围绕改革主题 后市坚持做多策略

　　在《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文公布后，市场热情迅速被激发。承接上周五的上涨，本周一股指高开高走，单边劲升，成交量明显放大，沪指日K线呈现三连阳，以及价升量增的良好势头。此后四个交易日，股指虽因上方密集成交区的阻碍而选择反复震荡，但最终保持了强势格局。

　　周四，多重利空来袭：一是国务院要求整合不动产登记职责、建立不动产统一登记制度;二是美联储表示未来数月拟缩减量化宽松(QE)规模;三是中国11月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)初值自7个月高位稍有回落。受此影响，房地产和银行板块一度快速下挫，加之前期热点板块安防和军工股因短期升幅过大而集体下跌，导致指数一度承受较大调整压力。但最终在以天津板块为首的自贸板块的强力做多影响下，大幅拉回并收阳，足见利空因素的出现似乎已成为市场主力逢低吸纳的良机。

　　从盘面上看，市场对三中全会所指明的各项改革方向给予了高度关注和积极响应，相关板块走势强劲，轮动有序，个股活跃度较三中全会前明显提升。虽然市场的整体做多力度并未显著提高，毕竟目前A股尚处于恢复初期，投资者看法存在分歧也在所难免。

　　从技术上看，本轮上证指数(股吧)和沪深300(股吧)指数的上涨起点正好位于重要的支撑线。深市方面，无论深综指，还是中小板指(股吧)数和创业板指数，都在10月29日探明底部。可以说，本轮行情早在市场主力的掌握和控制之中。指数的调整之所以能够点到为止，说明市场原本的方向就是看多的。换言之，市场主力其实早已预期到三中全会全面深化改革的政策方向。因此，我们认为，坚持做多应该是未来一段时间较为明智的操作策略。

　　操作上，由于早期市场多空分歧较大，且未来一段时间资金面仍然偏紧，因此，市场上涨的过程可能会较为反复和曲折。在这样的环境中，选股一定要有所侧重。在三中全会《决定》的指引下，航天军工、国防安全、土地流转、自由贸易区、金融改革、文化传媒、节能环保、养老与健康产业等板块均可重点关注。只是在板块轮动上需要跟上节奏，不可盲目追涨杀跌。(作者系中航证券分析师)