1849点下半年可能失守

　　从7月第一周五个交易日整体表现看，大盘走势相当强劲，周K线在上周单针探底留下130点长下影线后，本周又收出65点小阳线，结束周K线四连阴走势，成交量也较前期调整时有所放大。近期市场走稳的重要原因来自流动性预期的改善，此外，管理部门对股市维稳的心态也比较急切。虽然这些正面信息有利于减缓市场的担忧，但短期市场将维持弱势格局。首先，当前经济仍在持续下滑。6月PMI比上月回落0.7个百分点，而主要PMI分项指数也出现明显下滑，这表明当前需求疲软，企业生产不振，企业对于未来经济的前景预期也在恶化。其次，虽然7月初，随着流动性预期的稳定及季度性的资金紧缺因素过去后，7月利率水平还将回落，但利率水平仍将保持高位，类似今年前5个月的流动性宽裕局面也不再重现：目前中央要求要把稳健的货币政策坚持住、发挥好，这意味着尽管下半年的经济下滑压力大，但央行也不会让金融市场利率水平过低，以免刺激银行扩张信贷的冲动。

　　因此，1849点下半年恐将失守，该点位难以成为一个历史性低点。首先，6月25日见底的那根K线是单针探底K线，大盘在当日出现V形反转，而笔者也观察到，每次历史大底，从来没有以V形反转形态出现的，所以从形态上看，单针探底的形态并不牢固;其次，下跌的当日出现放量，说明空方动能并没有衰竭;第三，上方中长期均线死叉而且呈空头排列的形态，从均线上看，空方力量依然很强大。

　　目前股指的中期下行趋势尚未扭转，因为昨日沪指最高点回升到去年年底的阶段性底部2030点，上周股指在此成交密集带下方缓慢反弹，说明其已经对指数形成了强压力。此外，一些周期性的蓝筹股上涨持续性依然存疑，短期建议投资者还是谨慎为宜，重点关注中报增长预期明确的行业和品种。