十大公募基金老总：A股现难得投资良机

　南方基金总裁杨小松：

　　A股将重回上升通道

　　预计随着央行无限量流动性的支持到位，中国证券金融股份有限公司稳定市场的操作将有效解决市场流动性缺乏的问题，这不仅涉及主板指数，

还将包括中小市值股票指数，彻底稳定人心，扭转市场恐慌，推动市场重新进入上升通道。

　　华夏基金副总经理阳琨：

　　深幅调整提供良好机会

　　在改革继续深化、大类资产转移趋势并未改变、货币政策中性偏松进而中长期利率持续向下、宏观政策协力实现经济增速区间管理的大背景下，

未来A股结构性的市场行情将在调整中逐渐酝酿形成。

　　富国基金总经理陈戈：

　　显露难得的投资良机

　　对资本市场的未来依然充满信心，相信从各监管部门，到金融机构，乃至广大投资者的齐心协力，必定有能力、有条件维护资本市场稳定健康发

展。另外，当前市场经过近期大幅调整，已经显露出了非常难得的投资良机，值得各投资机构和投资者好好把握。
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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-07

　　易方达投资总监吴欣荣：

　　A股有望逐渐企稳回升

　　在经过前期恐慌性杀跌之后，个股的短期调整幅度前所未有，一些股票的估值更趋合理，尤其是前期的优质品种，已经具备了很好的投资价值。

随着各种救市护盘动作不断产生效力，市场的波动性会有所下降，投资者信心会逐步回升，A股市场有望逐渐企稳回升。

　　招商基金总经理金旭：

　　政府能应对市场暂时失灵

　　坚信政府有足够的智慧和能力应对市场的暂时性失灵。已出台的政策明确表明政府清晰的救市态度、市场参与者对中国经济以及中国资本市场的

坚定信心。因此，尽管市场尚处于大量股票无量跌停的状态，但我们认为政策性的市场底部已经明确，杠杆资金平仓抛售带来的恶性循环即将结束，

市场恐慌情绪的宣泄已经接近尾声。经过这轮暴跌的洗礼之后，市场将重新回归价值投资之路。A股经历了大幅下跌后，市场风险已经大幅度释放，一

些优质公司已经显示出良好的投资价值，战略性配置良机凸显。

　　广发基金副总经理易阳方：

　　市场信心将恢复

　　央行表态提供流动性支持，这对于稳定市场信心有重要作用，从中国经济基本面来看，中长期前景向好，同时，借鉴美国等国家处理危机的经验

来看，在央行提供流动性支持后，市场信心都能恢复。从市场的投资机会来看，经过前期市场的大幅调整，很多中小公司已经具备投资价值。

　　汇添富基金：

　　中长期向好趋势未变

　　A股市场的中长期向好趋势没有改变，流动性冲击结束后，市场中长期仍然向好。这一轮行情的核心驱动力在于改革红利和创新红利的释放。目前

国内改革的步伐没有放缓，创新的力量也仍然坚挺，宏观基本面在逐步复苏，因此，中国股市中长期向好的根基仍然存在。当流动性冲击结束后，我

们相信市场仍会重新恢复升势。

　　博时党委副书记江向阳：

　　坚定看好后市

　　尽管在目前市场去杠杆过程中，流动性风险仍较大，千股无量跌停仍在发生，但从两融情况看，市场调整应该已经处于中后期。很多股票被错杀

，已极具投资价值。笼罩在市场上方的短期阴影必将散去，机会正在恐惧中显现，专业机构的价值也在逐步凸现，我们坚定看好后市。

　　鹏华基金副总裁高阳：

　　新的投资机会将产生

　　作为机构投资者，我们坚信经历过此次震荡后，中国股票市场将更加成熟。当前，监管机构正在对股票市场进行“有组织的支持”，面对市场的

恐惧心理，我们一定要避免“非理性集体踩踏”的发生。最新的统计数据显示，经济已出现回暖迹象，基本面在不断改善。目前许多个股已经跌到了

投资价值区域，新的投资机会或将产生，不宜再盲目悲观，更不应绝望。

　　华宝兴业总经理黄小薏：

　　阵痛为大国牛市前奏

　　当下市场巨震所带来的阵痛，投向浩瀚无垠的时间长河中，终将化身成为A股市场走向大国牛市的一次前奏。所有的伟大与卓越无一不始自蹒跚学

步，万物曲线而行方才促成圆满。A股长期向上运行的逻辑，和限制非理性杠杆的短期调整并不矛盾。在市场的波动之中不忘修炼内涵，保持一份理性

与耐心，这方是战胜不确定性最优雅的姿态。

　公私募评稳定资本市场新举措 稳定人心为先

　　昨日监管层再度释放利好，与此前相比，更是强调在维护蓝筹股市场稳定的同时，加大对中小市值股票的购买力度，缓解市场流动性紧张状况。

受访公私募机构认为，救市“新法”以目前市场恐慌的核心软肋——流动性缺乏为切入点，有望稳定人心扭转市场恐慌，推动市场重新进入上升通道

。

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　　南方基金总裁杨小松认为，当前股市面临的困难不是投资价值的问题，而是短期恐慌导致的流动性问题，监管层充分认识问题要害，已经并将陆

续出台更多稳定市场发展的政策。

　　“预计随着央行无限量流动性的支持到位，中国证券金融股份有限公司的稳定市场操作将有效解决市场流动性缺乏的问题，这不仅涉及主板指数

，还将包括中小市值股票指数，彻底稳定人心，扭转市场恐慌，推动市场重新进入上升通道。”杨小松表示。

　　中欧基金总经理刘建平也表示，短期因为市场流动性出现的危机将在央行的支持下得到缓解，当市场流动性逐渐恢复后，市场整体的快速下跌也

将放缓。而短期下跌过后，部分估值趋于合理的上市公司未来也将得到养老金和社保等长线资金的入场，这对引导价值投资，促进中国资本市场稳健

发展至关重要。
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数据来源：东方财富Choice数据，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-07

　　在华商基金总经理王锋看来，危机的症结在于流动性的快速丧失，市场机制发生问题，判断估值高低已无任何意义，因此，关键是救市场而非救

指数。要维护股票市场的稳定，需要充足的市场流动性而不只是抬升市场指数。

　　前海开源基金投决会执行主席王厚琼也认为，国家全力防范金融风险情况下措施得力，一定能够防范金融风险发生。蓝筹股的流动性风险进一步

降低，全市场的流动性也得到一定程度的缓解。

　　“组合拳表明国家稳定金融市场的决心和意图，流动性的补充将对市场信心的恢复起到极大的促进作用。此轮市场大跌是流动性问题而非基本面

问题，基本面稳健且符合经济转型的品种已经开始显露投资价值，此刻信心的恢复至关重要。”景顺长城副总经理周伟达对记者表示。

　　“央行正式声明及证监会的表态进一步凸显了政府强力维持市场稳定和为市场提供足量流动性的坚定决心，也将进一步消除市场对证金公司能否

提供持续流动性的担忧。”金鹰基金总经理刘岩表示：“此前证金公司一直致力于维持蓝筹股股价的稳定，现在明确将进一步扩大到维持中小市值股

票的流动性，从而进一步推动市场出现积极的变化，最终减缓乃至消除当前市场去杠杆过程的严重踩踏效应。”

　　中邮基金投资总监邓立新说，目前来看，对股市的主要变量不是宏观基本面和企业盈利，而是市场的流动性，以大国力量稳定资本市场预期后，

市场将不再是杠杠疯牛，而是回到箱体震荡式的慢牛阶段，其更能够发挥为实体经济服务的作用。

　　而从中长期角度看，受访机构认为牛市并未结束，目前只是牛市的调整期，并且调整也非常充分。

　　在融通基金总经理孟朝霞看来，改革开放红利继续释放的趋势没有改变，宏观经济企稳向好的势头没有改变，市场流动性总体充裕的基本面没有

改变，居民大类资产配置的格局没有改变，资本市场持续改革开放的进程没有改变，多部委相继出台的利好政策必将给市场注入信心、资金和希望，A

股市场有望尽快战胜恐惧，回归理性。

　　“中国仍然处在超级大牛市当中，由于第一浪的上涨过快过急，出现第二浪的快速调整，目前调整已经非常充分。长远来看，现在估值合理的蓝

筹股，是非常好的买入区域。”赤子之心总经理赵丹阳表示：“超级牛市的三大支撑因素并未改变：利率下行、混合所有制改革、资本市场开放仍是

中国超级牛市的强大推动力。”

　　嘉实基金首席经济学家李燕认为，中国经济仍然运行平稳，经济结构调整和改革开放取得越来越多的进展，货币政策仍然宽松、社会资产再配置

依然进行，这些股票市场运行的有利的基本面在近期并没有发生改变，引起市场调整的主要因素是流动性缺失。市场经过近期大幅调整，很多股票已

经显露出越来越多的投资价值。

　　“熊市不买入，哪来的牛市可卖的资产？我们已经正式在H、A股同步进场买健康、买快乐、买进自家低估股票。”复星集团CEO粱信军更是直截了

当：“我们在过去三个月中整整增加了上千亿人民币权益保险浮存金，首批7月上旬已并表可以启用，第二批9月可启用，还有一批11月前，股市低迷

对我们是天赐良机。”

　赤子之心总经理赵丹阳：

　　牛市并未结束

　　中国的超级大牛市并没有结束，目前只是牛市的调整期，并且调整也非常充分。首先，中国的经济仍有非常大的增长空间，中国的人均GDP现在是7000美元，而美国是4万美元。中国未来10年的GDP增长仍能保持在6%-7%。其次，中国未来10年，将涌现出一大批像华为这样具有全球竞争力的企业。第三，中国仍然处在超级大牛市当中，由于第一浪的上涨过快过急，出现第二浪的快速调整，目前调整已经非常充分。长远来看，现在估值合理的蓝筹股，是非常好的买入区域。第四，支撑超级牛市的三大因素并未改变：利率下行、混合所有制改革、资本市场开放。

　　朱雀投资高级合伙人王欢：

　　维稳行动很有针对性

　　目前货币环境持续宽松，市场本身格局没有发生变化，但是下跌水平较大，更多是在于去杠杆带来的流动性缺失，其应对方法就是为市场提供流动性。央行的做法是非常有针对性地解决最危急的问题。证监会的表态，说明要提供流动性到最紧张的地方，就是下跌最厉害的创业板、中小盘。央行和证监会此时出台的举措非常有力。

　　前海开源

　　联席董事长王宏远：

　　设5000亿美元救市基金

　　党中央、国务院、中国证监会及各部委近期出台了一系列救市政策，这些政策虽然尚未扭转中国股市的整体下跌趋势，但已经有效降低了蓝筹股板块的恐慌气氛，防止了市场的瞬间崩溃和平仓盘的集中爆发，为出台进一步的救市政策赢得了宝贵时间。建议组织5000亿美元的救市基金，专门用于买入港股国企股和红筹股，围魏救赵，出其不意，有100%的把握确保此次救市成功。

　　观富资产总经理詹凌蔚：

　　中长期成长空间打开

　　近期股票市场连续大幅下跌，更多是短期信心缺失造成的阶段性流动性枯竭带来的风险，绝不是广义的金融危机或经济危机。中国经济中长期成长空间在新一代领导班子运筹帷幄下正逐步打开，中短期宏观政策稳中偏松，大股权市场在经济新常态下正逐渐在经济发展中扮演重要角色，改革发展预期也引导中国投资者逐步把资产配置趋势性转移至股权领域。

　　凯石益正董事长陈继武：

　　恐慌带来投资机会

　　央行和证监会的发言有助于稳定市场预期，缓解恐慌情绪和流动性紧张的局面。改变当前局面，需要政府通过直接购买的方式提供流动性支持，目前的救市政策非常正确，通过央行支持证金公司直接改变市场的流动性供应，稳定了市场预期，使得投资者看到了守住底线、改善预期的希望，也有助于股市走向稳定。

　　纵观历史，恐慌带来的是极好的投资机会。对于真正的价值投资者而言，不是在恐慌中卖出，而是积极寻找合适的投资机会。

　　菁英时代董事长陈宏超：

　　对症下药有助信心恢复

　　昨日央行稳定股票市场发展的声明和证监会表示证金公司加大中小股票购买力度的表态，击中目前股票市场流动性缺乏的要害，将大大提振市场信心，有利于股票市场的稳定和健康发展。

　　展博投资董事长陈锋：

　　优质股票已有投资价值

　　只要流动性恢复，市场信心就能得到恢复，现在已经不是基本面的问题，目前很多优质股票已有很好长期投资价值了。现在市场上中小市值股票占到绝大多数，流动性的问题主要集中在中小股票上面。只有让这些中小股票的流动性得到恢复，市场才能重新走好走稳。监管部门的表态和证金公司购买中小市值股票，有助于市场流动性危机的缓解。

　　万吨资产投资总监陈志龙：

　　低利率没变牛市会回来

　　首先，我不担心政府救市的结果，一定能救回来，只是时间和过程的问题；其次，低利率的市场环境没变，牛市就还会回来；第三，投资者只要做好自己的投资组合就好，创业板还会有机会，还是会活跃起来。