游资三季度作战线路图曝光 10月警惕一事件发生

　　上证指数(股吧)自1849点见底以来，一直在一个平缓的上升通道中运行。该通道下轨为1849点与7月30日低点的连线，上轨为7月11日与8月16日高点的连线。目前通道下轨在2160点附近，上轨在2320点附近，中间位置在2240点附近。

　　周三，尾盘出现了放量跳水的走势，显示在长假前市场情绪趋于谨慎。分析人士提醒，游资或许将在10月进入收获季节，要警惕主题投资退潮。

　　即将过去的三季度，可以说是新进场资金与存量资金、机构与游资的“博弈季”。整体来看，游资如同资本市场的游牧民族，剽悍、敏锐、好战、爆发力强。所谓的“短、平、快”，是游资的共性，他们比散户力量大、专业，比基金轻便灵巧，日渐成为这个市场中极具风向标的力量。

　　游资三季度炒作线路图曝光 10月收获季警惕主题投资退潮

　　7月短暂转战主板

　　进入7月，中石油、工商银行(股吧)、中国银行(股吧)、建设银行(股吧)等权重蓝筹股均出现过9900手的神秘资金护盘，长期低迷的大蓝筹打了一次“翻身仗”。当时，场外资金入场迹象还不明显，创业板在主板走强的同时出现回落，市场人士认为这是部分游资从创业板退出后转战主板，并由此引申出二八转换的预期。

　　游资短暂转战主板，选择的目标是券商股，包括海通、光大、中信证券(股吧)(600030)等。其中，宏源证券(股吧)(000562)的多空搏杀异常惨烈：7月11日涨停时，五大卖出席位中有四个是机构席位，仅有一个机构席位出现在买盘中;而该股最大的买入席位是光大证券(601788)宁波解放南路营业部，属于游资聚集地。在宏源证券(股吧)的盘后数据中，游资的合力承接胜过机构的抛盘，四个券商营业部席位合计买入2.45亿元，而四个机构席位合计卖出2.03亿元。

　　8月流行炒地图

　　8月份市场较为稳定，指数周K线收出5连阳，累计涨幅5.25%。指数重新走强也有利于题材股的持续表现。前期活跃的科网股如手机游戏、4G概念、物联网重新走强，席位资金从中扮演了至关重要的角色。

　　创业板在创下新高后遭遇了获利盘的疯狂打压，流出的资金悄然来到了自由贸易区概念，诞生出一只又一只的大牛股，同时也给市场资金寻找到了方向。数据统计发现，8月份买入上海自贸区概念股的游资席位都赚了个盆满钵满。其中，光大证券杭州庆春路营业部在8月12日买入的上海物贸(股吧)(600822)收入最高，该股的累计涨幅已达到了123.84%，当天的买入净额为1271万元。根据数据统计，该板块累计资金净流入持续增加，8月中旬两周就已经超过了4亿元，板块整体上涨幅度也接近了50%。之后，天津、新疆喀什、深圳前海等被轮番炒作。

　　9月再入自贸区题材

　　在解除上海自贸区的网禁传闻的影响下，游资再度掀起热炒上海自贸概念的狂潮。实力游资中信证券(股吧)杭州延安路是做多主力之一。该席位曾于9月18日买入上海物贸(股吧)近3000万元，至今浮盈近15%。游资国信证券上海北京东路曾于9月16日买入苏宁云商(002024)4900多万元，浮盈近30%。

　　整体上看，近期部分自贸区的个股开始出现了调整，从龙头股表现来看，融资资金开始出现明显的撤退迹象，上海自贸区本月29日挂牌或成为该概念的“时间窗口”，昨日外高桥(股吧)(600648)盘中被三度打开涨停也许是一个信号。从以往经验看，10月是游资的“收获季”，投资者应警惕主题投资退潮。

　　聚焦改革红利释放 节后结构性行情延续

　　对照月初“权重与题材齐飞”的热闹，近期市场略显疲态。沪指已连续多个交易日在2200点关口一带横盘拉锯，量能也较前期出现了萎缩，多空双方观望情绪明显升温。

　　目前市场正处于季末银行考核、“十一”长假即将来临的敏感时期。一方面，出于避免节日期间政策反复和流动性回收要求，资金兑现筹码的行为加大了盘中的抛压;另一方面，近日银行间中短期同业拆借利率全面回升，管理层做出了“既不放松也不收紧银根”的表态，对于流动性紧张的担忧再度浮现。不过，我们认为，无论是政策预期的反复，或是流动性趋紧的担忧，对于市场的影响都是短暂和有限的，反弹的基石依然牢靠。

　　回顾近期A股走势，基本面的变化一直是主导股指运行的重要因素。市场处于数据真空期时，股指往往是以震荡整固的走势为主，难有持续强势的表现。而在持续回升的宏观数据出台之后，投资者参与热情明显提升，股指也出现了较强的反弹走势。结合最新出台的数据来看，无论是以中小企业(股吧)经营为主的汇丰采购经理人指数(PMI)，或是以大中型企业为主的中采PMI指数，均已出现了好转并运行在枯荣线上方。同时，全社会用电量等先行指标也大幅回升，再配合进出口数据回暖，均释放出我国经济增速企稳的信号。这也是近期权重品种表现强势的主要原因。对于后市而言，随着国内外终端需求的改善和政策红利的进一步发酵，现阶段宏观经济运行有望保持稳定状态，A股出现系统性风险的概率不大。

　　诚然，近日管理层对短期内不会有过于宽松的货币政策的表态，使得市场的政策预期出现了一定反复。但我们认为，我国以调结构、促改革的方式来稳增长的主基调并未改变，在构建经济长期健康成长框架的同时，也为中小市值品种提供了更多的政策红利空间。因此，虽然目前市场预期的不明朗将加剧指数波动，但并不会对市场趋势形成根本性扭转。而随着三中全会的临近，改革红利预期仍将是市场关注焦点，经济改革政策的出台有望为市场带来更多结构性机会。