8月股市整体仍难乐观

　　上周六本栏的观点就是《下周大盘有望重返2000之上》，实际上这个重返来得比想象的还要快得多，主力只在周一容忍了大半个交易日而已。然而，这不代表后市不可以再见“1时代”，但即使再见“1时代”，也只是挖坑而已，不是危机，而是机会。

　　至本周，大盘已经在2000点附近上上落落了5个星期。值得注意的是，这期间高点基本上一个比一个低，低点则一个比一个高。也就是说，最近五周大盘基本呈收敛三角形走势。而成交量方面，则大致上一周比一周收缩。这显示，目前大盘在向上还是向下的方向上仍没有一个定数，即将选择突破方向，近期易下难上。

　　8月大盘跌多升少

　　2008年以来的8月行情四跌一升，而且像2008年的8月跌幅达到13.63%，2009年更是达到21.81%，跌幅颇大。其后，2010年的8月是这五年中唯一一年上升，却只上升了0.05%，只升了1.3个指数点，完全可以忽略不计。最近两年，2011年8月下跌4.97%，2012年8月下跌2.67%。很明显，8月行情有习惯走差走跌的特点，结合当前股市基本情况分析，今年8月大概率也会是收阴的月K线，操作上首先应当注意防范系统性风险。

　　这样的惯性行情符合三季度流动性全年最紧张的属性。本周，央行重启了逆回购向市场注入了一定的流动性，但数额极为有限，7月30日、8月1日实施的规模仅为170亿元7天期及340亿元14天期的逆回购操作。尽管这是时隔近半年后央行再度重启逆回购，但时点选择在月末和月初，仅仅只是正常的流动性补充，并非量化宽松意义上的流动性扩充，央行货币政策口径并未有根本性改变。作为大背景，这一点和往年一脉相承，股市表现理应也大同小异。下周股市很可能回调为主。

　　所以，每次像银行、券商等金融股以及煤炭、有色金属等大盘周期股被拉动甚至大涨，每当有股友以为大盘股行情要来的时候，老金都劝说还是以短线振荡来看待为宜，能套到利则已，没法做差价便不做罢了，千万别套用大行情的模式。

　　创业板关键点1155点

　　创业板果然未死，周五还创出了1208.32点的行情新高。你可以说这还是创业板的上升第5浪，也可以说创业板正在展开延伸浪。总之，创业板仍未转势，而风险却在积聚中，什么时候掀起狂风暴雨？具体时间如同“黑天鹅”，没法预知，却可以预防，必须留个心眼。8月份将是中报的密集披露期，会不会有业绩“地雷”效应？8月份也是创业板限售股解禁的洪峰，会不会有抛售效应？以老金的观察看，创业板下周的中期关键点在1155点附近，如果这个点位保不住，应该就是创业板的泄洪之时。

　　上述其实只是当前市场的主要形势而已，和市场参与者的保证金水平未必是正相关或者负相关的关系。创业板牛市，但敢于在创业板上弄潮的人只是少数，目前创业板每天的交易量也不过300亿元上下，用某券商分析师的话来说就是“创业板并非主流”。老金则以为，别管主流不主流，但创业板却名副其实是二季度以来A股的主战场，做股票却脱离了主战场，起码是一个策略上的失算。

　　结构性行情，这会被更多人认同为主流。结构性行情，另一个说法就是主题投资，持续好表现的品种集中在某些题材或者概念的大旗之下，以目前看核心仍然脱不开互联网科技，创业板是龙头，这个核心不倒创业板将延续多头走势。