高开低走“黑色星期五”魔咒再现

　　周五沪深两市小幅高开后震荡下行。创业板则回调明显，盘中跌逾2%。板块上，在稀土概念的带动下，有色、煤炭等资源股终于扬眉吐气了一回。五矿稀土、包钢稀土(股吧)、常铝股份(股吧)、鲁丰股份、云海金属(股吧)等涨停。前期热点却纷纷退潮，创业板指10:20之后加速下跌，恐对市场人气造成打击。成交量同比有所放大。

　　监测数据显示，今日上证综指开盘2052.24点，最高2061.71点，最低2030.13点，收报2032.24点，下跌12.66点，跌幅0.62%，成交486.78亿；沪市653家上涨，269家下跌；今日深证成指(股吧)开盘8158.38点，最高8214.68点，最低8061.61点，收报8076.44点，下跌38.43点，跌幅0.47%，成交656.65亿；深市372家上涨，1245家下跌。

　　【独家观点】

　　高开低走 “黑色星期五”魔咒再现

　　华讯投资认为，消息面上，统计局今天发布的7月份CPI和PPI数据显示，CPI环比上涨0.1%，同比上涨2.7%；PPI环比下降0.3%，同比下降2.3%。这些变化趋势与7月份制造业PMI略有回升较为吻合，表明近期出台的一系列稳增长、调结构和促改革举措的政策效应有所显现。

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　　CPI数据今日落地 警惕周末情结作怪

　　7月外贸数据创3个月新高

　　数据超预期沪指反跌

　　海关总署昨日公布外贸数据，7月外贸总值3541亿美元，同比增7.8%，出口1859亿美元，同比增5.1%。进口1681亿美元，同比增10.9%。进口与出口增速与上月相比均大幅反弹，由负转正，增幅远超出市场预期。出口增速与进口增速，均创下了3个月以来新高。

　　超预期乐观的数据，A股竟然没有反应。银行，券商，地产等权重股全天表现低迷，市场缩量观望氛围浓厚，沪指最终微跌0.09%。

　　两利好拉不红沪指

　　7月进出口增速数据双双由负转正，明显好于市场预期，对股票市场产生利好影响。未来随着促外贸政策后续的细化落实和政策效应释放，外贸有望继续小幅回升，这将为A股市场参与者带来积极作用。

　　同时，中国人民银行昨日启动150亿元逆回购，再次为市场输血。宏观面资金面均有利好消息，无奈的是，地产券商等权重板块不作为，拖累大盘震荡下行。收盘沪指报收2044.90点，下跌1.88点，跌幅0.09%，深成指报8114.87点，两市共成交1718.96亿元。

　　究其原因，我们认为一方面虽然经济数据有所企稳，但复苏的力度仍然偏弱，不足以吸引场外资金的大批量进入。另一方面，近期指数沿着上升通道的缓步上行，使得短线指标超买，短线有一定的修复要求。

　　今日还有重磅数据

　　本周公布的经济数据关键，会决定市场的短期走向。由于更重磅数据没有落地，也是A股缩量观望不前的原因之一。今日，国家统计局将公布7月份居民消费价格指数和工业生产者价格指数。受长江中下游地区持续高温天气的影响，蔬菜和猪肉价格持续回升。市场担心CPI走高，影响央行货币政策的决策。

　　另外，工业生产者价格指数的走势，也是投资者判断宏观面的重要依据。整体上看，我们认为市场将维持强势震荡的走势，今日重磅数据落地，有利于市场轻装上涨。因此，对昨日市场的下跌，定性为蓄势，等待新的契机上涨。

　　操作方面，创业板再现活跃收盘上涨，创业板和中小板涨停家数达15家，显示资金对以创业板为代表的小盘股关注度一直偏高。投资者可积极参与其中，具有代表性的新兴产业的个股，是关注重点。

　　申银万国投资顾问谭飞

　　酷暑烧高7月CPI

　　近段时间，菜市场里的蔬菜、猪肉价格不断上涨。目前看来，这一数据并不乐观。多家机构发布预测报告认为，受食品价格上涨的影响，7月CPI同比涨幅或升至2.8%逼近3%的通胀警戒线。有市场人士表示，不少看空市场的投资者正紧盯着CPI发布日，拟通过融券、股指期货等衍生品工具部署做空。

　　截至昨日，多家机构发表报告预测7月份CPI同比增速最低值2.4%，最高值3.2%，中值为2.8%，较统计局公布的2013年6月CPI同比增速2.7%小幅上升。也就是说，若预测正确，CPI将连续两个月小幅回升。

　　CPI上升的主要原因是受长江中下游地区持续高温天气的影响，7月上旬禽、肉、水产价格继续上涨，蔬菜价格止跌反弹，其中，猪肉价格上涨速度较快，幅度较大，超出了市场预期。

　　“下半年CPI仍会上行，不过幅度有限。”招商证券研究发展中心宏观研究主管谢亚轩指出，尽管经济增速下滑的可能性较低，但考虑到下半年稳增长政策空间有限且宏观调控重心仍是调结构，预计三季度经济增速较二季度仅小幅回升。

　　有分析人士认为，展望下半年，CPI上涨的不利因素仍有劳动力成本上升，油价上涨，资源品价格改革导致的水电、煤气等能源上涨，房价上涨带动的房租上涨。

　　今日，国家统计局将公布7月份居民消费价格指数，汇总10家权威机构预测数据显示，10家机构对7月CPI涨幅平均预测值为2.8%，较6月增加0.1个百分点。

　　今日，国家统计局将公布7月份工业生产者价格指数，汇总10家权威机构预测数据显示，10家机构对7月PPI涨幅平均预测值为-2.3%，相对6月降幅收窄。

　　市场不涨周末情结作怪

　　当前市场信心仍然摇摆不定，周四大盘窄幅整理，既有对周五经济数据的担忧，也有周末情结作怪。

　　近几周大盘出现有趣现象，就是周初较强，下半周就缩量走弱，大盘存在周末情结。近期不是天量再融资，就是新三板扩容，要不就是推出国债期货分流资金，或者再推出做空工具个股期权。所以，股民在周四周五就下意识地卖票出局观望，等周末风平浪静，周一再入场短炒。管理层迟迟不给IPO时间表，不肯明确预期也让投资者伤神。

　　尽管如此，我认为可以采取轻指数重个股的策略精选个股参与，前天介绍的000886海南高速(股吧)小涨2.19%，资金流入明显，可继续持有。

　　臻鑫投资顾问中心张忠文

　　担忧缓解有利周期股

　　7月贸易数据公布，进出口增速双双转正，明显企稳。分析人士认为，从官方PMI指数和贸易数据看，7月整体宏观数据或存在超预期可能。对于股市来说，数据超预期有望带动周期股进一步活动，从而支撑短期大盘维持强势格局。

　　7月宏观数据超预期的可能性，投资者自然对经济增速下行的担忧将在短期得到明显缓解，这有利于周期股进一步活跃。考虑到权重因素，周期股活跃有望支撑大盘保持强势格局。与之对比，创业板近期表现出一定的滞涨，周期股若走强，有可能促使市场发生阶段性风格转换。