2220点争夺有望延续

　　本周市场先抑后扬，在周K线上继续收出小阳线，并一举突破2220点的压力，有色、煤炭以及水泥等周期性板块的联袂上涨，对大盘上行起到了关键作用。由于周期性行业受自身景气度的影响，能否持续走强还需观察，而2220点的压力又比较大，需要一定时间的震荡和消化，才能继续向上拓展空间。后市关注银行、券商等板块能否持续走强，将对股指产生积极的影响，量能持续放大也是市场有效突破2220点压力的必要条件。

　　首先，改革预期不断深化。天津、舟山以及广东自贸区获得批准，东北三地或纳入自贸区试点；继上海国资改革不断推进外，广东新一轮国资改革也已确立；“丝绸之路”经济带的建设等。除此以外，利率市场化也在酝酿中，建立存款保险制度，继而推动存款利率市场化，以金融来支持实体经济的发展等，这些政策都给市场带来信心。

　　其次，向好预期逐步形成。中登公司的资料显示，上周A股新增开户数为12.43万户，较此前一周大幅增长59.93%，结束了此前连续五周的下降局面；国外投行看多A股市场；QFII和QDII的额度有望提高；保险公司投资比例将提高等，都说明市场人气在逐步聚集，也表明市场对明年行情的期待。

　　最后，本周央行再次进行了净投放操作，向市场注入流动性170亿元，并暂停了3年期央票的续作，连续两周共向市场注入资金760亿元，缓解了短期资金的需求。随着银行月末考核因素的逐步减少，中短期资金利率开始回落，10年期国债收益率曲线也开始下行。但中期来看，市场资金的紧平衡状态没有改变。

　　展望后市，市场延续着“改革题材+成长性”的结构性特征，军工、自贸区、传媒以及高送转等，表现出了持续性，但对市场指数影响较小。如果周期性股票如煤炭、水泥等能够持续上涨，银行和券商能够助力的话，市场仍有望逐步攀升。临近年底，由于基金年底排名的需求以及QFII等的持续流入，市场下跌的空间或有限，市场更多的是以时间换取空间。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看平

　　下周区间 2150-2250点

　　下周热点券商、传媒

　　下周焦点 11月PMI