“自贸”翻版“金改” “红九月”预演

　　本周，外围市场频遭“黑天鹅”袭击：先是QE退出预期“血洗”亚太区股市，而后又是叙利亚局势重创欧美市场。然而，就在海外市场惊魂未定之际，国内A股市场却出人意料地走出了独立的攀升行情。这其中，自贸区热点的高调演绎，不仅稳住了市场的做多情绪，还力挽狂澜一举确立了A股的偏暖基调。分析人士表示，近来的“自贸热”与2012年4月份的“金改热”有着异曲同工之妙：一方面，两者都是基于相关的利好政策，且都深化演绎成市场的主流热点;另一方面，这两个时期的宏观基本面也有着类似之处，经济均出现企稳反弹，且制度性红利也不断涌现。因此，未来自贸概念股能否持续发力，将决定其是否能染红“九月天”。

　　强势突围

　　“自贸”概念高调护盘

　　近来，海外市场的利空接踵而至。一方面，QE退出预期施压新兴市场，印尼、印度、泰国等亚太区股市均出现断崖式的下跌;另一方面，叙利亚局势趋于复杂，欧美股市本周二全线大跌，黄金及原油暴涨，全球风险偏好情绪剧烈下降。

　　不过，尽管外围的冲击还在继续，但国内A股却表现出了难得的抗跌性。本周一，沪指大涨39点，其后指数盘中虽有震荡，但在亚太区股市普遍大跌的背景下，周二沪指依然顽强收涨，周三更是收于平盘附近;与之呼应的是，市场成交也稳步放大，最近三个交易日沪市成交分别为991.5亿元、1046亿元及1322亿元。

　　无可否认的是，“自贸区”概念的热炒，成为指数力挽狂澜的最大功臣。继周一周二暴涨之后，本周三自贸概念仍未现任何调整的迹象，继续高调演绎涨停潮。据wind资讯统计，昨日上海自贸区指数大涨8.37%，涨幅位居概念指数涨幅榜首位，上港集团(股吧)(600018)、浦东建设(股吧)(600284)、上海物贸(股吧)(600822)等9只股票强势涨停。而本周三个交易日，上海自贸区指数已累计飙涨了24.82%，诸如上港集团(股吧)、上海物贸(股吧)等概念股已经连续收出了三到四个涨停板不等，资金炒作自贸区概念的疯狂程度可见一斑。

　　“自贸”翻版“金改”

　　“红九月”预演?

　　本周，自贸区概念股持续霸占涨停板位置，这不由得让人回想起去年4月份的“金改行情”。当时，金改概念股也是以迅雷不及掩耳的态势抢占涨停板位置，龙头股浙江东日(股吧)(600113)更是在一个月内上演接近翻两番的火爆行情。究竟此次“自贸热”会否成功翻版当年的“金改风”呢?

　　需要指出的是，无论是“自贸热”还是“金改风”，都面临着相似的宏观基本面。继2012年3月份工业增加值增速、社会消费品零售总额增速等指标出现回升之后，当年4月汇丰PMI初值也出现反弹，反映出经济运行正在逐步企稳，中小企业(股吧)景气程度有所好转。伴随着开工旺季的到来，经济增速有望边际反弹，结合当时货币政策预调微调的预期以及金融体制改革的措施，当年二季度经济见底是大概率事件。某种程度上讲，当年的“金改风”也是基于偏暖的宏观环境。而如今，尽管市场依然质疑经济回升的有效性，但继7月经济数据全线反弹后，8月汇丰PMI初值也超预期反弹，市场预期接下来的8月经济数据也将继续验证经济企稳回升。无独有偶，在经济暂现企稳回升之际，管理层也频繁表态指出当前中国经济出现了积极的企稳信号，并表示有信心完成全年7.5%的既定经济目标;再加上，三中全会确定于11月召开，目前市场对改革的预期也持续发酵，因而短期来看，当前A股的宏观基本面也趋向转暖。

　　不过，尽管宏观经济面有着相似的景象，但此次“自贸热”能否全面铺开，进而翻版去年的“金改风”才是行情能否续演的关键。目前来看，尽管自贸概念股持续席卷涨停板，但资金对该概念的炒作，还仅仅停留于上海自贸区内正宗的物流及贸易等概念上，并未全面铺开。而反观去年的“金改风”，除了龙头股浙江东日(股吧)一个月接近翻两番外，其后与金改沾边的概念股均有所表现，券商股的集体走强就是一大例证。

　　事实上，也正是基于“金改风”经历了“纯金改”向“后金改”的全面铺开，市场热点才能有效轮转，进而维系住市场偏强的格局，2012年4月上证综指就收出了涨幅高达5.90%的月阳线。如今，“自贸”概念能否有效扩围，也成为“红九月”能否实现的关键因素，毕竟单纯炒作上海自贸区区内标的，迟早会走向死胡同。未来，如果“自贸热”进一步向其他区域扩散，或者说引发与之相关的板块效应，则市场主流热点将得以继续，进而对市场构成支撑。