2014年A股市场投资策略运动战挺进大别山

　　投资要点

　　关于题目--“运动战”是在敌强我弱时最好的作战方式，“挺进大别山”是战略上打破常规的创举，在僵局中盘活了战局，揭开了战略进攻的序幕。

　　战略层面：改革是未来数年中国最强音，吹响战略性看多的号角。

　　--A股市场分析框架从短周期框架转向中长期增长框架。改革的号角重新吹响，A股市场整体上处于战略性底部区域，留下的人将为着中国梦而努力。

　　战术层面：运动战，大盘仍被“围堵”，结构性行情扩大范围。

　　--2014年股市有望成为在困境中实现转折的一年，地方债务引发的困境仍压制大盘，但改革支撑A股的赚钱效应，推动A股从战略相持走向战略反攻。

　　A股市场自身环境：体制改革改变游戏规则，推动资金的迁徙和投资者行为的变化。另外，股票在大类资产配臵中的相对吸引力有望提升。

　　投资策略：运动战，成长股“蘑菇战”，传统行业开辟新天地。

　　--2014年的主要矛盾是改革红利释放，引发存量财富再配臵；次要矛盾是资金价格高企、信用风险、经济降速。因此，采用运动战把握A股市场行情。

　　--两个战场：首先，转型新经济成长股行情，代表着未来的方向，但遭遇估值和扩容压力，建议耐心地采用“蘑菇战术”，即“老股”除了选股还要选时，新股将成亮点。其次，传统领域寻求突破口，即顺应改革转型的传统行业类股。

　　投资机会：非常--4个新兴产业+4个传统领域的突破口

　　--转型新经济成长股，“新股”胜“旧股”，“旧股”选龙头：1)互联网：互联网打造信息消费支柱产业，娱乐传媒、医疗、金融等信息化进程将迎来加速发展期。2)环保产业链：纳入考核范围，政府支出和民间资本投入提升。3)新能源：行业面临向上拐点，生产要素改革进程中的受益者。4)医药：首选业绩确定、规避政策风险的成长股。

　　--传统领域寻求突破口：1)国家战略投入：首推军工，国家安全战略升级+投资“补欠账”+军工改革、军民融合。2)供给端改善：首推农业，行业拐点+土改+通胀预期；其次是水泥。3)非银金融：改革受益者，下半年布局更好。4)国企改革：打破垄断+混合所有制经济，业绩估值双升，区域推上海、安徽。