两角度研判大盘A股上升趋势未改

　　估值角度判断涨跌

　　尽管当前沪深主要指数的估值水平在短期内得到了一定程度提升，但是我们也可以发现估值水平在长期内的中枢下移趋势已经确立，这一点从两方面可以得到印证，一是当前国内经济将由高速增长逐步过渡至平稳增长阶段；二是国内利率市场化正在稳步推进，以上两方面共同推动市场整体估值中枢处于相对低位状态。因此我们认为目前股市的估值具有一定的安全边际，股指有望更上一层楼。

　　技术指标判断涨跌

　　从技术面看，首先从成交量上看，最近大盘成交量连续三十多个交易日出现放量，说明场外资金正源源不断的介入A股，为大盘继续上攻提供足够的动能。其次从MACD上看，大盘的日K线MACD的绿柱状相比前一个交易日出现明显缩小，说明多空双方在短兵相接的激烈博杀之后，多方占据了上风，预示大盘短期趋势仍将向上。然后从大盘的均线上看，MA5、10、30、60、120均线出现多头排列，说明多方处于强势，上升趋势仍未改变。最后从趋势线上看，大盘仍处在上升通道线之间，预示多方仍将上攻。

　　综合基本面和技术面观点，我们认为面朝股海，春暖花开，A股上升趋势仍未改。操作上，我们建议稳健型投资者可逢低关注近期滞涨的股票，激进型投资者在控制仓位的前提下，重点关注新疆板块。

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　　大盘即将转弱 防范个股风险

　　周二上证指数(股吧)在前收盘点位附近窄幅震荡，终盘以小阳线报收，成交量较上一交易日略有放大，板块方面：券商保险、新三板、航母概念等板块走势较好盘在涨幅榜前列。电力、旅游餐饮等板块小幅下跌，排在跌幅榜的前列。

　　从大盘的走势上看，上证指数(股吧)早盘并没有延续上一交易日的强势上攻走势，而是选择了横盘震荡尾盘才推动指数创出新高。这种盘口特征显示多方主力信心不足的表现。另外，本轮行情算先强势上涨的分级基金走势明显弱于大盘，这类有杠杆作用的分级基金的转弱也在暗示我们大盘的后劲不足，指数很难继续维持前期走势，整荡上行。

　　从大盘的技术形态上看，上证指数(股吧)周一的中阳线与1月14日的长阳线类似，其目的都是将目前构筑的多头陷阱形态做的更完美一些。希望有更多的投资者适应目前点位并进场做多。另外，我们注意到上证指数(股吧)1949点反弹以来到1月11日，指数拉出中阳线都是依托10日均线，1月11号之后的两根较大的阳线都是跌破10日线并接近20日线时才获得支撑。日K线的上升斜率从之前的45度角改变为现在的20度多一点的上升斜率。上升斜率的变化也在提醒我们大盘上升动力不足。

　　操作上，按时间通道理论判断，本周四是大盘短线的可能转弱的一个时间点，如果指数没有出现向下跳空缺口，大盘在春节前出现大幅下挫的可能性就不大。但笔者认为，即使春节前大盘不会大幅下挫，也会运行到多头陷阱的第四阶段，因此，投资者要注意市场风险。