股指短期内难有大的起色

　　昨日大盘未能延续周二大涨的升势，上证综指下跌10.55点，报收于2033点，跌幅为0.52%，沪市成交量为937亿元。

　　早盘两市股指低开后小幅上行，在证券、地产、保险等权重板块大幅调整的拖累下，股指逐级回落，个股呈现跌多涨少格局，市场量能小幅放大，上证指数(股吧)最低下探至2010点附近方才企稳。午后股指震荡回升，传媒、科技、医药板块表现抢眼，创业板昨日再度活跃，创业板指数大涨2%。

　　资金面上，ETF自6月底以来持续净申购的态势在上周被逆转。数据显示，伴随市场下跌，上周沪深两市ETF共计赎回约11亿份，其中沪深300(股吧)ETF净赎回规模居前。对此，鹏华基金指出，沪深300(股吧)ETF适宜投资者纳入中长期资产配置中，分享A股市场中长期发展所带来的收益。投资者也可波段操作，把握市场阶段性投资机会，而ETF的设计模式以及股指期货良好的对应关系衍生出诸如一二级市场套利、期限套利、套期保值等多种投资策略，能够帮助有效地进行风险管理。

　　上周五，人民银行宣布全面放开金融机构贷款利率管制，这标志着利率市场化改革得到进一步推进。建信基金表示，逐步放开存款利率上限浮动范围才是利率市场化最核心的部分，也将是利率市场化改革对银行冲击最大的部分。中期来看，下一步利率市场化的改革预期对银行股的股价会有较长时间的抑制。就目前中国经济状况而言，短期还将维持羸弱状态，经济下行风险可能进一步加大，贷款利率下限放开的短期效果对保增长作用非常有限。受制于经济下行压力和流动性偏紧，结构性机会大于整体性机会。

　　二季度以来市场仍延续震荡格局，景顺长城基金投资总监王鹏辉认为，在经历过往几年的反复之后，中国经济增长模式转型已经形成共识，中国经济转型的紧迫性日益增加。而在经济转型过程中将涌现出一批又一批优秀的企业，符合经济转型方向的行业有较大的发展空间，比如TMT行业，该行业在上网带宽和终端硬件水平快速提升的推动下进入了一个新的发展阶段，中国在通信设备、终端和元器件制造、内容和应用等环节的竞争力都在不断提升，这一发展趋势提供了众多投资标的。另外，华夏基金也指出，根据中国社科院2013年《中国老龄事业发展报告》显示，2013年我国老年人口数量将达到2.02亿，劳动人口开始负增长，同时社会结构逐步趋向“上有老下有小”的“四二一”模式，再加上物价水平攀升，养老负担较重。因此，未来投资需强调资产安全性，为了抵抗通胀的侵蚀，设定一定比例的股票仓位，适度参与股票投资。

　　短线来看，在周二放量上涨后，上证指数(股吧)并没有出现持续强势上攻的信号，而是在2000点附近展开缩量盘整，这表明目前结构性行情依然占据主流，股指短期内难有大的起色。