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保本=赚钱 教你如何建立你的“护城河”

发布时间:2015-4-20 13:41:56 来源:本站原创 浏览:次 function ContentSize(size) {document.getElementById('MyContent').style.fontSize=size+'px';} 【字体:
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  顶点财经

  “站着把钱挣了”的关键无疑是找到具有投资价值的好股票。近期,国家频繁出台各项调控政策,从地产调控到加息,政策组合拳密集发布。目前市场的普遍观点是,伴随着近几月的持续下跌,目前A股市场整体估值下移,部分行业及公司估值甚至低于2008年大跌时,已进入可投资区域。

  在此背景下,寻找具有投资价值的好公司好股票就显得尤为重要。

  关于好公司好股票的标准,一直以“选股精准、业绩长期领先”著称的东方红资产管理团队有自己的一套评价体系,他们认为好公司至少应该满足三个标准:

  一、产品的市场空间是否足够大;

  二、是否拥有可支配高速成长的商业模式;

  三、是否具有与同类企业相区别的无形资产。

  前两点不难理解,最后一点则与《巴菲特的护城河》中的“护城河”理论不谋而合。

  巴菲特认为,要了解一家公司是否拥有护城河,首先要检查以往的资本回报率,超群的资本回报率意味着企业有可能拥有护城河。

  如果一家公司已具有超群的资本回报率,同时还拥有无形资产、客户转换成本、网络效应、成本优势等四种结构性竞争优势中的任一一种,那么就可能成为要寻找的拥有自身坚实护城河的好公司。

  其中,以转换成本为例,书中写道:选择不同品牌的牙膏易如反掌,而更换银行账户却是件麻烦而痛苦的事,彻底更换企业数据库和财务软件更是如此,用户巨大的转换成本就是绩优公司的护城河。

  寻找到拥有以上特质的好公司,若再以合理或较低的价格买入,那么获得超额收益的几率将倍增。


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