震荡整固后将创新高

　　周四沪深股指呈现低位盘整的格局，主要是市场资金面并未有实质性的改善，银行去杠杆背景下市场资金成本大幅走高，使得股市短线承压在创业板抛压的沉重打击下，估值泡沫较大、以及持续靠讲故事推升股价的个股，将正式进入中期调整征程中。而主板市场的交投热情也迅速降温，场外资金仍在迟疑不敢坚决进场。毕竟时近年底，在短暂利空、资金面压力增大、主力为排名而加大调仓换股力度等因素影响下，短期负面消息仍然需要消化，虽然短期市场上涨的格局并未改变，但想要走出一段中级级别的行情，仍需要保持足够的耐心，建议投资者切莫轻易追高。同时，投资者近期还需关注中央经济工作会议、全国城镇会大会及相关政策细则的出台与落实。

　　周四消息面：一、穆迪：二线城市房价调控政策会对相关开发商有负面信用影响。二、工商银行(股吧)已于近日在全国范围内正式推出了账户国际原油交易产品，客户可以通过工行的网上银行、手机银行和电话银行等电子渠道开通此项业务。三、民政部正制定加快发展养老服务业意见的配套政策。四、12月5日，中国银行(股吧)成功为益海嘉里国际贸易有限公司叙做跨境人民币双向现金池业务。五、美联储褐皮书指出，制造业、技术行业和房地产市场的增长助推了美国经济继续增长，但市场仍担忧美联储可能会提早缩减QE规模。六、气象台继续发布霾黄色预警：预计当日下午至12月5日，江苏、安徽东部、上海大部、浙江北部、天津、河北中南部、河南北部，山东西北部和东南部等地空气污染气象条件达4至5级，局地可达6级，大部分地区有中度霾。七、美国两党已接近达成预算协议以避免政府再次关门。八、城镇化工作会议将于十二月上旬召开。

　　周四上证综指开盘2252.72点，高开0.96点，股指围绕2250点震荡，截止全天收盘，沪指收报2247点，成交1058亿元。盘面上，4G概念冲高回落，呈现“见光死”的格局，蓝宝石、汽车、空气治理、冷链物流、证券、军工、煤炭开采等板块涨幅居前，智能医疗、IPV6、物流、医疗器械、4G、手机游戏等板块下跌。技术上，今日沪指收一根高位十字星，KDJ指标的三线金叉，MACD指标黄白两线形成金叉，且第14天红柱。从技术层面来看，上证指数(股吧)整体形态依旧保持良好，权重股的良好预期和走势封杀了上证指数(股吧)大幅下跌的空间，中期上行趋势得到巩固，但股指运行至9月份所形成的头部区域，在面对高位套牢盘的压力，技术上的压力以及创业板可能会拖后腿等不利的因素下，大盘短期内突破该头部区域并创新高的可能性不太大，预计2220点仍将是短线的重要支点，而2270点的压力愈加明显，并且量能暂未配合，短期还需震荡整固。综合分析：从中小市值个股这次受到的不利影响来看，这种调整还要持续一段时间。大盘如果想继续上涨，必须出现有力度的蓝筹股板块，市场震荡越充分，基础越稳固。IPO开闸将至，中小市值个股的供求关系扭转，其供给溢价消失，将在短期内显著冲击市场风险偏好，主板蓝筹受到的供给冲击相对较小。

　　操作建议：注册制的大方向以及借壳上市的严格监管对绩差公司将是严重打击，投资者对于成长股中的绩优公司仍值得关注。在未来创业板的调整压力逐步释放并出现分化的情况下，场外资金才会继续入场进而推动主板市场继续上扬。由于新股发行有可能在明年1月启动，故留出这一个月的空档一般有利于主力自救，散户尽量减持风险较高的小盘品种，多持些二线蓝筹品种。控制仓位的前提下，建议投资者适当关注防御类品种，比如农业、消费、零售百货等，预计在年末消费旺季到来之前，这类股将有不错的表现机会。