风格转换再添变数重点关注主题投资机会

　　金奖理财专区的金奖基金平台为投资者筛选出业绩稳健、风险控制良好的优秀基金组合。今年以来市场环境复杂，不同风格基金业绩相差迥异，该组合大幅跑赢沪深300(股吧)指数，在控制风险的前提下，为投资者带来了稳定的资产增值。

　　沪深两市上周展开大幅调整，随着中秋国庆长假的来临，早期获利资金选择离场观望，以金融、地产为代表的权重蓝筹股经过一波迅速反弹后遭遇集体做空杀跌，拖累沪深300(股吧)指数显著回落；而跷跷板行情效应作用下，创业板指数则卷土重来，再度收复失地，全周反弹近3%。 回顾金奖基金组合上周的表现情况，博时回报配置涨0.45%， 兴全社会责任涨1.33%，中银中国(股吧)涨2.51%，添富民营涨1.43%，华商主题精选涨3.28%；债券型基金方面，招商产业债券和银华纯债净值不变，广发聚利债券涨0.09%； 货币型基金方面，南方现金增利货币 A涨0.08%。组合方面，保守型组合涨0.04%，均衡型组合涨0.98%，进取型组合涨1. 56%。

　　过去一周宏观高频数据转弱与地方政府债务忧虑抬头对市场预期形成压制，加上流动性因素趋于紧张，致使大盘陷入震荡调整。与此同时，创业板估值高企及大盘蓝筹股反弹乏力的两难局面下，市场热点开始逐步由上半年的“调结构”转移至以政策导向为主题的“促改革”。从前期的上海自贸区，到土地流转，从银行试点优先股，到军工重组板块，资金把握政策主线，围绕改革受益领域紧密布局，掀起了一轮又一轮的主题投资热潮。另一方面，年初以来备受追捧的新兴产业行情则从“鸡犬升天”逐步过渡到“寻找龙头”阶段，缺乏业绩支撑的“伪成长股”成为机构投资者套现出逃的首要目标，而具备核心竞争力、行业成长空间巨大的优质成长股则在“逢低买入”资金的强力支撑下屡创新高。受益于文化传媒、电子信息及医药等重仓板块的强势反弹，上周金奖组合中的偏股型基金表现抢眼。其中，华商主题精选、汇添富民营活力、中银中国(股吧) 、兴全社会责任及博时回报的周涨幅分别超越同类基金平均水平4.55、2.7、3.2、2.6和1.13个百分点。

　　伴随央行在公开市场连续第三周展开资金净回笼，市场对节前流动性收紧的担忧逐渐升温，银行间利率呈现小幅走高。另外，美联储QE退出预期的持续发酵也增加了包括中国在内新兴市场国家的资金压力。众多不利因素的冲击之下，债券市场继续调整，普通债券基金表现低迷。金奖基金组合中的债券型基金走势相对平稳，周净值涨幅位居同类基金前列。

　　结合目前的整体情况，虽然市场风格转换仍未呈现明显趋势，但在低估值蓝筹板块和高估值创业板个股的跷跷板效应下， 相应基金产品在不同风格占优的市场阶段表现泾渭分明，净值波动幅度有所加剧。从组合配置上来看，投资者需适当控制中小盘成长风格基金的投资头寸， 同时根据经济基本面的复苏情况逐步加大蓝筹基金的配置比例。另外，政策敏感度高，善于把握主题投资机会的基金品种也值得重点关注。