结构性行情逐步深化

　　昨日沪深股指两市低开，早盘大盘跳水后低位震荡，午后持续弱势，临近尾盘，石油等权重板块发力，指数跌幅收窄。截至收盘，上证综指报收于2205点，微跌0.84点，跌幅为0.04%，成交1200亿元。

　　盘面上看，商业板块上涨2%，石油、通信等板块上涨逾1%，农业、物流、传媒、银行等板块上涨近1%；军工、酿酒等权重板块跌逾2%领跌，汽车、旅游板块跌幅也超过2%，房地产板块跌逾1%。

　　市场人士认为，大盘走低主要有以下几点原因：一方面，昨日利空消息偏多，融券额度创新高、房地产全国信息联网以及外围市场走低等因素，都对市场构成一定的利空；另一方面，前期大涨后，横盘震荡过程中，部分资金获利回吐以及调仓换股也对股指造成一定的压制，在此位置大盘也有喘息的需求。短线股指急跌有助于风险的释放，也是对近期强势反弹势头的消化，有助于对后市大资金进场做好准备。

　　资金面上，岁末的银行揽储加重了资金面的紧张。金鹰货币基金经理洪利平认为，在增长企稳、通胀小幅上行的压力下，政策偏向调结构和防风险，货币政策因此趋紧。从10月新增人民币贷款、M2的绝对量等数据看，真实的货币供给下降，资金面持续紧张，货币市场利率显著上行。随着11月份季节性因素消失后，资金面仍然没有得到好转。短期内，美国维持量化宽松政策，外汇占款来势汹汹，国内调结构继续，货币政策难以转松。

　　在金融改革的大背景下，金融板块前景广阔。信诚金融分级拟任基金经理吴雅楠分析指出，随着三中全会的召开，最新公布的细则中金融改革的份量明显增加，包括股票发行转注册制、允许成立民营银行、打破金融垄断等，在一定程度上扭转了市场对于金融改革的悲观预期。长期来看，仍然看好金融板块，尤其是受益于改革、估值较低的非银行金融板块。新华基金经理崔建波则表示，在四季度投资策略上将以防御为主，在较低仓位的基础上选股，首先参考其估值和安全边际，坚持价值与成长思路，通过自上而下的配置灵活调整仓位，精选个股并兼顾行业优选配置。在行业配置上，侧重配置低位消费股、具有防御价值的绩优蓝筹股，以及部分成长性较好的新兴产业。

　　短线来看，市场热点此起彼伏，沪综指在2180点下方的支撑力度较大，待消化浮筹后有望继续震荡走高。