“狼来了”的结局未必惨烈

　　11月30点下午3点整，证监会突然召集各方召开发布会。在满目猜测之后，市场担心的IPO靴子终于迎来了落地的时刻；与此同时，优先股的相关政策也得以公布。分析人士表示，一方面，传了无数次的IPO靴子落地，尽管会在一定程度上会对市场带来心理压力，但也有些许利空出尽的意味，不排除市场走出先抑后扬的走势；另一方面，证监会同时也表示要稳妥推进优先股试点工作，这会在一定程度上给市场带来一定的提振，进而抵消IPO利空的一些冲击。

　　据悉，证监会在30日召开的新闻发布会上表示，关于新股发行，需要有一个月左右时间进行相关准备工作，预计到2014年1月，约有50家企业完成程序并陆续上市。证监会还表示，关于进一步推进新股发行体制改革的意见，是逐步推进股票发行从核准制向注册制转移的重要一步。

　　意见坚持市场化法制化取向，突出以信息披露为核心的理念，审核标准更加透明，进度同步公开 。通过增加各环节的透明度，实现公众的全过程监督，监管部门的审核重在合规性审查，投资价值和风险由投资者和市场决定，怎么发、何时发、将由市场决定，发行价格将更加真实地反映市场意见。未来将更加尊重中小投资者意愿，遏制股票上市后炒新行为，明确了发行人、保荐机构、律师事务所、资产评估师在发行过程中的主体地位，发行人行为给投资者造成损失的，将依法作出赔偿。

　　其中，证监会明确表示不允许在创业板借壳上市，业内人士预计退市制度或将在创业板首先实施，从这个角度来看，结构高估的创业板肯定会受到一定冲击。而证监会同时表示要稳妥推进优先股试点工作，则在一定程度上给蓝筹股带来心理提振。

　　从市场表现来看，下周市场多空双方的博弈将加剧，由于此前IPO传闻多次给市场带来盘中波动，不排除靴子落地后的冲击会边际效应递减，投资者要密切关注周一多空双方的最终“表态”。结构上，蓝筹股受提振，创业板遭受心理冲击，这会否推动市场的风格转换，也值得重点关注。

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　　A股“IPO焦虑症” 被当作利空的源头

　　昨天，有媒体报道深交所相关负责人在一家论坛上说，“IPO有望在年内重启。”对此消息，深交所相关人士在回复媒体问询时表示，上述发言“是在胡扯”。与此同时，中国证监会相关人士在回应媒体问询时表示，证监会并没有发布IPO重启信息。

　　自去年暂停新股发行后，A股市场已多次传出IPO或将重启的消息，几乎每一次，都会在股民中引起一定程度的关注和恐慌，有时甚至使积弱难返的市场再次向下寻底。A股似乎是患上了“IPO焦虑症”。不知从何时起，新股重启发行，就意味着大盘暴跌，股民解套无望，而众多机构在进行分析时，也将IPO重启的时点，看作是利空的源头。

　　分析这背后深层次的原因，恐怕至少有这么几点：A股以往的发行定价机制不尽合理，使俗称“三高”的高股价、高市盈率、高超募资金发行，成为市场不能承受之重。股市的“三高”造成了巨量资金闲置，还助长了包装上市、造假上市风气，巨大的财富效应让一些发行人竭尽所能，通过各种手段“讲故事”，一些A股公司往往上市之前被包装成一个传奇，上市之后业绩迅速变脸，成为一个个传说。

　　显然，一个没有新股发行的市场，就像是没有“活水”的河流，肯定不会有大发展，也肯定不会长远。为了让新股发行杜绝恶意圈钱，新一轮新股发行体制改革正在进行中，也承担着前所未有的改革重压。

　　重启IPO必须与体制机制改革相结合，重在改革，重在理顺新股发行体制中政府和市场的关系，促进市场参与各方归位尽责。显而易见的是，A股要克服“IPO焦虑症”，改革是必须的前提，也是未来A股和投资者的希望所在。（北京日报）