整体开发方案部署，多做地震和物探，水平井，压裂等新技术，将非常规油气开发的技术应用到常规油气领域，从而实现提高产量，降低单位生产成本的目的。因此，建议投资者对于该板块居于适度关注。

　　从消息面来看：1、央行增加再贴现额度“一箭双雕”。截至目前，全国再贴现额度为1620亿元，其中小微企业票据占比45%、涉农票据占比27%。再贴现政策的实施对支持金融机构扩大对小微企业和“三农”信贷投放发挥了积极作用2、二季度经济增速料回落，短期刺激政策难出台。6月制造业采购经理指数为50.1%，比上月回落0.7个百分点。分析人士表示，在总需求依旧疲弱以及企业去库存持续情况下，二季度及未来一段时间经济增速可能继续回落。考虑到政府部门对当前经济增速下滑容忍度提高以及推动经济转型的决心，短期刺激政策料难出台。去产能、去杠杆是下半年经济发展主线。未来经济增长需要在去产能过程中推动结构性改革，依靠改革释放红利为经济发展提供新动力。3、欧洲央行将在7月4日公布利率决议，市场普遍预计，本月欧洲央行将维持0.5%的利率不变；同时，市场对欧洲央行采取进一步宽松政策措施的预期升温。欧洲央行行长德拉吉明确表示，鉴于欧元区经济复苏前景黯淡，该行退出刺激政策仍前路漫漫。最新调查显示，英国央行本周料不会改变货币政策，至少至2015年利率将一直维持在纪录低位0.5%，甚至可能将资产购买计划规模由当前的3750亿英镑提高至5000亿英镑。

　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线三连阳，大盘重新站上2000点，技术上看，日线KDJ金叉向上发散，技术上看，大盘周三应该还有一个冲高，但是力度不会很大。

　　整体来看，今日创业板指数再次逼近前期高点，在敏感点位，后期市场机构对其将产生一定的分歧，板块分化或将加剧。同时，中报披露在即，在整体高估值的压力下，部分个股再次上行的压力将加大，此时再盲目追涨不可取，要精选其中业绩存在增长预期的个股。总体上看，市场依然呈现结构性分化走势，大盘昨日尾市在4大行快速拉升之后，短期消耗一定的能量，今日调整存在一定休整的成分。虽然蓝筹有效企稳还有赖宏观流动性的好转，不过在热点逐渐激活的背景下，板块超跌反弹的机会依然存在。同时，今日股指重新回到10日线，由于此线为短期强弱特征的重要参照标准之一，这也预示短期超跌股需整体发力。稳健型的投资者不防逢低关注前期大幅下挫品种的轮动反弹机会。