沪指涨2.32%逼近60日线板块普涨

　　两市双双高开。盘中快速上攻。盘面上，板块全线上扬，军工股依旧引领市场上涨板块， 信息安全、北斗导航、网络安全等昨天热点依旧强势，新三板受扩大试点方案将推出影响，同样涨幅居前。

　　板块方面，证券行业板块早盘崛起，招商证券涨9.98%。早盘航空航天板块走强，中航电子涨4.78%。软件服务板块今日走强，个股多数飘红，立思辰涨10.02%。此外，电脑设备、文教休闲和互联网等板块强于大盘；船舶制造、石油行业和酿酒行业等板块弱于大盘。

　　申万表示，周四股市探底反弹，权重股维稳，创业板拉升，市场心态有所回稳，但仍需量能放大。

　　通胀和增长数据好于预期，金融数据低于预期。1)上周五开始公布10月份经济数据，其中的主要数据出口、CPI和工业增加值均好于市场预期，PPI和投资略低于预期，加上此前的PMI先行指标和最近煤炭、钢铁、水泥等价格反弹，整体来看缓解投资者对四季度经济下行的担忧，有助于改善再度趋弱的市场预期。2)尽管幅度好于预期，但CPI的反弹或仍为市场担忧，近期央行公开市场操作平衡偏紧，流动性难言乐观。周一公布的金融数据低于预期，资金紧张局面对市场有一定负面影响。我们认为年内难以触及上限管理，改革的再启动需要合理可控的经济增速，当前形势下下限管理仍重于上限管理，不必太过担忧，但市场情绪可能仍受压制。

　　短期处于政策解读和消化期，等待细项改革政策出台。1)周二三中全会闭幕，将公布《全面深化改革若干重大问题的决定》。我们认为转型和改革的长效政策实质效应短期内很难证伪，关键看与市场预期的差距及市场如何解读。长期来看，转型是已经而且正在进行的必然趋势，改革以主动应对有望提升转型的可控程度，有助于改善并最终扭转市场逐步向弱的宏观环境；其实不需要更多政策利好，只要前期提及的改革能够落定并逐步落实，就是超预期。2)近期市场调整及改革概念股的轮番杀跌中，政策不及预期或利好兑现的风险已经在释放，周三周四市场波动较大，符合我们此前“会议决议公布短期可能有预期调整和情绪波动”的预期，我们仍认为市场需要时间来解读和消化政策，并等待细则改革措施的出台。不确定性有所消除，创业板大幅反弹，量能小幅放大，但仍严重不足，显示市场谨慎观望氛围还较浓，等待预期的稳定和量能的放大。