高位震荡回调可适当低吸

　　盘中特征：

　　周四沪深股指高位震荡。上证指数(股吧)收于2385.42点，上涨2.95点，涨幅0.12%，成交1162.1亿元；深成指收盘9667.67点，下跌116.17点，跌幅1.19%，成交963.2亿元。两市成交量较周三萎缩173.3亿元。23个申万一级行业指数跌多涨少，其中有色金属和公用事业等板块领涨，房地产、电子和信息设备等板块领跌。个股方面，终盘两市902只上涨，118只平盘，1539只下跌，其中万鸿集团，杭州解百(股吧)等18只个股涨停，科大智能，科恒股份等4只个股跌停。

　　后市研判：

　　周四股市震荡，个股有所分化，但未改上行趋势，短期蓄势后有望挑战2400点。

　　首先，市场向好的宏观基础更加稳固，下行风险较小。已公布完毕的12月及年度经济数据，外贸、消费、工业、GDP等多数数据超出预期，1月份汇丰PMI再创新高，12月工业企业利润继续回升。此后进入1-2月数据真空期，尽管数据公布后对短期市场而言利好兑现，但宏观环境向好夯实了中期市场上行的基础，向下风险有限。关注周五公布的PMI数据。

　　其次，政策预期回稳。深圳土地创新获特批、首个县域发展规划正式获批、中央地方财税分配体制改革酝酿、收入分配改革箭在弦上等消息提升市场对改革的期待；各地地方两会再现投资冲动；证券期货监管会议称将下大力气增强市场投资功能，强调投资融资完全平衡，IPO排队企业财报专项检查的实效逐渐凸显，从目前市场本身的改革方向来看，整体影响正面。受限于券源不足，我们认为双融标的大幅扩容对市场影响中性偏正面。

　　第三，二八分化加剧，担忧情绪涌起。本轮反弹以来量能始终维持高位，年初放贷激增，SLO的启动稳定市场预期，流动性环境依然相对宽松。本周一银行券商等权重股再度强劲带盘，周二中小板创业板后来居上，呈现周期权重与成长小盘共舞格局，但周三两桶油的启动令市场担忧情绪升温，周四中小板和创业板继续走弱，市场情绪有待修复。

　　第四，向好趋势未变，2350-2400点之间还需震荡整固。技术上看市场向好趋势未变，除年线之外，中短期均线系统已呈现多头排列，60日均线上穿半年线，年线开始走平上行。本轮反弹呈现明显的阶梯式上行节奏，以强势横盘震荡代替回调确认，也算稳步。周二上证指数(股吧)首次站上2350点关口，周四站上2348-2365点缺口，不过2350-2400点一带阻力较大，有震荡整固要求。

　　操作策略：

　　回调可适当低吸。