周三个股利好传闻独家曝光今日10股或冲涨停

　　传闻：初灵信息两会定调&运营商表态,分享通信大数据金矿

　　投资要点:

　　两会奠定良好政策基调,央视315促进大数据产业健康发展。本届两会,大数据相关提案井喷,政府工作报告制定互联网+行动计划,高度重视大数据发展,为大数据发展提供了良好的政策环境。央视315曝光后: 1)运营商将对分公司的不当数据交易行为进行整肃,有利于全局一盘棋的开展业务,并在今后的数据运营过程中给予安全足够的重视;2)全国政协副主席齐续春宣布网络安全法已经列入相关立法计划,今后非法数据交易将依法打击,既能够保障用户隐私,又有利于还原数据真实价值,保证大数据产业健康发展。

　　运营商营收承压,进一步表态大数据变现。运营商用户规模达到天花板,在语音、短信收入快速下滑的情况下,即使流量收入快速增长亦不足以明细改善整体营收, 运营商营收压力日增。中国移动已经将2015年KPI 考核指标大调整为强化收入增幅、利润率和EVA 率三项指标。运营商将有动力利用自身数据资源实现创收。中国电信2015年终端产业链年会上,将包括WiFi、云、CDN、大数据等在内的网络平台类产品作为四类重点提供的差异化产品之一。中国联通(加入自选股,参加模拟炒股)在2015年工作会上提到将在小额金融服务领域,教育领域和其他领域进行积极探索,同时关注安全性。

　　2015年上半年,运营商大数据对外运营业务破局。运营商早已制定了大数据发展规划,并在2014年进行了试点,除了路网监测、城市规划、旅游景点人流预警等场景的公共服务项目,中国联通还在户外广告屏人流量分析、店铺选址服务和销售渠道评估等方面进行了尝试,中国电信还在移动广告等方面进行了尝试。目前运营商已经在做业务推出前的数据梳理等准备工作。

　　初灵信息先机已获,维持“增持”评级。公司移动互联网数据采集设备市场份额领先地位,覆盖中国联通23省,中国电信9省,有望在获中国移动四分之一市场份额;公司有力支撑运营商2014年对外试点运营,厚积薄发,有望率先作为合作伙伴参与大数据对外运营。预计2015-16年EPS 分别为0.92元和1.41元,对应PE 为58.3X和38.1X,维持“增持”评级。

　　传闻：塔牌集团(加入自选股,参加模拟炒股)14年报简评 水泥高增长拓展新领域

　　投资要点:

　　公司今日公告 2014年年报,全年营业收入44.6亿元,同比增长16.8%,净利润6.1亿元,同比增长51.9%,EPS0.68元。2014年度利润分配预案为每10股派2.8元。

　　报告摘要:

　　14年盈利前高后低,15年可能前低后高。14年公司业绩高增长来自两方面:(1)价增。13年下半年水泥价格脉冲式上涨,14Q1、14Q2公司水泥吨净利从此前的20元大幅提高至60元,奠定全年高增长基础;而14Q3、14Q4吨净利基本恢复至合理水平,约30~40元。(2)量升。14年3月鑫达 200万吨粉磨投产,全年水泥销量较13年提高180万吨,增幅15%。15年业绩增长:(1)主要看价格弹性。14年区域水泥价格前高后低,15年可能前低后高。一方面区域无新增产能,另一方面基建投资将拉动水泥需求增长。(2)销量增长几十万吨,增幅5%。增长原因在于去年一季度鑫达粉磨站尚未投产。

　　净利率和运营效率提升,财务杠杆持续下降。过去两年公司ROE 水平持续上升,通过杜邦分析发现,主要来自净利率和资产周转率提升,在行业出现阶段性景气回升的情况下,公司管理层具有很强的运营能力。此外,混凝土业务也已经实现扭亏为盈,从13年亏损1600万元到14年盈利870万元。公司经营现金流充裕,资本开支方面由于收缩混凝土投资以及新水泥生产线未拿到批文,投资不大,财务杠杆持续下降。公司为拓展产业链,与武汉华轩合作,积极介入减水剂、干混砂浆、外墙保温材料等新型建材领域。

　　盈利预测及投资建议。预计15-17年公司净利润分别6.38、6.79和7.27亿元,EPS 分别为0.71、0.76和0.81元,维持增持评级。

　　传闻：健民集团武汉健民2014年业绩点评

　　结论与建议:公司发布公告, 2014 年实现净利润1.16 亿元,同比增长20.92%,折合ESP为0.76 元,符合预期。公司拟每10 股派现金红利3.8 元。单季度来看,公司Q4 实现每股EPS 为0.09 元,YOY-18%。

　　公司2014 实现营业收入17.53 亿元,营收增速YOY-11.99%,具体来看:2014 年医药工业主营业务收入同比增长 4.69%,医药商业同比下降 18.8%,其中医药工业的增长主要是随州药业增长 14.8%所带来。 医药商业主要是子诺尔康公司退出合并范围,影响收入同比减少 3.3 亿元引起。 公司2014 年毛利率为24.6%,同比小幅提升2.4 个PP,主要是由于剥离医药商业子公司改变了原有营收结构导致毛利率提升所致。报告期公司综合费用率为18.14%,同比上升1.4 个pp,主要为医药工业收入占比提升,导致销售费用率上升较快所致。 参股子公司健民大鹏2014 年实现利润约4018 万元,同比增长36%,为公司贡献净利润1349 万元,我们认为在相关政策持续倾斜和2015 版新版药典刺激下,体培牛黄业务仍将继续保持较高增速。

　　自有品种增长稳定,体培牛黄快速增长:公司主导品种龙牡壮骨颗粒通过二次开发和营销改革等措施,今年增速已经回升至10%以上,预计2014全年收入接近 3 亿元。二线品种中,以小金胶囊为代表的基药独家和类独家品种有益于基药市场扩容,也开始稳步放量。参股子公司健民大鹏在相关政策倾斜及15 版新药典刺激下,体培牛黄业务将继续保持较快速增长。

　　大股东增持+股权激励,提升增长动力:2014 年实际控制人华立集团累计增持公司股票711 万股,持股比例上升至26.70%,并且宣布12 个月内不排除继续增持可能,通过增持进一步加强了大股东与公司的利益绑定。

　　公司2015 年1 月推出新一期股权激励计划,通过净利润分段累计制的方式,实行激励条件与公司业绩增长充分挂钩,有利于充分调动管理层积极性,提升公司内生增长动力。

　　盈利预计:预计2015/2016 年公司实现净利润1.47 亿元(YOY+26.95%)/1.89 亿元(YOY+28.33%),EPS 分别为0.96 元/1.23 元,对应PE 分别为30 倍/23 倍,公司主导产品龙牡增速回升;新基药(二线)品种开始呈现放量趋势;体培牛黄业务有望保持较高增速,维持“买入”投资评级,目标价37 元,(对应2016 年PE 为30X)。

　　传闻：华东医药年报略超预期,一季报如期大幅预增

　　年报略超预期,2015 年一季报如期大幅预增。2014 年公司实现营业收入189.47亿元,同比增长13.34%;利润总额11.73 亿元,同比增长24.47%,归属于母公司的净利润7.57 亿元,较上年同比增长31.60%,扣非后增长33.24%,合每股1.74元,略超预期。其中Q4 单季收入和净利润分别增长18.34%和96.23%,核心子公司中美华东高新技术企业资格于2014 年9 月重新认定,前三季按25%预缴税款于年报按照15%所得税实际汇算清缴。公立医院零差价率和医保控费2014 年初开始省内全面推广,商业板块压力同比口径缓解,母公司收入保持10.05%的稳健增长。

　　公司经营效率和费用控制良好,期间费用率小幅提高1.16 个百分点。回款状况环比趋好,经营活动现金流量增长55.32%。公司同时预告2015 年一季度净利润增长55%~70%(EPS0.72-0.79),主要由于:(1)中美华东制药有限公司营业收入同比增长幅度预计为30%~40%; (2)公司2014 年收购中美华东25%少数股权并于2014 年9 月正式纳入合并报表,合并净利润相应增加;(3)所得税同比影响。

　　百令基药、阿卡波糖市场放量。百令胶囊基本覆盖二级以上医院。预计未来两年增长25%~30%,驱动力来自于:1、医院多科室继续渗透,目前百令在内分泌、肿瘤科销售占比只有30%,仍有较大提升空间;2、基层市场放量,目前百令已进入山西、重庆、新疆、湖北、浙江基药增补。阿卡波糖纳入新版基本药物目录,2014 年接近10亿(含税),在广东、山东、安徽、陕西等地独家中标,将加速进口,公司基层队伍增加500 人,阿卡波在基层力量推动下,拥有超20 亿规模的潜质。另外,阿卡波糖咀嚼片(独家剂型)2015 年有望获批,从而延长产品的生命周期。

　　谋划大健康布局,再融资有望提上日程。公司商业模式积极向大健康转型,宁波子公司代理韩国LG 的玻尿酸,定位高端,打入美容整形院供应链,如上海时光美容,2014年接近亿元,2015 年将进入爆发期,未来LG 生命一系列美容产品合作值得期待。股改承诺问题解决扫除再融资最大障碍,财务压力减缓有望超预期,预计2015-2017年EPS2.50 元、3.16 元、4.00 元,目前股价对应PE 为23 倍、18 倍、14 倍,维持增持评级。

　　传闻：聚飞光电背光业务稳增长,期待光学膜进展

　　事件:

　　公司公告2014 年年报,实现收入9.9 亿,同比增长31.43%,归属于母公司净利润1.79 亿,同比增长36.64%,符合预期。

　　点评:

　　背光业务仍稳定成长,中大尺寸尺寸背光将持续放量:2014 年公司背光实现收入8.54 亿,同比增长37%,其中小尺寸预计5.7 亿左右,同比增长22%,中大尺寸2.86 亿左右,同比增长80%。公司在小尺寸背光LED领域的国内市场占有率已处于绝对领先,行业龙头地位得到加强。随着智能手机终端市场竞争加剧,手机模组供应链开始向国内转移,公司市场份额有望进一步提高,预计2015 年小尺寸背光将增长20%至6.8 亿左右。大尺寸背光方面,进口替代已成为趋势,LED 液晶电视大尺寸背光模组国产化比例将不断提升,目前公司在一些重要客户中的份额还很低,仍有相当大的提升空间,预计2015 年仍有70%的增长达到4.86 亿。但中大尺寸毛利率较小尺寸低,大尺寸占比的提升对整理毛利率有所拖累,2014 年背光业务毛利率下降0.91个点,也主要是这方面的原因。

　　与丰田合成战略合作,海外市场将加速:丰田合成是全球 LED 行业技术领先者,是B.O.S.E.专利联盟成员之一,拥有白光LED 关键技术专利组合。此次签约,标志着聚飞光电正式成为B.O.S.E.联盟授权的白光LED制造商。此次公司与丰田合成达成的供应链战略合作,构建了从芯片到LED 白光应用的全方位专利保障。

　　目的是为了更好地支撑公司及客户的国际化拓展,2014 年公司海外收入只有1900 万,而这次签约完成,将大大加速公司海外市场的扩展。

　　光学膜将陆续放量:光学膜与公司现有的背光产品有着共同的应用领域(手机、平板、电视等各类液晶电子产品),可共享客户群。目前,光学膜材产品开发、市场推广工作正在顺利进行,这是公司未来发展培育新的利润增长点。我们判断公司2014 年光学膜出货还较少,仅有几百万,但2015 年有望放量,有望达到5000万元以上,对此我们将保持跟踪。

　　盈利预测及投资评级:预计公司2015-2017 年每股收益0.84、1.12 和1.43 元的盈利预测,对应2015 年PE 27倍,维持“增持”评级。

　　风险提示:客户开拓不及预期,竞争加剧毛利率下滑。

　　传闻：双环传动机加工能力突出,齿轮制造行业巨头雏形显现

　　事件.

　　公司业绩快报:2014 年度,实现营业收入12.68 亿元,较上年同期增长28%,其中,主营齿轮类产品收入10.84 万元,占营业收入比85%,较上年同期增长22%。

　　评论.

　　1、公司是基础机械零部件加工领域隐形的“世界冠军”。齿轮加工属于基础机械加工,是国内制造业普遍薄弱的一个环节,公司在此领域已经营三十多年,拥有丰富的工艺积累和行业沉淀,目前已经成为全球规模最大的专业齿轮制造商。然而,在两千多亿的齿轮制造市场中,公司的市场份额仍然很小,未来公司有望通过主业增长、外延发展以及新产品放量等方式实现收入规模的持续增长。

　　1)主业增长:齿轮制造是一个重资产行业,行业壁垒包括固定资产投入、工艺和制造管理经验的积累以及客户资质认证等方面,短期内很难出现大而强的制造型企业。公司有望凭借多年行业积累保持龙头地位,同时凭借成本优势承接齿轮制造的产能转移,实现长期稳定的增长;2)外延发展:齿轮制造环节多数由主机厂特设的工厂完成,从而导致专业齿轮制造企业数量较少、规模较小。

　　公司已确定了“精密传动领导”的发展战略再定位,将围绕主业的“同心圆”,充分利用资本市场平台,一方面,做好承接国际产业转移以及专业化分工变革的准备,另一方面,围绕产业规划加快并购、合资等外延增长途径。

　　3)新产品:高铁齿轮和机器人(加入自选股,参加模拟炒股)减速器锦上添花,未来或将成为公司两大重要产品线,公司在2014 年8 月获得ZF 高铁订单合同,目前已经具备制造380 公里/时的高铁齿轮的制造能力,未来有望在高铁、动车、城市轨交等齿轮制造领域实现供货,彰显国内企业在基础机加工方面的能力。公司机器人减速器产品已经完成6000 多小时的内部测试,年内将在各大工业机器人本体制造商做测试。公司多年来专注于齿轮制造,工艺水平和产业化能力是强项,未来机器人减速器或将打破日本纳博在此领域的垄断优势。

　　2、2014 年业绩反转,2015-2016 年有望继续增长。公司上市之后,在产能规模、自动化升级改造、制造管理水平提升和客户结构等方面都有很大变化。目前IPO 募投项目投资已经完成,公司整体折旧比较稳定,同时,伴随着供货能力的提升,公司逐步进入博格华纳、康明斯等国外大客户的供应体系,产能利用率稳步提升。

　　2014 年公司净利润实现了80%以上的增长,反转迹象明显,我们预计2015-2016 年公司有望实现收入和毛利率双升,业绩仍将保持较快增长。

　　投资建议.

　　短期估值合理,长期值得投资。根据我们的盈利预测,公司2015/2016 年的EPS 分别为0.59 元/0.77 元,维持“增持”评级,给予6 个月目标价为17.7 元,对应2015/2016 年PE 分别为30 倍和23 倍。我们认为当前股价对应的PE 估值较为合理,看好公司长期发展。

　　传闻：正邦科技收购正邦生化,增厚业绩,扩宽产业链

　　事件:

　　公司拟以现金62,093.00 万元购买正邦发展(香港)、先达控股等2 名交易对方合计持有的正邦生化100%的股权,收购PE13.5 倍,PB2.68 倍。

　　点评:

　　本次交易相当于上市公司以现金购买大股东的资产。正邦发展持有正邦生化75%的股份,正邦发展是正邦科技的控股股东林印孙、程凡贵、邹喜明等的旗下资产。先达控股是国有控股背景,持有正邦生化25%的资产。

　　标的资产正邦生化是区域农药龙头。正邦生化主营农药,过往年收入在4亿元左右,过往利润在4000 万左右,净利润率在10%左右。与A 股诺普信(加入自选股,参加模拟炒股)业务类似,体量相对较小,是南方区域龙头。与正邦科技上市公司相比,正邦生化收入体量很小,但利润体量相当,并且利润稳定。

　　短期增厚业绩,中长期拓宽公司产业链。短期来说,按照业绩承诺,正邦生化每年增厚约5500 万利润,对上市公司来说具有一定分量。同时农药业务盈利稳定,降低公司整体业绩波动性。中长期来看,农药业务扩宽公司产业链,有助于公司向大农资、大平台、大农业等市场热点方向发展。

　　投资建议,短期仍看养殖:公司短期的主要业绩弹性还是来自养殖业务。

　　重申对养殖行业已经进入上涨周期的判断。14 年是养殖行业景气最低点,15 年同比改善,16 年是景气高点。预计14-16 年EPS0.07、0.52(含农药)、1.14(含农药)元,对应的PE153、20、9 倍。公司弹性巨大,增持评级。

　　风险提示:猪价波动剧烈

　　传闻：昆药集团由心脑血管疾病向慢病治疗领域拓展

　　报告摘要:

　　公司去年Q4业绩增速加快,全年业绩完全符合我们之前预期。公司去年全年营收为41.21亿元,同比增长14.96%,高于前三季11.77%的增速。归属于上市公司股东的净利润为2.92亿元,同比增长26.17%,略高于前三季24.17%的增速;扣非后的净利润为2.51亿元,同比增长 17.58%,高于前三季9.73%的增速。

　　三七降价导致净利润增速高于营收增速。天然植物药系列是公司利润的主要来源,去年营收规模为15.53亿元,同比增长2.44%。其中,主导产品注射用血塞通的销量同比下降了10%,天麻素注射液的销量同比增长了9%,血塞通软胶囊的销量同比增长了16%。受益于三七的降价,天然植物药系列的毛利率同比提升了7.64%,达到59.36%。

　　另外,昆明中药厂和贝克诺顿两大子公司保持了较快增长,去年的净利润分别为0.52亿元和0.27亿元,同比增速分别为21.05%和28.48%。

　　医药工业增速今年有望回升。主导产品络泰在价格打压和竞争激烈等因素的影响下,销售增速去年出现了下滑。今年各地招标进程会加快,同时公司内部的营销调整已趋完善,络泰的销售增速今年有望加快。

　　另外公司还将扩充代理商队伍,加大特色口服制剂和天炫清制剂的销售力度。同时公司确立了新的发展战略,将积极推动产品线扩张,由心脑血管药为核心向其他慢性病治疗领域拓展,目前已经在糖尿病领域有所布局,未来将借助并购基金、合作开发等实现较快发展。

　　投资建议:我们预计公司2015~2017年的EPS分别为1.12元、1.39元和1.63元的预测,现价对应估值分别为24.00倍、19.41倍和16.47倍。我们认为公司未来或将加快并购,且估值有安全边际,继续给予“增持”评级。

　　风险提示:外延并购低于预期的风险;招标不达预期的风险

　　传闻：桑乐金年度业绩符合预期,外延并购快速布局健康产业

　　年报业绩符合预期。根据公告,公司2014 年实现营业收入2.84 亿元,同比增长7.20%,归属上市公司股东净利润1943 万元,同比增长19.85%,对应EPS0.08 元,符合此前预期。国内远红外理疗房市场仍处于培育期,公司业绩高弹性还未显现。

　　外延并购久工健业,加快健康医疗产品布局。根据预案,公司计划采用发行股份63,000,000 股及支付现金2.43 亿元方式收购久工健业100%股权,合计作价8.10 亿元,同时发行股份募集配套资金2.025 亿元。久工健业为国内按摩器具行业龙头之一,主要产品为按摩椅、塑形椅及按摩小电器,短期看,此次收购将大幅提升公司业绩规模,对应2014 年营收和归属净利润将分别增长86.37%、210.45%,2015 年归属净利润承诺不低于5280 万元,参考蒙发利(加入自选股,参加模拟炒股)估值,目前上市公司市值有望提升约30%。

　　长期看,久工健业按摩器具产品契合上市公司积极谋划布局健康产业的需要,将增加其健康理疗产品种类,在技术、渠道和管理等方面有望实现优势互补协同效应。

　　内生外延并进,公司为大健康产业正宗投资标的。与欧美相比,国内医疗保健产业占GDP 比重明显偏低,包括养老在内大健康产业市场空间万亿元以上,公司积极向健康系统服务提供商转型升级,争做家用健康行业领军者。传统主业远红外理疗房等产品,正契合健康养生“治未病”理念,未来预计市场空间100 亿元以上,并可向养老服务产业链延伸。公司积极与合肥工大等机构开展远红外光谱保健机理及功能开发等合作研究;推进二类物理治疗及康复设备医疗器械注册证申请;成立金梧健康科技公司,依托台湾蒋依吾教授研发的自动医疗诊断设备,逐步探索开展远程诊断;推出实木空气净化器已顺利实现销售。同时,利用上市公司平台优势,外延并购快速整合相关资源,2014 年底收购并表深圳卓先,此次收购久工健业将进一步完善在健康产业多元化产品布局,外延式扩张预期未来仍将是深化健康产业布局的重要手段。

　　“增持”评级,建议积极关注。暂不考虑此次收购并表,预计2015-2017 年EPS 分别为0.13/0.17/0.25 元,给予2017 年45-50XPE,合理价格区间为:11.25-12.50 元,作为大健康产业正宗标的,强烈建议关注,逢低布局。

　　风险提示:远红外理疗房普及进度可能低于预期;此次收购存在不确定性。