央行再放大招护盘 布局两大主线

　　点击查看>>>实时资金流向排行 机构研报

　　尽管近期寒流“肆孽”大半个中国，但A股在三大利好力助下，前期萎靡的寒意将逐渐散去，春季行情或也有望再次被引爆。投资者在大盘暴跌后的反弹行情中，不应再恐慌而应大胆进场吃肉，以把握春季难得的反弹行情。

　　力促A股春季行情的三大利好分别为：首先，央行部署流动性管理工作，将安排超6000亿资金支持流动性。由于春节期间市场流动性趋近，央行再放大招护盘味道较浓；其次，据统计，中国股市上周新增投资者数量33.21万，环比增长10.55%，增量资金增长有利于市场量能的回升；最后，险资举牌31家公司市值超千亿元 2016年或再迎两次举牌潮，说明A股估值低企，有利于大盘进一步止跌反弹。因此在利空耗尽三大利好力助下，板块个股杀跌动能开始减弱下，对短线超跌、量价背离、主力护盘与股东增持类个股，我们可适当布局抄底。

　　不过虽然央行释放流动等众利好齐聚，但两融余额13连降至万亿下方，市场量能还须一个放大过程，这意味着短线就算有反弹也仍是局部性的。因此抄底品种方面，我们还是应偏向具有事件推动与政策利好类品种，如以下两大主线。

　　1，碳酸锂报价再次“不讲理”式暴涨，市场供不应求短缺加剧。产品的涨价有利于生产企业增厚业绩，碳酸锂报格再攀“高峰”传递出碳酸锂的供需矛盾仍然没有解决的信号，在前期大幅调整的背景下，短期锂电池概念股有望继续引领反弹。

　　2，央企“十项试点”全面铺开，供给侧改革加快重组步伐。投资者对国企改革会有实质性进展的预期偏低，而目前消息面显示国改正有序在推进，投资者看好预期的逐步升温有望给市场带来良好的投资机会。

　　综合来看，尽管周三大盘没有延续周二的涨势，但在三大利好助力下，周三的震荡巩固更有利于春季行情的开展。因此对上面两大主线且有新抄底资金入驻类个股，我们可逢低积极抄底布局。

　　【趋势研判】

　　券商：筑底尚需时日

　　造成A股震荡的人民币贬值预期等因素已逐渐被市场消化。部分券商认为，当前A股市场的风险得到了快速释放，配置窗口已经渐行渐近。不过，市场信心恢复需要等待市场筹码充分换手及各种催化因素慢慢发酵，市场底部的筑成仍需时日，预计底部拉锯战可能会持续到二月底。

　　利空影响逐渐消除

　　长城证券分析师汪毅认为，近期市场无论政策面、消息面还是基本面均无明显利空，市场持续下跌的动因更多源于信心受挫，目前谨慎情绪占据上风。从短期来看，利空因素将逐步消除。

　　招商证券指出，目前央行的行为表明，保证全局稳定仍然是重要考量，管理层有干预的能力和意愿，人民币贬值预期有所回落；美股加息预期回落，再次加息的时间预测延后至六月；国内经济数据出现企稳信号但好坏参半，工业通缩持续、资金流出压力仍在，预计倾向宽松基调不改；市场供给压力方面，会根据市场环境来调节减持节奏。

　　招商证券表示，目前市场情绪过于悲观，有修正预期。部分投资者认为汇率贬值、资本外流预期、供给侧改革等因素会导致市场持续下跌，但在国内外环境类似的1996年至1998年，A股仍有正收益；短期内各利空因素已经逐步缓和。大跌之后，一些板块和个股估值已有一定吸引力。近两年业绩增速均在20%以上的股票 ，一半以上个股的估值已跌至上证综指2400点以下的水平。

　　情绪有待修复

　　中信建投研究报告指出，当前市场的筑底和悲观情绪的修复仍然需要加入重新乐观的变量。春季躁动行情的打破主要来自于去年12月份市场偏乐观情绪的破坏。12月份，人民币加入SDR后的小幅贬值被认为是小幅度释放贬值压力，整体幅度可控。美联储首次加息落地后，3月之前的FOMC会议应当整体处于一个对于首次加息落地产生效果的观察期。同时，中央经济工作会议对“扩大财政赤字”和“稳增长”释放的信号使市场对于经济增速大幅回落的悲观预期产生了一定修复。配合去年11月至12月略有改善的经济数据，以及供给侧改革的预期，市场风险偏好有所修复。

　　但是随着去年12月下旬到今年1月上旬，这些预期出现了较为严重的破坏，中东局势再度恶化，原油供给侧压力重重。虽然美股下跌，但美联储的表态并没有足够鸽派。中国对于增长的表述出现了淡化，转而强调供给侧改革的阵痛与先破后立。其中，最关键的就是此次A股市场明显地受到了汇率的影响，资本外流的担心加重导致预期的春季行情被打破。

　　对于后市判断，连续两周大跌已使市场风险偏好降至冰点。汪毅力认为，市场底部的筑成仍需时日。但正所谓“病来如山倒，病去如抽丝”，夯实底部需要一定时间。短期市场大概率呈现震荡筑底态势，市场信心恢复需要等待市场筹码充分换手及各种催化因素的慢慢发酵，底部拉锯战可能会持续到2月底。

　　在投资建议方面，汪毅认为，参考历年春节前投资风格，年前消费类二线成长白马股的机会相对更大，建议关注白酒、旅游 、家电等行业。此外，建议关注近期超跌、安全边际较高如定增破发类、跌破员工持股价及有转型动力的小票。（来源：中国证券报）

　　机构观点>>>

　　中证投资：企稳特征初现 红包行情来袭

　　巨丰投顾：抄底资金悄然入场

　　方正证券：建议参与主题投资 布局反弹

　　东北证券：二次探底概率大 大涨之后注意稳健操作

　　申万宏源：今年证券市场制度体系面临五大重构

　　名家观点>>>

　　任泽平：A股企稳 建议两会前不要大幅卖出

　　李大霄：当前“婴儿底2”定格在2844点

　　郭施亮：时下的A股市场核心在于市场人心的稳定