成长股支撑反弹顺势挖掘三线股机会

　　此前经历大幅调整的市场近期正在逐步形成一股明显的反弹趋势，以创业板为代表的成长股表现抢眼。不过，这一波反弹行情能走多久？目前蓝筹股机会渺茫，市场风格是否还能发生转换？中信证券(股吧)深圳财富管理中心总经理李旦表示，IPO重启与中报业绩或影响后市行情，处于低价拐点的三线股正在被市场关注。圆融方德高级研究员尹国红则表示，成长股近期屡创新高对指数支撑作用较强，投资者可在反弹行情中重点把握。

　　反弹行情有望延续

　　中国证券报：近期市场走出一波比较明显的反弹行情，您认为其中的诱因是什么？反弹行情能持续多久？

　　李旦：市场反弹的诱因我觉得有两点，第一点从政策层面来看是经济的稳增长言论，第二个是从资金层面上来看，既包括权重股维稳，也包括钱荒缓解带来的资金面短期宽松。

　　分开看，上证50指数指导周期股，创业板指数受到少数30家白马成长股的权重影响过大，短期来看这个反弹对于中小板指(股吧)数更有意义。而行情能持续多久，关键在于IPO重启的时间点。

　　尹国红：这一次市场反弹，一方面是6月底的钱荒使得市场的下跌幅度比较大，市场存在非常大的反弹需求。另一方面，整个市场预期处于逐渐向好的状态，经济下滑幅度超预期，可能导致相关经济刺激措施出台，这也使指数的上涨比较明显。

　　这次反弹的力度可能比较大，市场在钱荒等利空因素以及对经济低预期影响下，打出了1849点的低点，这个低点的支撑力度很可能会比较强。同时，以创业板为代表的成长股屡创新高，对指数的支撑作用较强，在这个位置反弹行情延续的力度和强度可能会比较强。

　　中国证券报：从市场表现看，一批成长股受到追捧，蓝筹股表现欠佳，您怎么看？

　　李旦：很多蓝筹股都是央企或国企，其实深层次挖掘，资本市场改革何时启动非常关键。以上证50为例，50家样本企业中45家国企或央企仅有1家今年创新高，而其余5家民企却有4家创新高，这意味着国企和民企的管理层利益与资本市场利益是有差别的。在未解决国企对股价、市场的诉求问题前，上证指数(股吧)的重心可能仍然会下移。

　　尹国红：目前的蓝筹股实际可以称之为权重股，经济调结构的过程中，让权重股扛起上涨大旗，让更多股民获益，这种期望可能容易落空。短期内不太可能出现大的投资性经济刺激政策的话，那么对于这些大蓝筹股业绩的期望值我们也要降低。而从风格转换角度看，市场已经将注意力放到创业板了。现在上涨的创业板股票 、有业绩的小股票才是未来新的蓝筹，未来它的市值涨到足够大的时候，就真的成为蓝筹股了。

　　把握三线股机会

　　中国证券报：近期市场的波动也比较大，反弹行情并不顺利，如何解释？

　　李旦：今年明确好的行业和公司并不多，可供选择的余地太少，市场普遍认同正在演绎结构性行情，一些增量资金也进入市场，小股票的确在上演局部的牛市。总体来看，在经济转型的背景下，股票投资也要顺势而为。同时可以看到市场调配资金的动向也比较明显，从大股票向小股票“搬家”。未来两个月，预计市场主要的机会将向TMT、医药、环保等板块内的三线拐点型公司转移，一线股可能会涨幅趋缓甚至会横盘。数据显示，从去年12月4日到现在，涨幅前50名基本上都出于上述板块，从5月30日到现在，其中的三线股排名靠前。

　　尹国红：IPO重启、宏观经济低迷以及中报业绩可能给市场带来冲击，一直是讨论焦点，但真正的影响仍需看市场预期。比如宏观经济低迷在短时间内不一定意味着股市就一定下跌，也可能催生政策层面稳增长的正面预期。中报行情而言，也可以出现业绩较好的公司，给市场带来正面提升。所以反弹过程中出现了一些利空，但更应该从中性层面看。

　　中国证券报：在目前这个阶段，投资者应该如何操作？

　　李旦：在IPO重启时点初期，建议可以在TMT和医药板块中寻找短期的投资机会，但对于中线而言，仍需控制风险，这是因为各方对国内宏观经济的预期还是比较悲观。

　　尹国红：目前的投资策略实质上是随大流的投资策略，只要指数稳定，一些有业绩支撑且形成明显上涨趋势的成长类股票就存在操作机会。但同时，这类股票价格已经很高，投资者还需要设置止损位，高空作业一定要系好安全带。