A股泡沫挤压进行时低吸业绩拐点股

　　多头在周四并未承接周三沪深两市大力反抽的余威，反而节节后撤，从而使得沪深两市在周四出现了震荡中节节败退的走势。创业板指更是加速回落，又有破位下行的格局。看来，短线A股的压力仍然沉重。

　　泡沫挤压进行时

　　虽然A股市场的三季度季报已经落下帷幕，但是，围绕着三季度季报的股价结构调整仍然在向纵深发展。一方面，业绩虽然低于预期但发展势头迅猛、成长潜能充沛的品种渐渐出现在涨幅榜前列，比如说天然气产业股的金鸿能源，食品股的西王食品、煌上煌等个股。

　　另一方面，业绩成长趋势虽然确定但估值高的品种却出现在跌幅榜前列。其中，食品股、医药股的跌幅更是惨烈，比如贝因美、光明乳业(股吧)、三全食品(股吧)等个股的跌幅均接近三成，几乎吞掉了今年下半年以来的涨幅。与此同时，今年以来涨幅居大的影视传媒股、手机游戏股也出现在跌幅榜前列，新文化等个股的跌幅同样超过三成。此类个股虽然分布在不同的行业，但一个共同的特征就是估值奇高，泡沫明显。

　　因此，随着市场人气的降温，这些高估值品种就缺乏了后续买盘的支撑。

　　亮点难掩A股调整深化的趋势

　　不过，有分析人士指出，A股的持续调整幅度并不宜过分悲观。一是因为地产股、银行股等投资产业链的相关品种的估值优势明显，估值洼地效应正在不断牵引着资金涌入。而此类个股又是A股的权重股、人气股。所以，此类个股的企稳可能会封闭A股的调整空间。二是因为前期跌幅较大的品种在近期明显企稳，比如说白酒股、染料股、天然气股等品种均有一定的企稳态势。这些个股的反抽也有利于缓解市场的担忧，有利于A股的企稳。

　　这的确有些道理，但是，地产股、银行股主要集中在上证指数(股吧)、深证成指(股吧)，所以，银行股、地产股的企稳或者说下跌空间不大，只能说上证指数(股吧)、深证成指(股吧)跌幅不大。但是，对于创业板指、中小板指(股吧)来说，由于泡沫依然存在，且市场人气开始降温，对高估值品种的容忍程度渐渐收敛，所以，此类个股会因为股价越跌，调整压力越大。也就是说股市分析评论中经常说的“下跌往往成为下跌的理由”。因此，手机游戏股、影视传媒股，甚至包括主板的自贸区概念股等等，这些今年以来涨幅居大的个股均可能再度向下调整。相对应的是创业板指、中小板指(股吧)的调整压力依然存在，且难以测算下跌幅度。而且，由于自贸区概念股有不少品种是上证指数(股吧)的人气股，比如说陆家嘴(股吧)、外高桥(股吧)等，所以，此类个股的下跌也会影响着上证指数(股吧)的走势。故对近期A股的走势宜持有谨慎的观点而不是乐观的观点。

　　低吸业绩拐点股

　　在操作中，建议投资者一方面仍然要减持或止损今年以来涨幅过大的品种，不管是文化传媒股还是手机游戏股，甚至包括自贸区概念股，此类个股的股价泡沫依然存在。

　　另一方面则是要在降低仓位的同时，适量低配一些业绩拐点股。这主要包括环保力度加大的受益品种，因为环保力度加大之后，小企业纷纷退出，龙头企业将受益。染料股的安诺其、染料中间体的建新股份等品种可跟踪。

　　与此同时，受益于我国清洁能源产业扶持政策的天然气概念股的金鸿能源、陕天然气(股吧)等个股也可跟踪。另外，奶粉股在近期跌幅较大，但由于此类个股的业绩成长趋势相对确定，因此，也可以渐渐建仓，比如贝因美等。