资源股超跌反弹市场内部平衡

　　短期利好多，中期利空多

　　因葡萄牙政坛危机再掀欧债波澜，周四沪深股指跳空低开，在周三的低点之上企稳，煤炭、有色、地产等权重板块带动反弹，创出近期新高2022点和7901点，午后虽遇阻回落，整体表现仍强于预期。沪指重新站上2000点整数关口，收涨0.59%，成交827亿元，较周三放大8%，早盘有一定的恐慌盘涌出，反弹期间也有跟风盘进入；深成指收涨1.30%，表现强于沪指，成交1071亿元，较周三放大5%；中小板指(股吧)盘中一度向上突破60日线，不过收盘回到60日线和20日线下，微跌0.23%；创业板指在连续上涨之后，略有走弱，盘中未创新高，收跌1.51%。

　　从消息面来看，导致行情企稳反弹的因素主要包括：中央再度出手维稳，释放千亿流动性以保持市场利率稳定，上海银行间各短期拆放利率继续回落；国家信息中心报告预计下半年GDP将增长7.6%左右，全年GDP增长7.6%左右，全年CPI上涨2.5%左右，经济将持续健康发展，稳定市场预期；沪自贸试验区方案获批，金融等五领域政策迎创新等。不过，全球投资者因担心中国经济增长放缓而继续撤离中国市场；美联储顶风批准巴III协议，加强监管大型银行，恐不利于国内银行和A股市场。

　　反弹上方空间有限

　　周四沪深股指双双以略放量的低开小阳线报收，将周三的小阴线实体全部吞没，且创出近期反弹新高，走势较强。不过，略长的上影线显示上方抛压较重。

　　从空间来看，我们认为，2030-2050点附近阻力较重，原因如下：一是周二我们曾分析过，沪指自5月底2334点到上周二的1849点，共计跌去485个点，反弹0.382倍在2034点，对短线反弹构成制约。二是沪指从端午节跳空在2190点以来，连续下跌至上周低点1849点，共计跌去341个点，反弹半分位在2020点，反弹0.618倍在2060点。三是以2334点为起点，步长-50和-30个点做江恩四边形，2034点附近都有强阻力。因此，短线来看，沪指反弹空间不是很大，操作应保持谨慎。

　　结合神光启明星证券服务专家系统来看，周四沪指收盘仍站在生命线上，显示行情处于相对强势中。未来3个交易日的生命线依次位于1924、1849、1883点，位置都比较低，支持短线继续反弹。未来的生命线高点升至2047点，建议密切关注该点位附近的阻力。

　　原油价格拉抬上游资源

　　从指数看，周三创业板创指数创新高、中小板指(股吧)数创本轮新高，周四上证指数(股吧)、深证成指(股吧)、沪深300(股吧)等权重股主导的大盘指数创出本轮反弹新高， 有色金属、煤炭采选两大资源股领涨大盘，成交量小幅增加。市场情绪有所缓和，大盘股涨，创业板指数小幅调整，市场结构更趋合理。

　　有色金属、煤炭采选、港口水运板块领涨的基础是前期调整充分，盘中上涨的催化因素是美国原油价格突破100美元，对上游资源品价格构成利好刺激，有色金属、煤炭采选主要是超跌反弹，属于系统内部结构平衡的结果，操作上不建议追涨，只适合择高减持。

　　房地产、汽车板块中期业绩向好，股价开始启动。神光融资融券数据分析系统显示，盘中领涨的房地产个股西藏城投、新湖中宝(股吧)等个股近期融资买入规模大幅提高，短线融资客成为房地产走强的主要推动者，短期可以重点关注。

　　经济数据公布日蕴藏风险

　　本周以来，连续多日盘中有超过30只个股涨停，大盘稳步上行，个股活跃表现，银行间拆借利率回落到正常水平，市场整体氛围开始宽松，市场局部及有效又激进。激进的是创业板周三逆市创新高，市场有效的表现是周四创业板小幅回调，权重股上涨，大盘股小盘股之间修正差距。

　　投资者心态有所放松，我们需要提醒的是，7月9日公布6月份宏观数据，宏观数据向好的概率较小，股指期货和现货指数差距50点依然存在，也就是动态的系统不平衡因素，市场还需继续平衡各个因素。操作上建议择高减持，主动降低仓位，回避经济数据公布日蕴藏的风险。