创业板将进行修正 精选优质错杀股

　　经历了上周末的消息集中出台，使得昨天的市场在解读后产生“多空大博弈”之后，消息面需要一个相对清静的真空期来缓解大家的接受压力，股指本身也需要在巨幅颠簸之后安定下来，所以相对而言，今天并没有太多值得分析的讯息。比较引人注意的依然是与IPO重启相关联的新规，为规范首次公开发行股票时公司股东向投资者公开发售股份行为，证监会制定了《首次公开发行股票时公司股东公开发售股份暂行规定》并于12月2日公布，证监会称该规定自公布之日起施行。《规定》明确持股满36个月的老股东可以在公开发行新股时按照平等协商原则向公众发售老股，增加新上市公司流通股数量。

　　看起来早给公众晚给公众似乎没有多大区别，实际上老股转让是境外主要市场的成熟做法。《规定》将这一做法引入国内市场，有利于缓释上市公司资金超募问题，增加可流通股份数量，促进买、卖双方充分博弈，进一步理顺发行、定价、配售等环节的运行机制。并且《规定》对老股转让提出了相应的监管要求，明确老股持有期需在36个月以上，且不得存在限制转让的情形;老股转让后公司实际控制权不得发生变更、股权结构不得发生重大变化，保持公司稳定经营。在不少人看来，这一《规定》就是直接针对“大小非”的，因为按目前的规定，控股股东(即“非”们)的限售期为36个月，而在证监会存量发行实施细则公布之后，控股股东的减持也增添了一条新的通道，控股股东所持有的部分股票在IPO时就可以直接进行套现。显然虽然都是“给出去”，但早给公众的话，对缓解“大小非”的解禁压力有一定的益处。

　　至于超募方面的问题，虽说《规定》中表明，询价时一旦出现资金超募的情况，就要降低新发行股份，改为老股转让;此外，首发时将部分老股向投资者转让由于会增加股票可流通比例，也能约束机构“报高价”的行为，但是发行人为了募集更多资金，会增加IPO时募投项目的名目，这样的“变相超募”恐一时半会难以解决，所以整体而言，这则《规定》对市场确实构成利好，但程度相对有限，毕竟“大小非”减持肆虐的重灾区一直以来都是中小盘股(除了少数小非众多的权重股，如笔者在《驳“大小非减持的五真相”》中说过的兴业银行(股吧)和中国平安(股吧))，而中小盘股并非不能“迎着减持向上冲锋”，今年前十个月以来的创业板大牛市，股东高管们不就是愈减持它们愈涨，弄到最后都知道“放长线钓大鱼”了么?而现在以创业板为首的八股出现崩跌，显然也并非因为减持压力突然来了，而是昨天所说的“新欢夺旧爱”导火索导致的估值泡沫被捅破，获利盘整体出逃(获利盘和减持盘显然不完全是一码事)所产生。

　　经历了昨天那样的“崩跌”，许多人(相信持有创业板的散户股友不在少数，毕竟还是希望多在其中弄潮博弈的)把“11.30”走势(虽然实际交易发生在12月2日，但IPO重启的《意见》来自11月30日)和曾经大盘的“5.30”走势相提并论起来。但是请不要忘记，“5.30”当天上证指数(股吧)“只”跌了6.50%，当然这里用“只”是为了和创业板昨天的史上最大跌幅8.26%来进行比较，简而言之就是创业板昨天的下跌其对于整版的摧毁力度已经远远超过了5.30当天的杀伤程度。同时创业板从历史最低585到历史最高1423，总计涨幅不到150%，而沪指当年从998涨到4335翻了多少倍?如果说创业板如今牛股多的话，那想想当年的主板吧，难道不也是明星层出不穷?显然按照利空释放的压力来看，就算创业板是为了引发泡沫的“超涨”而还债，这样的初始跌幅也已经有点夸张了。

　　因此很多人认为创业板本月就要跌回原始社会，可笔者却认为最多跌掉20%就已经是月跌幅的极限了，即便跌回到1000点，今年也是小板的彻底胜利之年，而如今要做的就是先对昨天过度夸张的崩跌进行一定程度的修正。我们看到主板的部分优质股在昨天遭遇“错杀”之后今天已经纷纷恢复元气，如云南白药(股吧)，青岛啤酒(股吧)，包括中小板的史丹利，奥瑞金等等，而创业板即便再要跌，也绝不可能再来个全面跌停下去，早盘在惯性探底至半年线以下后出现了明显的反攻(有趣的是昨天护盘的大象股也集体让位使得资金能够充分回流甚至是去抄底)，那么这样的陡跌已经完成了之前“兜底”时没有达成的“测试半年线”任务，是否已经可以算作下跌到位?从技术指标来看，KDJ和RSI都在高位迅速下拐，目前已经接近超卖区域，且半年线作为创业板本波上扬行情的悠久上升通道重要下轨之一，想必不会很轻易的失守，短线来看，我们说399006很可能会在此“歇歇脚”。

　　然而5.30之后还有6.4大跌(当天沪指的跌幅和创业板昨天刚好一样，8.26%)，即便不考虑极端跌幅再出现(毕竟那时候的交易更加“大开大阖”一些)，我们也应该都知道，2007年6月5日主办见底反弹之后，又有6月20日开始的一轮大幅调整行情，直到确认经济继续上行(直至过热，那是后话了)使得股价依然有空间后才出现反转，可见一波陡峭下行短线很容易因为“超跌”而刹住车，但中线带来的持续影响是不应该低估的，即便是1996年12月12日推出涨跌停板制度所引发的陡跌，其后很快就再迎新高，其中也有97年2月18日突发事件的“再砸一下”嘛!所以现在还没到讨论创业板“系统性见底”的时候，我们只能是厘清已有品种的基本面特质，做好对“错杀个股”的捕捉，今天小板方面奥瑞金，信质电机，朗姿股份，盛运股份等已经为我们提供了很好的图形参考，错杀的好股有了更便宜的价格，无论差价还是低吸都非常具有吸引力。