信心较坚定关注攻而不突风险

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指高开震荡上行，成交量达到千亿水平。从行为分析的角度来看，这表明目前多头上攻信心依然处于较为坚定状态。因此，近一两个交易日不排除股指将会再度出现强势试攻2500点压力区间上轨的可能。而从反身性的角度来看，一旦多头并未能出现强势上攻走势，那么投资者则需要高度关注短线获利盘阶段性恐慌出逃的情况。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为71，处于警戒区。结合情绪指数已经从01月15日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明].

　　三、偏差分析

　　在日本宣布采取无限期量化宽松措施之后，近日市场投资者对全球汇率战的预期已经明显飙升。对于新兴发展中国家来说，发达国家采取量化宽松政策也就意味着新兴发展中国家将面临较大的热钱流入压力。结合目前A股中航空、地产等相关受益于汇率升值的板块均表现强劲的这种情况分析，这或者已经反映出目前A股投资者对人民币将会进入升值状态是持有认同态度的。

　　对于出口依然占GDP比重较大的中国经济来说，人民币升值对于国内经济肯定是把双韧剑。一方面，人民币升值将会利于地产、航空、造纸、以及进口相关等板块；但是另一方面，人民币升值将会对出口行业形成冲击。并且，热钱的流入也在一定程度上将会加大国内的通涨压力。因此，这也就意味着一旦发达国家开展汇率战，那么国内货币政策将会维持偏紧、甚至加码紧缩的可能性将会加大。这又反而会对A股的中期走势形成压制。

　　总体上来看，我们的观点认为，短期行情将会在航空、地产等相关受益于人民币升值的板块带动下表现强势。但是，一旦发展国家正式展开汇率战，那么国内货币政策收紧必然将会影响A股的中期走势。这是目前投资者需要关注的。

　　短期策略的角度来看，人民币升值将会带动农业、食品、资源品等相关受益于通涨概念的板块。而中期策略上来看，紧缩政策的环境之下，市场风格或者重新转向防御类板块的概率将会增大