年底定律藏机会

　　===本文导读===

　　【年底定律】年底定律蕴藏机会 | 布局高送转概念股正当时

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　　年底定律蕴藏机会 挖掘“双高”概念个股

　　周五两市继续维持震荡调整走势，沪综指2200点成为多空双方短线争夺的一个关口。值得注意的是，尾盘中石油、中石化和部分银行股再度出现异动。不过和周四相比，这种异动并没有引起指数太强的反应。这表明不仅中小盘股没有出现跟风走势，就是权重板块也出现了分歧，此消彼长之间，抵消了两桶油反弹对于指数的贡献。

　　而之所以市场会有这样的表现，一方面是因为昨日是周五，市场本来就相对谨慎；另一方面更是因为下周将是本月最后一个交易周，市场将再次面临月末资金压力考验。正如我们之前所分析的，一方面从各大银行11月中旬就展开的揽储大战不难看出，银行对于马上到来的年底流动性压力较为紧张，而另一方面，在经历了6月底、10月底市场的下跌之后，究竟股市会受到多大的冲击，这也是大家现在难以回答的问题。因此，在这样的背景下，观望甚至是悲观的情绪自然占了上风，这实际也就是为什么几乎每年年底的时候，市场都会出现“年底定律”走势的根本原因了。

　　不过这样的压力并不阻碍未来市场热点的形成。我们在以往的文章中也分析过，从历史经验来看，每一年的年底定律行情都给具备着年报 “双高”概念的个股带来了巨大的机会，因此，挖掘具备“双高”概念的个股成为这个阶段操作的不二法则。

　　而事实上，在近期市场当中，已经有很多具备这种可能性的个股走出了连续上涨的行情。一般来说，那些总股本不大，前三季度业绩实现高增长的新兴行业个股，往往是最有可能在年报中推出高送转方案的，投资者在选择上也比较容易发现。与此同时，根据个人以往的经验，那些在年报公布前后，存在着限售股解禁的公司，也往往有着高送转的冲动，这些都可以成为我们判断上市公司推出高送转可能性的一个依据。

　　当然判断的依据也绝不仅仅只是这些，我们需要根据具体公司去做具体的分析。因此，未来一段时间，对于投资者来说，需要做的事情有两件：一是找到具备“双高”可能的个股；二是在大盘受累于年底流动性压力而出现调整时，敢于克服恐惧，逢低介入这些个股。说实话，这两件事说起来容易，但投资者真正要去做的话，不仅考验眼光，更考验心理承受能力。

　　高送转行情露端倪 布局概念股正当时

　　高送转向来是年底行情中，市场极力追捧的一个重要题材！ 近期，一些有高送转预期的个股已经率先活跃。布局高送转潜力股，成为热议的话题。分析人士指出，在接下来的一段时间里，将是高送转行情的黄金时期，现在开始备战正当时。

　　高送转行情升温

　　“高送转”向来是年底行情中市场极力追捧的一个重要题材！近期，一些有高送转预期的个股已经率先活跃。如云意电气、奋达科技、美晨科技、百洋股份等近期持续上涨。提前布局高送转潜力股，成为当前投资者热议的话题。

　　据了解，“高送转”行情一般会从年底前延续至年报公布后的一段时期。首先是年报披露前的送转预期炒作，高送转概念股最能取得超额收益的时期是第一阶段。当前市场对高送转题材的关注刚刚起步，因而现在是布局高送转题材股的较好时机。

　　业内资深人士在接受《投资快报》记者采访时表示，无论市场是熊是牛，每年高送转题材总能火上一把，所不同的只是炒作力度大小。从持续时间来说，该板块每年都会炒上两次，第一次为年报亮相前后，从头年的11月中旬左右开始，持续到次年4月年报公布结束甚至更久，第二次为半年报亮相前后。

　　“高送转股的炒作通常有三波。”东吴证券分析师指出，第一波是预期炒作：高送转的方案通常是在年报中公布的，而在这之前市场就已经开始寻找具备高送转潜力的个股进行提前布局。第二波是年报公布高送转方案后的炒作：随着年报的陆续公布，高送转股从预期开始转为现实，如果行情顺利发展，那么在经历短时间的调整后，股价将再次拉升。第三波是高送转正式实施后的炒作：除完权后，如果走势良好，高送转股存在第三波炒作机会。

　　分析人士指出，一家公司推出“高送转”，一方面表明公司对业绩充满信心，一方面也可增强股票流动性。于是，A股市场便出现显著的“高送转”效应，即在上市公司发布“高送转”预告前后，股票常常会有超额收益。

　　不过，实际操作中，投资者很难提前准确预测到哪些股票会有高比例送转方案，往往当个股发布送转方案后，股价已经处于较高的位置！故，提前介入此类个股，成为投资成功的关键。国泰君安认为，从高送转股的历史走势情况看，高送转方案公布前市场走势最为强劲。

　　进入较理想的布局期

　　从以往经验看，年报的高送转行情，从11月下旬开始市场便选择有潜力的个股，进行炒作。分析人士告诉《投资快报》记者，高送转概念股易受市场追捧，主要基于，一方面，公司推出高送转的分配方案表明，公司管理层对公司业绩的持续增长充满信心，增强了投资者的信心。另一方面，高送转具有一定的稀缺性。

　　对上市公司来讲，高送转有利于今后的再融资计划，由于股本扩大，在增发和配股时有利于扩大融资规模，上市公司再融资时候增发价或者配股价比较低，这样的再融资方案也较易得到市场的认可，公司容易募集到发展所需的资金，有利于公司的未来成长。

　　此外，一些有能力推出高送转的个股，基本面情况良好，未来存在持续增长的潜力，具有长线的投资价值。

　　“现阶段，我国股市存在显著的高送转效应。”分析人士指出，而高送转股票之所以能获取超额收益，被追捧为强势股，源于公布高送转表明公司对业绩的持续增长充满信心；同时，为了迎合投资者对高送转股票的投资偏好，业绩优、成长好的上市公司也倾向于高送转。

　　从三季度上市公司前十大流通股变动情况看，有机构己经开始对一些有高送转潜力小盘股进行了潜伏。有业内人士建议：“不妨从三季报中包括基金、社保、险资、QFII等机构的三季度建仓、增仓股中积极挖掘此类个股机会。毕竟现在市场处于低位，是较理想的潜伏期。”

　　业内人士认为，成长性好、盈利能力强是股本扩张的最基本条件，可根据上市公司一季报业绩等布局高送转概念，有潜力的公司财报一般具有以下特点：一、主业盈利状况好；二、具备充足的资本公积及每股未分配利润；三、2011年年未进行过高比例送转；四、总股本较小。

　　“相对于大盘蓝筹股，一些成长性好的中小盘股，通过高送转扩张股本的预期更为强烈。”市场人士表示。从以往的情况来看，高送转股往往为中小盘股，据统计，中小板与创业板是2012年报高送转股的主力军，占据近七成份额，且这些个股都是细分行业龙头，成长性和行业成长性好，具有强烈的股本扩张愿望，各路机构都已潜伏其中。

　　关注成长性较好的个股

　　具体而言，哪些个股更具有高送转潜力呢？业内人士表示，中小板、创业板，更可能成为高送转预期的高发区。由于过高的股价不利于成交活跃度，从活跃股价来看，中小盘股的送转要求最强，此外，还要综合资本公积金和未分配利润指标等指标加以筛选。

　　除每股资本公积金和每股未分配利润两项重要指标外，公司经营情况、股本等因素也是能否实施高送转的重要因素。股本规模偏小的上市公司，为了改善股票的流动性，因此会有较强的股本扩张要求，推出高送转方案，而公司的净利润以及经营活动产生的现金流也是能否分红以及高送转的重要因素。

　　外一个重要因素就是公司的分红政策，许多公司虽然经营情况良好，也有很多资本公积金和未分配利润，但仍不选择分配。所以，上市公司除具备硬性的条件外，还要考虑公司的分红政策。

　　“从近期市场热点情况看，具有高送转概念的个股正在掀起一轮炒作高潮，高送转预期对个股股价上涨起到明显的催化作用。”分析人士指出。

　　个股点将台

　　联创节能

　　高送转潜力：☆☆☆☆☆

　　入选理由：袖珍

　　公司为国内聚氨酯硬泡龙头企业，在太阳能热水器用组合聚醚生产领域，公司处于行业领先地位，具备主导优势。在建筑节能领域，公司是国内较早将“低密度100%水基板材专用组合聚醚”批量应用到聚氨酯板材生产的企业。

　　据了解，目前国内建筑节能领域需求仅占聚氨酯总需求的22%左右，而美国该占比达到55%，空间很大；聚氨酯硬泡在保温、阻燃等关键性能方面显著优于目前主流占70%市场。目前我国有430亿平米存量建筑，每年新建20亿平米，如果该市场一旦全面打开，将带动聚氨酯硬泡需求呈爆发性增长。

　　山西证券分析师指出，目前股价运行平稳。长期来看，聚氨酯板材的市场空间广阔，公司产能扩张非常迅猛，随着1000万平米聚氨酯保温板的产能释放，公司业绩将迎来爆发式的增长。

　　同大股份

　　高送转潜力：☆☆☆☆☆

　　入选理由：袖珍

　　公司国内外重要的超纤革产品领先企业之一。拥有多项自主研发的超纤革领域的核心技术，最早打破日本企业的垄断，成为超细纤维人工革行业的开创者。目前公司拥有超纤基布产能，居于行业前列。

　　据了解，我国的超细纤维PU合成革使用量自2005年以来逐年递增，增长速度较快。分析认为，未来我国人造革合成革市场需求总量仍会持续增加，而超细纤维合成革的市场需求量将会高速增长。资料显示，公司300万平米生态型超细纤维高仿真面料扩产项目以及1000万平方米生态超纤高仿真面料项目产能将在2014年完全释放。

　　分析人士认为，在公司基本面及行业运行较为平稳的背景下，10月下旬以来，公司股价走势大幅领先于大市，主要是缘于公司有较强的高送转预期。目前来看，在公司宣布年报分配预案之前，股价走势预期还会反复活跃。

　　美晨科技

　　高送转潜力：☆☆☆☆☆

　　入选理由：袖珍

　　公司国内商用车非轮胎橡胶制品行业龙头。在高分子材料加工应用技术领域经验丰富，减震和胶管制品领域技术领先，在空气弹簧等多个细分领域均拥有较强的市场竞争力，是国内商用车市场领先的减震和流体系统解决方案供应商之一。

　　据了解，减震橡胶制品是实现汽车NVH性能的重要工具和载体，更是汽车轻量化、节能减排的重要途径。政府对超限超载的治理更加严厉，将大大拉动轻量化重卡的需求；空气弹簧等产品应用比例有望快速提升，公司作为龙头将充分受益。

　　分析人士认为，在公司基本面及行业运行较为平稳的背景下，近公司股价二级市场持续出现拉抬的走势，也主要是基于公司有较强的高送转预期。目前来看，在公司宣布年报分配预案之前，股价走势预期还会反复活跃。