资金利率回升短线或有震荡

　　昨天A股市场呈现震荡中重心有所企稳的走势。早盘，上证指数(股吧)受金融股走低的拖累而调整，但午后跌幅有所收窄。创业板指则在文化传媒股大涨的驱动下再创反弹新高，且离历史新高仅有一步之遥。那么，究竟该如何看待A股如此的走势特征？

　　保底论提振信心

　　对于昨日A股的走势来说，压力其实是很明显的。一是招商银行(股吧)的再融资信息令市场“炸开了锅”，金融股随之纷纷下跌，这也是昨日上证指数(股吧)回落的直接诱因。二是7月份的汇丰PMI进一步走低，显示出7月份的经济形势依然不乐观，从而意味着经济环境仍然不支持大市值品种的持续活跃。受此影响，昨日A股早盘一度明显下挫。

　　但是，所谓危中显机，越是危险的时候，往往也越是机遇来临的时候。毕竟有关中国经济增长“保底”的舆论导向意味着，如果经济再度下行，或者说经济形势越不佳，后续刺激经济增长政策的力度可能就越大。这对于多头来说，无疑等于有了做多的尚方宝剑。所以，昨日午市后，指标股渐有护盘的动向，从而驱动A股震荡前行。

　　接下来就和之前一段时间的情况完全一样，在指标股维稳的同时，热钱做多创业板指也就有了充足的底气。受此驱动，文化传媒股在昨日大发神威，华谊兄弟、新文化、华录百纳等个股涨停板，光线传媒等个股涨幅居前。由于此类个股均是创业板的权重股、指标股，所以，此类个股的强势直接驱动创业板指节节走高，踏上连创新高的康庄大道。

　　涨停板家数持续萎缩

　　不过，笔者也认为，就整个A股市场来说，虽然目前强势市场特征明显，但是，有两个不太好的现象需要指出：

　　一是涨停板家数在近期持续萎缩，从原先的日均50余家到40余家再到昨日的30余家，这本身就说明了多头做多能量的减弱，不利于后续行情的演绎。

　　二是市场利率再度回升，比如说国债逆回购利率的一天回购、两天回购又回到4%上方，91天回购、182天回购也到了4.4%上方。而在上个月的中下旬，91天回购、182天回购到5%就引发了A股的急跌。所以，利率的进一步涨升，不仅仅意味着全社会资金面的紧张，而且还会迅速波及到证券市场。既如此，如果今天利率进一步走高，A股就可能会面临着更大的压力。

　　与此同时，A股在近期已形成一个惯例，那就是：市场在一周的前半周强硬，但到后半周，多头就采取防守态势。近几个交易周均如此，上周体现的更为明显。之所以如此，可能主要是因为每当到周末，市场就会担心新股发行改革的正式文件出台，即IPO将重启。而目前舆论已经形成一个共识，那就是打败创业板目前强势股的力量，只有来源于创业板的新生力量，主要就是指IPO后的创业板新股票，所以，市场的确对IPO重启后的创业板走势有点担忧。

　　既如此，A股市场的确在近期可能会进入到一个防御的态势。尤其是上证指数(股吧)在金融股再融资、经济形势有所不振等诸多因素持续发酵的压力下，可能会有进一步的疲态。当然，对于创业板指来说，毕竟目前IPO尚未重启，且符合产业发展的脉络，所以，短线仍有进一步延续强势行情的可能性。

　　谨慎中关注环保股

　　综上所述，在操作中建议投资者对传统产业股予以谨慎，同时可适量关注两类个股：

　　一是环保股、生物质能概念股。毕竟此类个股也是新兴产业，且近期舆论也有重新关注大气治理、生物质能股的态势，所以，三聚环保、长青集团、迪森股份等个股可跟踪。

　　二是对大股东增持的个股。大股东增持的举动表明大股东对当前股价的态度，从而有望引发新增资金的关注，循此思路，广百股份(股吧)、江苏旷达、开元投资、豫园商城(股吧)等个股可跟踪。